Mee met de markt: “Adempauze of bredere correctie”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 14 jul 2026

9:30

De financiële markten openden de week nerveus en – zeker in de VS – met een lichte drang naar veiligheid. De plotselinge escalatie in het Midden-Oosten zorgde ook vannacht voor nieuwe Amerikaanse-Iraanse raket- en drone-aanvallen en hield de lichten op rood in de Straat van Hormuz. Tegelijkertijd blijven waarderingen kritisch bekeken worden, met name in het hardware-afdeling van de AI- en tech-supermarkt, want software-aandelen blijven herstellen. De komende dagen zijn cruciaal: later vandaag krijgen we Amerikaanse inflatiecijfers en geven de Amerikaanse investeringsbanken het startschot van het resultatenseizoen over het tweede kwartaal. En komt er mogelijk een plotse ontspanning in het Midden-Oosten?
Gisteren werd alleszins een klassieke “geopolitiek + tech-waarderingen”-dag, waarbij de veerkracht van de bullmarkt getest werd. De olieprijs was dé grote winnaar van de dag, met forse winst (+11% op drie dagen tot 84,84 dollar per Brent-vat), net zoals de gasprijs (+7,8% op drie dagen tot €52,86/MWh). Beleggers en analisten lijken vooralsnog geen langdurige verstoring te verwachten omdat zowel Trump als Iran geopolitiek en electoraal een zware escalatie willen vermijden.
Voorlopig lijken beleggers de escalatie in het Midden-Oosten als beheersbaar te beschouwen en zien ze correcties in tech als koopkans – mits de fundamentals (AI-investeringen en winsten) overeind blijven. De Europese markten sloten gisteren gemengd, maar licht positief. De BEL20 en de DAX wonnen elk 0,19%, terwijl de CAC40 0,31% aandikte en de AEX 0,11% verloor. Dat leverde de Euro Stoxx 600 een nipte 0,01% winst op, ofwel een maat voor niets.
In de VS was het sentiment duidelijk zwakker, met 0,8% verlies voor de S&P 500 en 1,55% voor de Nasdaq. Beurshuis Citi blijft zich positief opstellen (“overweight”) op tech/IT vanwege de sterke winstgroei en relatief aantrekkelijke waarderingen na de recente correctie, en dat in combinatie met cyclische exposure, zoals Japan, financials en grondstoffen. Dat weet u dan ook alweer.
In het Oosten speelde vannacht de film “All quiet on the Asian front!”, met herstel voor Japan (+0,6%) en Zuid-Korea (+0,6%), maar verlies voor Taiwan (-2%), India (-0,7%) en Hongkong/China (-0,4%) . Ook hier speelde de combinatie van geopolitieke spanningen, hogere olieprijzen (Brent: $82,55/vat) en tech-voorzichtigheid opnieuw de hoofdrol.
De hogere energieprijzen en hernieuwde geopolitieke spanningen blijven obligaties onder druk zetten, en de rente dus hoger stuwen. De Amerikaanse 2-jaarsrente tikte met 4,28% het hoogste niveau aan in ruim een jaar, maar ook in het VK, Duitsland en België stijgt de koortsmeter. Ondertussen blijft de Japanse overheid worstelen met de obligatiemarkt, terwijl het VK een politieke transitie nadert met Andy Burnham als verwachte nieuwe premier.
De dollar bleef in dat kader opvallend stil, terwijl de goudprijs door de hogere reële rente dalen, ondanks de oplopende geopolitieke spanningen. De euro weigerde alvast kant te kiezen, want de munt bewoog niet tegenover de dollar(€1 = $1,1392). De yen daalde wél weer ($1 = JPY 163,302), zodat ook de goud- (+0,48% tot 4.023 dollar per ounce- en zilverprijs (+0,33%) geen richting konden, net zoals de industriële metalen ook besloten om aan de zijlijn te gaan staan (koper -0,04%, aluminium +0,4%) prijs gaf.
Het Chinese handelsoverschot dikte in juni met 10% op jaarbasis aan tot 125,62 miljard dollar, meteen goed voor het tweede hoogste cijfer ooit. De exportgroei nam 27% toe tot 412,39 miljard, tegenover 19,4% groei in mei, dankzij de sterke vraag naar AI-technologieproducten en de vrees voor mogelijke nieuwe importtarieven. De import steeg met 36%, tegenover 27,4% in mei, wat de inspanningen om de binnenlandse consumptie te stimuleren weerspiegeld.
Het handelsoverschot van China met de VS steeg in juni tot 28,9 miljard dollar en tikte in de eerste jaarhelft zowaar 575,98 miljard dollar aan. Dat is minder dan 586 miljard dollar in dezelfde periode vorig jaar, maar bevestigd vooral opnieuw de dalende afhankelijkheid van de VS én de gretige export naar de rest van de wereld.
Vandaag kijken we met stip uit naar de Amerikaanse inflatiecijfers over juni, naast een update van het KMO-vertrouwen en de wekelijkse ADP-arbeidsmarktdata. In Japan verschijnt de capaciteitsbenutting over mei, terwijl in Duitsland de groothandelsprijzen voor jun worden vrijgegeven. het VK kruidt één en ander af met BRC-verkoopsdata en een speech van Bank of England-gouverneur Bailey
Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Addtech, Avanza Bank, Bank of America, Citigroup, DNB Bank, Ericsson, Fastighets, Goldman Sachs, High Templar Technologies, JPMorgan Chase, Lifco, Lufax Holding, Mycronic en Wells Fargo.

Naar overzicht