ma. 3 jul 2023
9:30
- De laatste dag van het eerste halfjaar werd in schoonheid afgerond. De Europese beurzen wonnen zo’n 1,2%, terwijl de S&P 500 index er 1,2% bijkreeg en de Nasdaq opnieuw 1,5% hoger afsloot op 13.787,92 punten. China steeg vannacht 1,15%, terwijl Japan 1,46% hoger koerst en Hongkong er 1,6% bij kreeg. Optimisme, overal, en veel daarvan. Daarmee wordt de trend uit de eerste jaarhelft onverminderd verdergezet. De S&P 500 steeg zo’n 16%, terwijl de Nasdaq Composite er met een winst van 31,7% de grootste stijging in het eerste halfjaar in vier decennia op heeft zitten. De Europese Stoxx600 won 11,4%, terwijl de BEL20 er het met een krimp van 4% zonder meer slecht van af brengt.
- Op Wall Street leukten inflatiecijfers vrijdag de boel (opnieuw) op. De PCE-kerninflatie is zowat dé belangrijkste graadmeter voor de inflatie en geldt als leidraad voor het monetaire beleid. En net die indicator daalde in mei tot 4,6%, tegenover 4,7% in april, terwijl de algemene PCE-inflatie terugviel van 4,3% naar 3,8% omwille van lagere energieprijzen. Daartegenover staat dat de inkomens in de VS in mei stegen met 0,4% op maandbasis, al daalden de consumentenbestedingen slechts met 0,1%. En net die daling lijkt aan te geven dat de inflatie de komende maanden en kwartalen verder kan blijven dalen, waardoor de Fed niet over zal moeten gaan tot agressieve renteverhogingen.
- Het Amerikaanse consumentenvertrouwen steeg in juni iets meer dan verwacht, want de barometer ging van 59,2 naar 64,4 punten. Dat optimisme stuwde de inflatieverwachtingen wel niet verder op, want voor de komende 12 maanden mikken consumenten op 3,3%, terwijl inflatieverwachting voor de komende 5 jaar tussen 2,9% en 3,1% schommelt. De Federal Reserve heeft haar geloofwaardigheid duidelijk behouden.
- De euro koerst rond 1,0915 ten opzichte van de dollar, wat netjes in de bandbreedte is waartegen het muntpaar ondertussen al een maand wordt verhandeld. Dat niveau is 2% lager dan in het begin van 2023 en dat is best opvallend: ondanks al het inflatienieuws en al het gespeculeer omtrent de hoogte van de rente, en de verwachte houdbaarheid van dat niveau, beweegt er omzeggens niets.
- De prijs voor een vat ruwe Brent-olie noteert op 75,31 dollar, zo’n procent hoger dan op donderdag. De Europese gasprijs kan de recente winst nog steeds vasthouden op 37,65 euro per MWh, maar van een gascrisis is er natuurlijk absoluut geen sprake.
- Dat bovenstaand optimisme niet stoelt op een exploderend China blijft duidelijk. De productieactiviteit steeg in China slechts marginaal, omdat de Chinese Caixin/S&P Global indicator voor de verwerkende industrie vertraagde tot 50,5 punten in juni. Weinig, maar wel beter dan de verhoopte 50,2 punten. Maar het sentiment daalde in Japan en Zuid-Korea doordat het fragiele economische herstel in Azië last blijft ondervinden van de blijvend zwakke Chinese vraag.
- Samen met de gevolgen van agressieve Amerikaanse en Europese renteverhogingen creëert dat een gespannen sfeertje. Optimisten wijzen er echter op dat we nu de laagste cijfers in de reeks zien, en dat het momentum stelselmatig terug zal keren. Dat is waarschijnlijk zo, enkel is dat nog niet zichtbaar in de statisitieken vandaag. Niettemin werden de Chinese blue chips gretig inkocht door hoopvolle beleggers, hopend op extra renteverlagingen en andere stimulansen door de centrale bank.
- Vandaag staan er een pak PMI-cijfers op het menu, al betreft dat in het geval van het VK en Europa finale aanpassingen aan eerder gemelde data uit de verwerkende nijverheid. Wel nieuw zijn de PMI-data van uit de VS en China, terwijl beleggers ook het belangrijke Japanse Tankan-rapport scherp in de gaten hielden. Wie op bedrijfsresultaten zit te wachten is er aan voor de moeite, want vandaag – net zoals de rest van de week – zullen die amper worden vrijgegeven. Het is nog even wachten op het resultatenseizoen.
- Voor de late traders onder ons geven we graag mee dat Wall Street vandaag al om 19.00 uur lokale tijd de deuren zal sluiten. Dat kadert in de viering van the Fourth of July morgen, iets waar blijkbaar omstandige voorbereidingen voor nodig zijn.