Mee met de markt: “Van risk-off naar risk-on”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 21 okt 2025

9:30

De lichte turbulentie die de financiële markten vorige week trof, is voltooid verleden tijd. De Euro Stoxx 600 klokte vlot 1% hoger af, de grootste eendaagse stijging in bijna drie weken, aangevoerd door een reuzenorder in de defensiesector (Rheinmetall +5,9%, Hensoldt +7,9%, Renk +6,8%), en een sterke prestatie van industrials.
De Duitse DAX steeg met 1,9%, de Italiaanse FTSE MIB +1,5%, terwijl de Franse CAC 40 het op 0,4% winst hield, ondanks een ratingverlaging naar AA- door S&P én ondanks BNP Paribas een mogelijk dure rechtszaak verloor. De goudprijs steeg opnieuw (tot 4.324 dollar per ounce), wat wil zeggen dat de ‘debasement’ trade nog altijd in leven is, terwijl de olieprijs stabiliseerde op 61.1 dollar per vat.
In de VS verdampten de prille zorgen over de stabiliteit van de Amerikaanse bankensector, terwijl de handelsspanningen tussen de VS en China wat verder bekoelden. Dat compenseerde de vertraging van de Chinese bbp-groei in het derde kwartaal tot 4,8%, het zwakste peil in een jaar, terwijl er goed nieuws lijkt te komen uit de hoek van de Amerikaanse shutdown. Die zou “waarschijnlijk ergens deze week eindigen”, zo liet Kevin Hassett, directeur van de National Economic Council, optekenen, omdat “gematigde Democraten” tot een akkoord zullen komen.
De S&P500 klokte 1,07% hoger af, terwijl de Nasdaq andermaal scoorde met 1,4% winst, geruggensteund door 4% winst voor zwaargewicht Apple. De verkoop van de nieuwe iPhone zou blijkbaar tot 14% hoger liggen dan de verkoop van de vorige versie, over eenzelfde periode.
Azië won vannacht opnieuw terrein door de hoop op handelsovereenkomsten, nadat Trump einde vorige week een geplande ontmoeting met de Chinese president Xi Jinping in Zuid-Korea bevestigde én omdat de minister van Financiën Bessent deze week al zijn Chinese tegenhanger zal ontmoeten. Ook in Japan ligt politieke stabiliteit aan de basis van optimisme (+0,2%), want Sanae Takaichi mag de volgende premier worden.
En dat levert nog meer zuurstof om de "Takaichi-trade" uit te laten spelen, en die is goed voor aandelen, maar minder voor lange termijn obligaties en de yen. Ook op de bredere markt was er optimisme, zodat quasi heel Azië opnieuw groen kleurde: China steeg 1,5%, Zuid-Korea 0,2%, Hongkong 1,3% en de overkoepelende technologie-index HSTech kreeg er liefst 2,26% bij. Tech boven, dus.
Op de economische kalender heeft weinig boeiends om het lijf. De VS heeft de Philadelphia Fed-index op stapel staan, maar de kans dat die er door komt omwille van de shutdow is klein. Over naar Canada, van waar we inflatiedata krijgen dat niemand interesseert. Nee, dan is de Hongaarse rentebeslissing mogelijk wél interessanter, ook al wordt de centrale bank niet geacht aan de knoppen te gaan morrelen.
Bedrijfsresultaten zijn er in grote getale. Denk aan 3M, Capital One, Chubb, Coca Cola, Danaher, GE, GM, Genuine Parts, Halliburton, Intuitive Surgical, Lockheed Martin, Nasdaq, Netflix, Paccar, Texas Instruments, Assa Abloy, Enagas, Getinge, Indutrade, Tele2, Var Energi en Wallenstam.

Naar overzicht