Mee m/d markt: 'Hellow risk, my old friend'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 30 mrt 2023

9:30

Vluchthavens zoals goud en dollar (€1= $1,0842) blijven gestaag terrein verliezen aan aandelen, waar tech en industrials de kop trekken. De S&P500 won gisteren 1,4%, terwijl de Nasdaq er 1,8% bijkreeg en dat ondanks licht hogere 2- en 10-jaar rentes in de VS en in Europa. Andere risicovolle activa, waaronder grondstoffen, sluiten zich aan bij het risico. De prijs voor een vat Brentolie steeg meer dan 1% naar 78,3 dollar per vat, het hoogste peil in twee weken. De koperprijs kan daarentegen geen vuist maken.
Dat herstellend optimisme kadert nog steeds in de afnemende bezorgdheid over een bankencrisis. Michael Barr, de vicevoorzitter van de Federal Reserve voor toezicht, liet zich bijvoorbeeld ontvallen dat de problemen van Sillicon Valley Bank te wijten waren aan slecht risicobeheer, wat suggereert dat het een geïsoleerd geval zou kunnen zijn.
De hausse wordt ook geflankeerd door een rally in Chinese tech-aandelen, volgend op de melding dat Alibaba zichzelf in zes gaat opsplitsen. Gisteren steeg het aandeel met een extra 1,2%, maar meer nog is het feit dat Chinese aandelen na een hele lange periode van kommer en kwel opnieuw op de radar beginnen te staan van internationale investeerders. Als teken van risico-appetijt kan dat nogal tellen.
Ondertussen blijft de goudprijs onder druk staan. Gisteren ging er 0,3% van de prijs, goed voor de derde daling in vier sessies en een terugval tot net onder de grens van 2.000 dollar per ounce. Aanleiding is onder meer een verdere verzwakking van de Amerikaanse dollar. Op de rentemarkten vertaalde een verminderde risico-appetijt zich in licht hogere 10-jaarsrentes (VS: 3,59%, Duitsland: 2,3%).
Maar waar de markten écht naar uitkijken zijn nog steeds de Amerikaanse, Europese en Duitseinflatiecijfers die vandaag en morgen zullen worden vrijgegeven. Er wordt een blijvend hoog cijfer verwacht, zeker voor wat betreft de kerninflatie. Dat zou moeten landen op 5,7%, wat een scenario met een verdere rentestijging moeten ondersteunen. En dat ondanks de ECB twee weken geleden al de rente verhoogde met 50 basispunten naar 3 procent.
Ondertussen geeft de Duitse consument geen krimp. De GfK Consumer Climate Indicator steeg voor de zesde achtereenvolgende maand tot -29,5 punten in maart, het hoogste cijfer sinds juli 2022 en in lijn der verwachtingen. De inkomensverwachtingen leverden de belangrijkste bijdrage, met dank aan de goedkopere energieprijzen. Het consumentenvertrouwen zou in april verder moeten herstellen, hoewel het momentum afneemt ten opzichte van de voorgaande maanden. Consumenten houden ook rekening met koopkrachtverlies, wat een duurzaam herstel van de binnenlandse vraag toch wat in de weg staat. Dat verklaart waarom de zogenaamde ‘willingness to buy’ indicator toch wel stevig onder druk blijft staan.
Op de macrokalender staan vandaag onder meer het nieuwe aantal wekelijkse werkloosheidsaanvragen en de veel belangrijkere Europese vertrouwensindicatoren voor maart. Verder krijgen we ook nog Duitse en Belgische inflatiecijfers over maart, naast alweer een rist speeches.
Bedrijfsresultaten komen er onder meer van China Automotive, Allegro, H&M, Sofina, United Internet, ABO Group, Fastned, Hybrid Software en Vranken Pommery.

Naar overzicht