Mee m/d markt: 'Eindejaarsrally op lemen voeten'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 27 nov 2023

9:00

Wall Street klokte vrijdag richtingloos af, met een kleine winst voor de S&P500 (+0,06%) en een klein verlies voor de Nasdaq (-0,11%). Ook Europa moest het stellen met “slechts” 0,33% winst, terwijl de Aziatische aandelen vannacht ook winst en verlies met elkaar afwisselden. De Chinese CSI-300 index verloos 0,67%, Japan ging 0,44% lager en Taiwan werd 0,9% lichter. De rentetarieven op lange termijn trokken overal wat aan, ook al bleef die beweging overal beperkt. Maar de dollar lijkt eindelijk wel vaste grond te vinden (€1 = $1,0948), terwijl de goudprijs steeg tot he hoogste peil in zes maanden ($2.012 per ounce).
Samengevat zoekt de eindejaarsrally – waar zowat iedereen reikhalzend naar uitkijkt – naar een tweede adem. De sfeer wordt bij gebrek aan duidelijke katalysatoren wat grimmiger, onder meer omdat de recessiedreiging overal tastbaarder blijft worden. In China leidde dat er alvast toe dat de financiële instellingen aangemoedigd worden om particuliere bedrijven te steunen, onder meer via een grotere tolerantie voor onrendabele leningen. Ook zouden er witte lijsten opgesteld worden van bedrijven die actief zijn in de vastgoedsector en die extra leningen mogen krijgen.
De winsten van Chinese industriële bedrijven daalden met 7,8% op jaarbasis in de eerste tien maanden van 2023, terwijl de teller in de eerste negen maanden op -9% stond. Dat komt door het broze economisch herstel. De industriële winsten stegen alleen al in oktober met 2,7% op jaarbasis, de derde groeimaand op rij. Dat komt door de recente stimuleringsmaatregelen van Beijing.
De oliemarkt staat voor een paar gespannen dagen in de aanloop naar een vergadering van OPEC+ op 30 november. Die werd een week geleden uitgesteld omdat producenten moeite hadden om tot een unaniem standpunt te komen. OPEC+ bronnen hebben gezegd dat Afrikaanse olieproducenten hogere maxima willen voor 2024, terwijl mediaberichten suggereren dat Saudi-Arabië zijn vrijwillige productieverlaging van een extra 1 miljoen vaten per jaar zou kunnen verlengen eens die eind december afloopt. Ondertussen zei het Internationaal Energie Agentschap dat het volgend jaar nog steeds een licht overschot verwacht op de wereldwijde oliemarkten, ondanks de mogelijke verlenging van de OPEC+ leveringsbeperkingen tot ver in 2024. Per Brent-vat betalen we nog 79,8 dollar, zowat 8,6% minder dan begin november.
Op de economische kalender prijken weer wat speeches. Christine Lagarde, voorzitter van de Europese Centrale Bank, zal haar boodschap van blijvend hoge rente herhalen in het EU-parlement. Maar veel belangrijker is dat het een erg drukke week wordt.
Op donderdag krijgen we dé favoriete inflatiemaatstaf van de Federal Reserve. Dat is de PCE-indicator, die de persoonlijke consumptiebestedingen meet en die dankzij lagere benzineprijzen kan dalen tot 3,1%, terwijl de kerninflatie moet landen op 3,5%, het laagste cijfer sinds midden 2021. Verder staat de ISM Manufacturing PMI en toespraken van verschillende Fed-functionarissen op het menu, waaronder voorzitter Powell. Daarnaast zal de aandacht uitgaan naar het CB Consumer Confidence, de 2^de schatting van de BBP-groei in het derde kwartaal, de verkoop van nieuwe en op stapel staande huizen en de bedrijfswinsten in het derde kwartaal.
Verder is het uitkijken naar Europese inflatiedata, onder meer uit Frankrijk, Duitsland, Italië, Spanje, Nederland, Polen en Australië. De kerninflatie in het blok kan dalen tot 3,9%, het laagste cijfer sinds midden 2022. Zo’n cijfers zullen de verwachting voeden dat we geen renteverhogingen meer krijgen en -vooral – dat de rente in 2024 vanaf begin juni zal dalen.
Bovendien worden de groeicijfers van het BBP bekendgemaakt voor Turkije, India, Canada en Zwitserland. In China zullen de PMI's voor de verwerkende industrie en de dienstensector centraal staan. Daarnaast komen de PMI's voor de verwerkende industrie naar buiten voor Zuid-Korea, India, Rusland, Italië en Canada en publiceert Duitsland het GFK-consumentenvertrouwen en de detailhandelsverkopen. En tot slot worden er wereldwijd monetaire beleidsupdates verwacht met rentebesluiten in Zuid-Korea en Nieuw-Zeeland, in combinatie met toespraken van verschillende ECB- en BoJ-functionarissen.

Naar overzicht