Mee met de markt: “Over Frankrijk, Argentinië en BLS”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 9 sep 2025

9:30

Ondanks er heel wat elementen zijn die de krantenkoppen stofferen, zijn de financiële markten rustig aan de week begonnen. Een beetje zoals een gemiddelde Vuelta-rit, waarvan je weet dat het venijn in de staart zit. In eerste instantie werd de vertrouwensstemming van de Franse premier Bayrou zoals verwacht beslecht in diens nadeel. Alweer een regering die struikelt over plannen om de ontsporende overheidsfinanciën aan te pakken. Later deze week kijken we nog naar de inflatie van de consumentenprijzen en de inflatieverwachtingen en het rentebesluit van de ECB. En dan is er altijd nog de factor Trump, u weet namelijk maar nooit met die man.
Maar goed, temidden van heel wat nieuws, klokten zowat alle wereldbeurzen af met aangename winstcijfers. Dat dat in Europa vandaag misschien geen navolging zal krijgen, is waarschijnlijk, al trokken de Aziatische financiële markten vannacht alvast goed hun streng, met 1% winst voor Zuid-Korea, 0,25% voor India, 1,2% voor Taiwan en 0,6% voor Hongkong. De Nikkei 225 sloopte onder impuls van optimisme over handel en mogelijke extra stimulusmaatregelen kortstondig de lat van 44.000 punten (44.185,73 om exact te zijn), maar Japan remde ondertussen af tot een verlies van 0,55%. Centraal in de handel stond winst voor de technologiesector, en daar hoort het woord "alweer" bij.
Over naar Macron, een zoveelste premier én naar de obligatiemarkten, want de kredietrating van Frankrijk riskeert voor het eerst in de single A-categorie dreigde te vallen. Maar dat alles beroerde de Franse haute finance gisteren amper nog, want de CAC40 trok ongestoord 0,8% hoger, terwijl de 10-jaarsrente op 3,41% afklokte. Het renteverschil met Duitsland bedraagt nog 81 punten, 6 punten minder dan op het hoogtepunt van 27 augustus. Samengevat levert Frankrijk alweer een voorbeeld van een (Europees) land dat dringend de tering naar de nering moet zetten, maar waar de politieke beleidsmakers niet machtig en eendrachtig zijn om die noodzaak ook daadwerkelijk in daden om te zetten. Besparingen zijn wel degelijk nodig.
De EU overweegt ondertussen een 19de sanctiepakket tegen Rusland vanwege de oorlog in Oekraïne. De sancties zouden gericht zijn tegen een half dozijn Russische banken en energiebedrijven, maar ook tegen Russische betaal- en creditcardsystemen, cryptobeurzen en extra beperkingen op de oliehandel. Ook daardoor veerden de olieprijzen gisteren wat op, na terrein te hebben verloren de vorige drie dagen. Dat had alles te maken met (de anticipatie op) het OPEC+-besluit om de olieproductie verder te verhogen. Voor een vat Brent-olie wordt nu zo’n 66,5 dollar betaald, netjes in lijn met het langere termijn gemiddelde.
Er was gisteren ook een pak opschudding in Argentinië, waar Javier Milei's onlangs opgerichte partij La Libertad Avanza slechts 34% van de stemmen in Buenos Aires behaalde. Een duidelijke nederlaag in een hele belangrijke provinciale verkiezing, die gezien wordt als een lakmoesproef voor hoe goed de libertaire partij het zal doen in de parlementsverkiezingen volgende maand. Winnaar van de dag was de linkse Peronistische oppositie met 47% van de stemmen.
De impact op de financiële markten was bepaald niet gering : de Merval-index werd 13% lager gezet, terwijl de rente op de interbankenmarkt ook danig blijft fluctueren (iets wat trouwens al langer het geval is)
Vandaag kijken we met stip naar de voorlopige herziening van de arbeidsdata door het Amerikaanse Bureau of Labour Statistics (BLS) voor de 12 maanden tot en met maart 2025. Die jaarlijkse oefening kan ook dit jaar naar schatting tot aanzienlijke neerwaartse herzieningen leiden, nadat de banencijfers in het jaar tot maart 2024 vorig jaar al met een duizelingwekkende 818.000 stuks werden ingeknipt. Zo’n nieuwe bijstelling kan de Fed extra munitie geven om de rente in september mogelijk met 50, in plaats van 25, basispunten te verlagen.
Ander interessant nieuws op de agenda betreft het Amerikaanse KMO-vertrouwen in augustus, een update van de Franse industriële productie in juli en de Hongarije consumentenprijzen over augustus, waar een cijfer van 4,3% van verwacht wordt.
Bedrijfsresultaten komen er van Hello, Oracle, Synopsys, Computacenter en Rubis.

Naar overzicht