do. 2 jul 2026
9:30
- De financiële markten weerspiegelden een klassieke consolidatiefase na een sterke eerste jaarhelft: winstneming in oververhitte tech, rotatie naar bredere sectoren en aandacht voor geopolitiek en macrodata. De trom werd geroerd door nieuwe vraagtekens over de waarderingen van hardwarebedrijven, zodat een voorzichtige rotatie weg uit halfgeleiders zichtbaar werd. De winnaars van 2026 bengelden onderaan de lat en het derde kwartaal startte in mineur, zodat we nog wat langer in de twijfelzone blijven waarin waardering, groei, momentum en positionering afwisselend aan belang winnen en verliezen.
- Die “twilight zone” kostte de Euro Stoxx 600 0,37% van zijn waarde, met 0,65% verlies voor Amsterdam , 0,84% voor Brussel en 0,8% voor Parijs. Omdat het Oude Continent minder afhankelijk is van de extreme AI-hype in de VS, bleven de verliezen beperkt omdat value- en cyclische aandelen snel werden opgepikt. Wall Street kon evenmin een vuist, met 0,22% verlies voor de S&P500 en 0,67% voor de Nasdaq. Micron Technology en Sandisk verloren meer dan 10%, zodat de overkoepelende Philadelphia Semiconductor index vlot 6,3% onderuit gleed.
- De uitverkoop in halfgeleiders verspreidde zich snel van Wall Street naar Azië, waar veel chipfabrikanten en toeleveranciers zwaar wegen. Dan weet u meteen waarom ook de Aziatische hardware-spelers aan de zijlijn stonden. In Zuid-Korea (-8%), China (-2,6%) en Taiwan (-0,6%) werd ‘winst genomen’ op onder meer zwaargewichten zoals Samsung Electronics en SK Hynix.
- Desondanks blijft het AI-verhaal in delen van China en Azië levend, zij het met meer voorzichtigheid na de recente winsten. Hongkong (+0,7%), India (+0,4%), Japan (+0,3%) en heel wat kleinere landen klokten positief af, dankzij de rotatie naar onder meer naar software, financials en groeiaandelen in het algemeen.
- In Sintra werd ondertussen lustig verder gegeten en gedronken. En er werd een panelgesprek ingelast op de boel wat cachet te geven. Aan tafel zaten Lagarde (ECB), Warsh (Fed), Bailey (Bank of England) en Macklem (Bank of Canada), maar opvallende uitspraken kregen we niet echt.
- Er werd vooral geluisterd naar Fed-topman Warsh, die lagere rentes opmerkte dankzij afnemende inflatiedruk. Voor Europa is “de strijd tussen groei en inflatie” nog niet volledig beslecht, en verwees daarvoor naar Europese inflatiecijfers. In Duitsland vertraagde de inflatie onverwacht van 3,2% naar 2,8% (de lat lag op 3,0%), terwijl de Europese kerninflatie zoals verwacht afklokte op 2,5%.
- Op de valutamarkt profiteerde de euro aanvankelijk van de lagere Amerikaanse rente, maar de dollar won uiteindelijk toch het pleit (€1 = $1,1387) omdat een alweer sterk banenrapport de hoop temperde op een snelle renteverlaging door de Fed. Het Britse pond verwerkte nog altijd de hoger dan verwachte Britse inflatie, waardoor renteverlagingen geen optie blijven voor de Bank of England.
- De olieprijzen daalden ondertussen al voor de derde dag op rij (-1% tot 70,83 dollar per Brent-vat). Dit keer meldde nadat Qatar dat Iran en de VS vooruitgang boekten in indirecte gesprekken over de Straat van Hormuz en het befaamde “memorandum”. Niet dat er vooruitgang werd geboekt inzake een blijvende vrede, maar een toenemend gebruik van de woorden ‘overaanbod’ en ‘marktaandeel’ geven hoe de markt naar de gesprekken kijkt. Ook zal de OPEC+ op de vergadering aanstaande zondag waarschijnlijk de productiedoelstellingen voor augustus optrekken, zodat UBS besloot om het koersdoel te verlagen tot gemiddeld 80 dollar per vat in 2026 en 75 dollar in 2027.
- Op de agenda draait vandaag zo ongeveer alles ene Garcia en zijn Atoma-schriftje, maar ook wel een beetje rond de gezondheid van de arbeidsmarkt. De grote blikvanger is de publicatie van het Amerikaanse arbeidsmarktrapport, vinden een pak informatie te vinden is om de onderliggende economische gezondheid in te kunnen schatten. Ook elders staan jobs centraal, want we krijgen inzicht in de werkloosheidsgraad in onder Europa, België en Spanje. Bedrijfsresultaten krijgen we niet.