Mee met de markt: “Chips, inflatie en China-tech”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 16 jul 2026

9:30

Amerikaanse inflatiecijfers die een Titanic-berg vermijden, een rist stevige kwartaalcijfers en een rotatie van hardware naar software blijven de belangrijkste thema’s in de markt, dat alles natuurlijk overgoten met een verslavend AI-sausje. Terwijl Europese beleggers (+0,1% voor de Euro Stoxx 600) focussen op renteverwachtingen en geopolitieke ontwikkelingen, tikte Wall Street (+0,45%) andermaal hogere niveaus aan en belandde Azië in een indrukwekkende spagaat. Een correctie onder de halfgeleideraandelen werd geflankeerd door een heropleving van Chinese technologiebedrijven die profiteerden van nieuws rond artificiële intelligentie. Komt dat zien, komt dat zien !
We duiden eerste de belangrijke Amerikaanse inflatiemeevaller. De producentenprijzen daalden er in juni met 0,3% op maandbasis, terwijl het cijfer over mei neerwaarts bijgesteld werd naar 0,6%, beide duidelijk onder verwachting. Na de consumenten kunnen de bedrijven blijkbaar ook de grvreesde inflatiepiek omzeilen, zelfs op zo’n manier dat de prijzen op maandbasis het sterkst daalden sinds april 2025. Op jaarbasis stegen de producentenprijzen niettemin nog met 5,5%, tegenover 6% in mei en een verwachting van 6,2%. De kerninflatie daalde op jaarbasis tot 4,7%, terwijl voor 5,2% gevreesd werd. Samengevat: prima zo, maar het prijspeil blijft niettemin substantieel hoger dan het lange termijn gemiddelde. De Fed zal dus op zijn qui-vive blijven.
De reactie van de obligatiemarkten lag in lijn met wat we zagen na de publicatie van het beter dan verwachte cijfer over de consumenteninflatie. Obligaties herstelden, zodat de rente daalde. Op 2-jaar zien we nu 4,16% op de tabellen staan, tegenover 4,56% op 10 jaar. Dit verhoogde de overtuiging dat de Fed op korte termijn niet zal morrelen aan de beleidsrente. Niet zo in Duitsland, waar de inflatiedruk wél zou moeten toenemen. De 2- en 10-jaarsrente stegen 3 en 2 basispunten tot 2,74% en 3,12%.
De Europese markten werden mee omhoog getrokken door de inflatiedata, omdat ook aan deze zijde van de Atlantische Oceaan geen agressief rentepad wordt verwacht. Niettemin blijft het Midden-Oosten alle aandacht opeisen, want nieuwe Amerikaanse aanvallen op Iraanse militaire installaties verhoogden de geopolitieke spanningen. Het grootste deel van dat geopolitieke risico lijkt in de olieprijs te zijn verwerkt (-0,13% tot 84.8 $/Brent-vat)
In het Oosten werd Zuid-Korea midscheeps getroffen door een scherpe verkoopgolf in halfgeleideraandelen. De Kospi-index verloor zo’n 7%, Japan en China beiden 1,5%. Toppers zoals SK Hynix (-10%) en Samsung (-8,5%) lagen vol in de vuurlinie, nadat aandelen zoals Micron (-8%), AMD (-3%), Intel (-4%) en Lam Research (-3%) gisteren al stevige verliezen leden. Andere Japanse AI-gerelateerde waarden zoals Advantest (-6%), SoftBank (-7%) en Tokyo Electron (-5%) deelden vannacht in de klappen.
Zuid-Korea kreeg ondertussen evenmin hulp van de Bank of Korea. De Zuid-Koreaanse centrale bank verhoogde de beleidsrente met 25 basispunten tot 2,75%, de eerste renteverhoging in meer dan drie jaar, in een poging om de ontluikende inflatie in het land te fnuiken. Maar omdat de inflatie nog lang boven de doelstelling zal blijven, zijn er meer dan waarschijnlijk nog meer renteverhogingen nodig.
Maar Taiwan (-0,01%) en India (+0,4%) hielden wél stand en de overkoepelende Chinese HS Tech index sterkte zelfs 2,5% aan. De Chinese technologieaandelen kregen steun van Apple Intelligence, want Alibaba (+5%) bevestigde dat zijn Qwen-AI-model geïntegreerd wordt in Apple-diensten voor Chinese gebruikers, terwijl ook Baidu samenwerkt met Apple rond AI-functionaliteiten voor iPhones in China. Dat is een belangrijke erkenning en versterkte het optimisme rond de Chinese technologiesector.
Op de agenda staan Amerikaanse kleinhandelsdata over juni, een nest regionale vertrouwensindicatoren van de Fed en data over de bedrijfsvoorraden. Onderhoudend, maar weinig richtinggevend. En dat is ook zo in het VK, waar een omvangrijk pakket groeicijfers voor mei op de agenda staat, incl. het BBP, de industriële productie en de dienstenindex. Polen inspireert mogelijk wél met kerninflatiedata over juni
Bedrijfsresultaten komen er vandaag van onder meer van ABB, Abbott Laboratories, Aker, Alcoa, Atlas Copco, General Electric, Intuitive Surgical, Investor, Netflix, Prologis, Publicis, Tele2, Telenor, en US Bancorp.

Naar overzicht