Mee met de markt: “Aanhoudende capitulatie in Azië en Europa”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 7 apr 2025

9:20

De vrije val werd vorige week ingezet door de tariefplannen van president Trump en vaagde tot en met vrijdag zo’n 10 biljoen dollar marktwaarde weg. Dat komt voor de Amerikaanse aandelenmarkt neer op een gemiddeld verlies van 400 miljard dollar per handelsdag gedurende 32 opeenvolgende dagen, want zo lang is het geleden dat de S&P500 zijn topkoers van 6.147 punten neerzette. Vrijdag klokte de index af op 5.074.8 punten, vlot 6% lager. Alle sectoren werden mee in het bad getrokken, zodat zelfs de minste vorm van exegese van de Europese en Amerikaanse handelsdag nutteloos is. Een beeld zegt meer dan woorden.
Het was wachten op nieuws vanuit het Witte huis, maar president Trump gaf dit weekend geen enkel teken dat hij zou afzien van zijn ingrijpende tariefplannen. The Donald vertelde aan de pers dat “beleggers hun medicijnen moesten innemen” en dat hij “geen deal met China zou sluiten totdat het Amerikaanse handelstekort was opgelost”. Beijing van kant riposteerde vrijdag al met een uniform tarief van 34% op alle Amerikaanse importgoederen.
De omvang en verstorende impact van het Amerikaanse handelsbeleid lijkt meer dan voldoende om de nog steeds gezonde Amerikaanse en wereldwijde expansie in een recessie te doen belanden. En met dat inzicht op zak zette de vrije val van vrijdag zich vannacht onverminderd door in Azië, want capitulerende investeerders zetten alle indexen op een historisch verlies: in China (-6,4%), Hongkong (-11%), Taiwan (-9,7%), Zuid-Korea (-5,3%) en Japan (-7%) is de risk-off beweging ongekend. De markten wachtten vruchteloos af of Beijing zou reageren met meer stimuleringsmaatregelen, maar die kwamen er vooralsnog niet.
Ondertussen verliest zelfs de goudprijs ietwat terrein (-0,1% tot 3.036,7 $/ounce), terwijl ook de Bitcoin volledig door de knieën ging (-9% tot 76,723 dollar). De Amerikaanse dollar herwon ondertussen ietwat terrein tegenover de euro (+0,4%, €1 = $1,0998), terwijl de Japanse yen blijft versterken ($1 = 145,72 JPY). De dollar verloor 0,6% tegenover de Zwitserse frank terwijl de handelsgevoelige Australische dollar nog eens 0,4% daalde tegenover de dollar.
Op de obligatiemarkten blijven de rentes ondertussen stijgen, zodat de 10-jaarsrente in de VS nu 3,9% bedraagt, tegenover 3,49% op 2 jaar. In Duitsland is dat respectievelijk 2,57% en 1,82%. Volgens de huidige schattingen zou de Fed tot 5 keer de rente kunnen verlagen, ook al zei diens voorzitter Powell vrijdag dat de centrale bank geen haast had met de rente. Dat ook de ECB onder druk zal komen om op zijn minst een steentje bij te dragen, staat buiten kijf, al kregen we ook vanuit die hoek nog geen concrete signalen.
De somberdere vooruitzichten voor de wereldwijde groei hielden de olieprijzen onder zware druk, na forse verliezen vorige week. De prijs voor een vat Brent-olie daalde met 1,35 dollar tot 64,23 dollar per vat.
Niet dat de economische kalender er veel toe doet, maar voor de sport geven we wel de hoogtepunten mee. De VS komt aandraven met een update over het consumentenkrediet, terwijl de Europese kleinhandelsverkoop eveneens wat aandacht verdient, net zoals de Duitse handelsbalans en de industriële productie in het land.
Qua bedrijfsresultaten hangt er weinig vlees aan het been, met data van Almunda Professional, Alumexx, Ease2Pay, IEX Groep, MKB Nedsense, Stern Group en Value8.

Naar overzicht