Mee met de markt: “Lagere inflatie, afwachtende Fed”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 13 jun 2024

9:30

Het was gisteren een heledagwachtenopAmerikaanseinflatiecijfers en de persconferentie van de Federal Reserve, dat met straatlengtes voorsprong belangrijker was dan de rentebeslissing zelf. We beperken de bespreking van de Europese handelsdag dus tot het feit dat de Euro Stoxx op 1,1% winst sloot. Wall Street ging met 0% tot 1,5% winst de dag uit, waarbij de S&P 500 0,9M hoger trok, de Nasdaq 1,5% en de Dow 0,1% verloor.
Overduidelijk was er dus goed nieuws te rapen, en daarvoor kijken we naar de inflatie. De consumentenprijzen stegen op maandbasis niet in mei, terwijl de kerninflatie nog maar 0,2% toenam. Dat is de laagste maandelijkse stijging sinds augustus 2021, ondanks de kost voor huisvesting bleef toenemen. Logisch, dus, dat de hoop op een extra renteverlaging in 2024 plots enorm toenam, waardoor de rentes fors daalden.
De 10-jaarsrente in de VS daalde in eerste instantie met 15 basispunten tot 4,25%, maar stegennadien weer wat. Per slot stond de teller 8 basispunten lager op 4,32%. De 2-jaarsrente bewoog amper. In Duitsland kwamen de rentes gisteren niet in even turbulente wateren terecht. De 10-jaarsrente daalde wel tot 2,54%, tegenover 2,98% op jaar jaar. De dollar steeg daarom met 0,6% (€1 = $1,0802).
Later op de dag leverde de FOMC-vergadering van de Amerikaanse centrale bank weinig nieuws op, en al zeker geen verrassingen. De rente bleef zoals verwacht ongewijzigd en de bankiers mikken niet langer op 3 renteverlagingen, maar wel op 1. Voor 2025 staan er 4 vier renteverlagingen op het menu, wat eerder nog 3 stuks waren. Het blijft dus wachten op een verdere terugval van de inflatie alvorens de Fed snel en fors wil doorschakelen. Anders gezegd: de Fed blijft “data-afhankelijk” en houdt de ogen open voor opkomende risico's.
De olieprijzen stegen opnieuw tot 82,2 dollar per Brent-vat, ondanks hogere olievoorraden. Maar de OPEC blijft halsstarrig bij haar eerder voorspelling dat de vraag met zo’n 2,2 miljoen vaten per dag zal groeien, dankzij een wereldwijde economische groei van zo’n 2,8%.
Optimisitisch is dat zeker, want net gisteren wees het Internationaal Energieagentschap , opeenverzwakkendevraageneenstijgendaanbod. Daardoor riskeert de oliemarkt tegen het einde van het decennium met een fors overschot te zitten, wat de prijzen fors onder druk kan zetten. En vanaf 2023 zou de olievraag, en dus ook olieproductie, gestaag af moeten beginnen nemen. “Peak oil”, heet dat dan.
Veel staat er niet op de kalenders vandaag, waardoor we rustigkunnennamijmerenover de inflatiecijfers en de persconferentie van de Fed. Dat zen-moment wordt licht verstoord door de wekelijkse nieuwe werkloosheidsaanvragen in de VS en een update van de Europese industriële productie. En voor wie écht tijd te veel heeft, kan afstemmen op een interview door Fed-directeur Willams van minister van financiën Yellen.
Bedrijfsresultaten komen er van Adobe, Jin Medical, Halma, Virgin Money UK en Wise.

Naar overzicht