Mee met de markt: “Weifelend tech en kelderend Brazilië”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Andrea Gabellone, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Guglielmo Filangieri, Guy Sips, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kaat Ceulemans, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Mathijs Geerts Danau, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Simon Hox, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 26 okt 2026

9:30

De energieprijzen gingen vrijdag nog maar eens hoger, en niet eens zo’n klein beetje. De prijs voor een vat Brentolie bereikte 117,4 dollar, terwijl Europees gas op 95,3 €/MWh afklokte. Dat reflecteert de blijvende aanvallen van Houthi-rebellen in Saoedi-Arabië, die de zorgen over de energievoorziening opnieuw aanwakkerden. Ook andere grondstoffen haalden de bovenhand: koper steeg 1,42%, aluminium 1,15%, zilver 0,85% en goud 0,45% tot 4.013,46 dollar. Dat lag niet aan de euro, die alweer stabiliseerde tegenover de dollar (€1 = $1,1218), net zoals de bitcoin (+0,37% tot 80.140 dollar).
Die hogere energie- en grondstoffenprijzen voedden inflatiezorgen precies op het moment dat de Federal Reserve, de Europese Centrale Bank en de Bank of Japan later deze week hun rentebeleid bekendmaken. Tel daar bovenop daar de aanhoudende twijfels over de houdbaarheid van de AI-investeringsboom.
En wat dacht u van de onverwachte herverkiezing van de Braziliaanse president Luiz Inácio Lula da Silva vannacht door in de tweede ronde Flávio Bolsonaro te verslaan. Aardverschuiving, want beleggers hadden winst voor de meer marktgerichte Bolsonaro ingeprijsd na diens sterke eerste ronde. De iShares MSCI Brazil ETF daalde bijna 20%, met forse verliezen voor bijvoorbeeld Petrobras en banken zoals Itaú en Bradesco. De Braziliaanse real daalde in de futuresmarkt met 9 tot 10%. Toestanden.
In Europa gaf de DAX 0,75% prijs en zakte de CAC 40 0,36% en de FTSE 100 0,32%, wat de Euro Stoxx 600 0,3% in het rood duwde, goed voor een weekverlies van zo’n 1,4%. Franse staatsobligaties boden laat op de dag enige verlichting nadat Moody’s de Aa3-rating van Frankrijk handhaafde met een negatieve outlook. Eerder piekte de Franse 10-jaarsrente nog op 5,14%, maar daalde nadien tot 5,01%,
De S&P 500 verloor 0,52%, terwijl de Nasdaq Composite 0,21% lager dook. Beide indexen boekten daarmee hun tweede opeenvolgende weekverlies, waarbij de energiesector vrijdag één van de weinige lichtpunten was met 2,5% winst, gedreven door de scherpe stijging van de olieprijzen.
Tegelijkertijd bleef de AI-trade onder druk staan. Beleggers blijven vragen stellen over de enorme kapitaalinvesteringen in datacenters en chips, maar de chipaandelen stabiliseerden niettemin. De bredere techsector kende wel geen topdag, maar telecomaandelen kregen wél een stevige tik omdat SpaceX mogelijk plannen zou hebben om een vierde Amerikaanse mobiele operator op te starten. Dat zette de koersen van AT&T en T-Mobile bijna 8% lager.
De meeste Aziatische beurzen noteren eveneens lager, met onderaan de ladder alweer tech: Taiwan (-1,81%) en Zuid-Korea (-0,57%) doen onder voor Japan en Hongkong (+0,5%) en India (+0,14%). China (-0,27%) hield zich afzijdig, maar verloren ondertussen al elf weken op rij terrein, ondanks sterke exportcijfers en omwille van blijvend zwakke binnenlandse vraag. Tegelijkertijd begon in Peking het vijfde Plenum van het Centraal Comité van de Communistische Partij, waar de aandacht uitgaat naar partijbestuur en politieke opvolging.
Aflsuiten doen we met een terugblik op het economische sentiment, gebaseerd op PMI-cijfers van vrijdag. Het gemoed eurozone bleef in oktober verbeteren, maar het tempo viel terug. De PMI-index daalde naar 53,1, tegenover 53,8 in september, onder meer door een nieuwe krimp van de Franse dienstensector. Ook de industrie en de dienstensector verloren aan kracht, met zwakkere nieuwe bestellingen, weinig nieuwe jobs en duidelijke hogere energieprijzen.
Het sentiment in de VS blijf daarentegen bijzonder robuust, want de index daalde slechts licht van 58,4 naar 57,6 punten. Dat is ruim in expansiegebied, dankzij de instroom van nieuwe orders, versnellende exportgroei en een krachtige arbeidsmarkt. Maar ook kosten- en prijsdruk namen toe, waardoor de verkoopprijzen het sterkst stegen sinds augustus 2022. Maar goed, tegenover Europese eurozone tekenen van groeivertraging, blijft de Amerikaanse economie opvallend veerkrachtig.
Op de economische kalender domineren vertrouwens- en prijsindicatoren, met de Duitse IFO-indicator op kop, wat traditioneel een belangrijke graadmeter voor de grootste economie van Europa is. Het VK trakteert op kleinhandelsdata, terwijl Spanje en Zweden producentenprijsgegevens publiceren. Minstens even belangrijk zijn de uitgifte van EU-obligaties, Belgische OLO's en een veiling van Amerikaanse tweejarige staatsobligaties. Die moeten de appetijt van de markt testen op een moment dat de rente fors doorsteeg.
Bedrijfsresultaten zijn deze dagen nooit ver weg. Vandaag krijgen we inzicht in Brown & Brown, Cadence Design Systems, Galp Energia, Kety, PostNL, Principal Financial Group, Public Storage, Vastned, Verizon Communications en Welltower, maar veel belangrijker zijn de cijfers later deze week van onder meer Microsoft, Alphabet en Amazon. Zij moet helpen om de vraag beantwoorden of de AI-investeringen de verwachtingen blijven waarmaken of dat de recente twijfels daaromtrent verder zullen toenemen.

Naar overzicht