Mee m/d markt :'The inflation waiting game'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 13 sep 2023

9:00

De positieve start van de beursweek kreeg gisteren geen vervolg. De Europese beurzen gingen dinsdag met een verlies van zo’n 0,2% de nacht in, terwijl op Wall Street de S&P500 0,6% liet liggen en de Nasdaq ruim 1% verloor. De Dow Jones hield het met een verlies van 0,05% net niet droog. De minder slechte prestatie van die laatste legt onmiddellijk bloot dat het venijn in de techsector zat. Daar werd de zwarte piet onder meer doorgeschoven naar Apple die met de voorstelling van zijn nieuwe iPhone 15 niet kon overtuigen. Eerder zette Oracle ook al een domper op het techsentiment met tegenvallende omzetcijfers en vooruitzichten.

Maar uiteindelijk waren dat vooral verstrooiingen voor een markt die toch vooral uitkijkt naar het Amerikaanse inflatierapport vandaag en de gevolgen die daaruit kunnen worden getrokken voor het rentepad van de Federal Reserve. Momenteel wordt alvast rekening gehouden met een stijging van de consumptieprijzenop jaarbasis in augustus met 3,60% en dat zou meer zijn dan de 3,2% een jaar eerder. Voor de kerninflatie ligt de verwachting op een vertraging van de groei van 4,7% naar 4,3%.

Een nieuwe indicatie over de impact van de gestegen prijzen op de Europese economie kregen we gisteren alvast uit de conjunctuurenquête van het Duitse Ifo-instituut waaruit blijkt dat de annuleringen in de woningbouw zijn gestegen tot het hoogste niveau sinds de start van de enquête in 1991. 20,7% van de bedrijven meldde geannuleerde projecten, vergeleken met 18,9% in juli. Door de snelle stijging van de bouwkosten en de veel hogere rente zijn veel projecten die nog winstgevend waren in 2022 ondertussen geannuleerd. Sommige bedrijven hebben al moeite om het hoofd boven water te houden: 11,9% van de woningbouwbedrijven meldde financieringsproblemen, het hoogste percentage in meer dan 30 jaar.

En als we de jongste evolutie van de olieprijs zien, lijkt er nog niet onmiddellijk een einde te komen aan de inflatiedruk. De waarde van een vat Brent gaat steeds verder postvatten van de grens van 90 dollar en noteerde op 92,24 dollar op het hoogste niveau in 10 maanden. De WTI-prijs staat ondertussen met 89,09 dollar ook op een zucht van 90 dollar. De Europese centrale bank, die donderdag het hoofd buigt over het rentebeleid, handhaaft volgens een bericht van Reuters overigens de verwachting voor een inflatie boven 3% vorig jaar en zou hoger zijn dan de prognose in juni.

Naast het Amerikaanse inflatiecijfer is op de macro-kalender weinig vuurwerk aangekondigd. In de Eurozone en het VK krijgen we wel nog cijfers over de industriële productie. Voor resultaten kijken we vandaag onder meer naar Inditex en Exor.

Naar overzicht