Mee met de markt: “Chipgekte en obligatiepauze”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 19 sep 2025

9:30

De renteverlaging deed zijn werk, al zeker op de Europese en Amerikaanse aandelenmarkten. De sfeer zat er meer dan goed, met 0,8% winst voor de Euro Stoxx 600, terwijl de Dow Jones en S&P 500 zo’n 0,4% aandikten. De Nasdaq kreeg er 0,9% bij, terwijl de small-cap index Russell 2000 liefst 2,5% hoger schoot, en allemaal tikten de indexen af op recordhoogtes. Technologie boven, eens te meer, en small caps, met specifieke focus op de klassieke toppers in de halfgeleider- en AI-sectoren.
Op de obligatiemarkt werd gepauzeerd. De 10-jaarsrente steeg in de VS met drie basispunten naar 4,1%, na eerder even onder 4% te hebben gedoken, omdat de Federal Reserve zich eerder voorzichtig dan agressief uitliet over het monetaire beleid in de komende kwartalen. Tel daarbij een sterke update van de Philadelphia Fed index gisteren (voor de verwerkende nijverheid) en een onverwacht laag aantal nieuwe werkloosheidsaanvragen en het is duidelijk waarom de Fed niet alle sluizen open moeten zette: de Amerikaanse economie blijft het goed doen.
Nvidia (+3,5%) pompt 5 miljard dollar in het chronisch noodlijdende Intel (+23%) en de twee gaan samenwerken aan datacenter- en pc-chips. Rechtstreeks gevolg was natuurlijk winst voor sectorgenoten in de WFE-sfeer (Wafer Fabrication Equiment) zoals Micron Technology, ASML en Lam Research, al is de lijst van chipwinaars véél groter. Ook in België koersten Melexis en X-Fab bijvoorbeeld fors hoger.
Over naar Japan, want daar is het één en het ander over te vertellen. Het land haalt al maanden de pers omwille van een blijvend stijgend rente. De 10-jaarsrente steeg vannacht opnieuw, tot 1,64%, het hoogste peil sinds juli 2008 en 77 basispunten meer dan een jaar eerder. En dat komt onder meer omdat er na een afwezigheid van 30 jaar weer inflatie is, en die liet zich tot nu toe niet zomaar beteugelen. Maar de stijging van de levensduurte viel in september terug va 3,1% op jaarbasis tot 2,7%, het laagste peil sinds oktober 2024. Ook de kerninflatie, zonder voeding en energie, steeg zoals verwacht met 2,7%.
Met die cijfers op zak behield de Bank of Japan haar beleidsrente op 0,5%, waarbij de politieke vooruitzichten en impact van de Amerikaanse tarieven een belangrijke rol spelen. Geen renteverhoging, dus, maar wel zal de bank haar posities in ETF’s (trackers, zo u wil) en vastgoedfondsen (samen goed voor 2,3 miljard dollar) verkopen onder het mom van “beleidsnormalisatie”
Qua economisch nieuws vervolgt het rentecircus vandaag zijn wereldtournee, omdat de Japanse centrale bank over de beleidsrente besliste. Dichter bij huis kijken we uit naar de Britse kleinhandelsverkoop en – mogelijk belangrijker – het consumentenvertrouwen in september. Duitsland zat daar de evolutie van de producentenprijzen tegenover, terwijl Frankrijk zijn plaats op de kalender opeist met een update van het zakelijke vertrouwen in september. Geen van deze cijfers weegt echter voldoende zwaar om écht de stempel op de handelsdag te kunnen duwen.
Bedrijfsresultaten komen er onder meer van de Lufax Holding, Almunda Professional, Bever Holding, Crescent, Hawick Data, Morefield en de Triodos Bank.

Naar overzicht