vr. 26 jun 2026
9:30
- In Europa verliep alles nog naar wens, zodat de Euro Stoxx 600 0,8% aandikte, mede dankzij de DAX (+1%), Maar wat een circus werd me dat gisteren op Wall Street. In slechts 27 minuten daalde de Nasdaq 100 met 1.000 punten en verloor de S&P 500 maar liefst 1 biljoen dollar aan marktwaarde, zonder dat er sprake was van ‘headlines’ of schokkend nieuws. Aan de basis liggen inflatievrees, via de consumentenprijzen én prijsverhogingen bij Apple én Microsoft, terwijl ook OpenAI zijn beursgang uit wil stellen tot 2027.
- Nochtans opende diezelfde Nasdaq ruim 1% hoger, om dan plots 3,5% omlaag te donderden. Bij de slotbel normaliseerde het sentiment weer wat, want de S&P 500 sloot nagenoeg vlak en de Nasdaq liet slechts -0,5% liggen. Maar de Magnificent 7 deden het beduidend slechter dan de rest van het pak, net zoals de rest van alle ‘populaire’ aandelen in zowat alle uithoeken van het AI Infrastructuursegment. U mag van mij zelfs zonder verpinken stellen dat er in die hoek behoorlijk stevige klappen vallen.
- De eerste aanleiding was de PCE-inflatie, de favoriete inflatiemaatstaf van de Federal Reserve. De Amerikaanse PCE-prijsindex steeg in mei met 0,4% op maandbasis, minder dan verwacht én gelijk aan april. Goederen werden nog maar 0,4% duurdere, maar de dienstenprijzen versnelden van 0,3% naar 0,5%. Op jaarbasis versnelde de kerninflatie zoals verwacht voor de derde maand op rij, van 3,8% naar 4,1%, het hoogste peil sinds april 2023. En dat is lastig, want vorige al verhoogde de Fed de inflatieprognoses, en daarmee ook de kans op een renteverhoging (of twee). Dat economen voor juni een duidelijke daling verwachten tot 3,8% speelt hierbij amper een rol van betekenis.
- Nadien meldde Apple dat de prijzen van Macs en iPads tot 25% zullen stijgen om de fors duurdere geheugenchips door te rekenen in wat “onvermijdelijk” is, volgens Tim Cook. Kort daarna kondigde ook Microsoft prijsverhogingen aan voor Xbox-apparaten, ook al omwille van dure geheugenchips. Hoor ik daar “AI-flation”? Apple dook prompt 6% lager en leidde een reeks paniekverkopen in, geflankeerd door rentevrees en het liquideren van een pak hefboomposities. Diezelfde schuldhefbomen, al dan niet via specifieke ETF’s, nekten ook de cryptomarkt, want de Bitcoin zakte kort naar zo’n 58.000 dollar, het laagste peil in 21 maanden.
- En dat effect zien we vannacht ook in Azië, waar Zuid-Korea en Taiwan door de AI-hype tot de top-10 grootste aandelenmarkten behoren, niet in het minst dankzij de populariteit van ETF’s die met schuldhefbomen werken. Vannacht kreeg ook Zuid‑Korea (-7,15%) weer kletsen om de oren, net zoals Taiwan (-3,3%), China (-2,8%), Hongkong (-2,2%) en Japan (-1,6%). Uitverkoop door koersdruk op Big Tech en aanhoudende zorgen over AI‑waarderingen en volatiliteit van de chipaandelen.
- Opmerkelijk nieuws kwam er van OpenAI, want die overweegt om zijn beursgang uit te stellen tot 2027 in plaats van eind 2026. Impliceert dat tegenvallende cijfers, onzekerheid over de slaagkans van zo’n grote operatie tegen de achtergrond van volatiliteit op de markt, of hebben bedrijven zoals SpaceX, Alphabet, etc de vijver gewoon deels leeggevist? CEO Sam Altman houdt alleszins vast aan een waardering van 1 biljoen dollar, hoger dan de vorige waardering van 730 miljard. Afwachten wat Anthropic hierover te zeggen zal hebben.
- De herziening van het Amerikaanse BBP-cijfer was het economische ijkpunt van de dag. De economie groeide vorige kwartaal met 2,1% op jaarbasis, terwijl eerder nog 1,6% groei werd gemeld en het vierde kwartaal van 2025 0,5% groei opleverde. De bijdrage van de netto-handel was minder negatief dan aanvankelijk gedacht, en de particuliere investeringen stegen niet met 7%, maar wel met 7,9%. Tel daarbij bedrijfsinvesteringen (+15,8%), 0,5% hogere consumentenuitgaven en 4,4% hogere overheidsuitgaven en u weet waarom de VS zoveel meer groei dan bijvoorbeeld heel Europa: het geld blijft vrolijk - en niet gehinderd door oplopende schulden - rollen.
- De Amerikaanse dollar liet het niet aan zijn hart komen. De munt stabiliseerde na de winst van eergisteren (€1 = $1,1371), terwijl de 2- en 10-jaarsrente daalde tot 4,09% en 4,37%. Ook in Duitsland waren obligaties in trek, zodat de rentes er daalden tot 2,53% en 2,85%.
- Op de dagkalender ligt de nadruk op de VS, waar een brede set indicatoren wordt gepubliceerd, waaronder handelsdata, voorraden en consumentenvertrouwen. Japan levert inflatiedata aan, terwijl de ECB net zoals verschillende lidstaten inzichten rond inflatieverwachtingen en sentiment publiceren. En zo gaan we met inflatiedynamiek de week uit, want bedrijfsresultaten zijn er niet.