Mee m/d markt: “Renteverhoging bij ECB”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 15 jun 2023

9:30

Pas laat in de Europese avond deed de Amerikaanse centrale bank zijn boekje open, zodat de handel op de wereldwijde markten afwachtend ingetogen bleef. De Fed liet de rente zoals verwacht ongewijzigd op een vork van 5 tot 5,25%, maar verraste wel door de te zeggen dat de rente waarschijnlijk dit jaar nog twee keer opgetrokken kan worden. Dat moet de terminale rente richting 5,5% duwen, terwijl in maart nog op 5,1% werd gemikt.
Niettemin daalt de inflatie al enige tijd en ondervindt de Amerikaanse economie tegenwind door strengere kredietvoorwaarden. Gisteren bleek ook dat de Amerikaanse producentenprijzen in mei op maandbasis terugvielen met 0,3%, zodat de stijging op jaarbasis beperkt bleef tot 1,1%. Maar de Fed wil duidelijk niet té snel victorie kraaien en wijst daarvoor onder meer naar de hardnekkig hoge kerninflatie in 2023. Die zou in 2023 niet langer 3,6%, maar wel 3,9% bedragen.
De beurzen waren niet geweldig onder de indruk. De S&P 500 (+0,1%) en de Nasdaq (+0,4%) hielden de neus boven water. Zelfs de dollar (€1 = $1,0809) bewoog amper, ondanks de rente wel de hoogte in ging. De 2- en de 10-jaarsrente steeg ieder 3 basispunten tot 3,83% en 4,74%. Ook de Duitse rentes stegen met in dezelfde grootte-orde tot 2,44% en 3,04%. Vandaag is het uitkijken of de ECB eenzelfde verhaal zal vertellen. Feit is wel dat analisten verwachten dat Lagarde en de haren de beleidsrente vanaag wél nog zullen optrekken tot 4%.
In China kregen we een rist economische data, die onder meer uitwezen dat de kleinhandelsverkoop in mei 2023 met 12,7% toenam op jaarbasis, iets minder dan verwacht. Vorige maand lag die groei nog op 18,4%, wat het sterkste cijfer in 23 maanden was. Over de eerste vijf maanden van het jaar steeg de detailhandel met 9,3%, met dank aan de economische heropening. Zelfde scenario voor wat betreft de industriële productie: die steeg in mei 2023 met 3,5%, na een stijging van 5,6% in april. Het was de 13^de maand op rij van groei, maar wel het het laagste tempo in drie maanden. Aanleiding is een verzwakking in de verwerkende industrie, maar niettemin steeg de productie tot dusver in 2023 met 3,6% op jaarbasis.
Die terugval verklaart waarom de Chinese centrale bank de eenjaarsrente vannacht met 10 basispunten verlaagde naar 2,65%. De eerste renteverlaging sinds augustus 2022 moet het economische herstel, en dan met name de kredietgroei, ondersteunen. De groei van die laatste daalde in mei tot 11,4%, het laagste tempo in vier maanden. De Chinese CSI300 index steeg met 1,3%. Minder is meer, zo blijkt.
Op macro-economisch vlak is het vandaag met stip uitkijken naar de rentebeslissing van de ECB om 14u15, met aansluitende persconferentie om 14u45. In de VS staan onder meer Amerikaanse kleinhandelsverkopen op het menu, naast de Empire State index, de Philadelphia Fed-index, de wekelijkse nieuwe werkloosheidsaanvragen én de industriële productie. Drukke dag, zeker als we daar nog de Japanse handelsbalans en machinebestellingen bij tellen. Maar qua bedrijfsresultaten blijft het wél rustig: Adobe, Kroger, 111 en Halma staan op het menu.

Naar overzicht