Mee met de markt: “We ontberen een verhaal, sire”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 5 feb 2026

9:30

Het ging vannacht weer lekker. De risk-off modus houdt namelijk aan, waarbij vooral zilver en cryptomunten een flinke dreun kregen. Zilver kelderde opnieuw (-11% tot 78,5 dollar per ounce) en ook bitcoin dook 8% lager tot 70.531 dollar, terwijl ether even hard terugviel tot 2.088 dollar. Ook op de aandelenmarkten verliep de handel gisteren erg nerveus, met 1,5% verlies voor de Nasdaq in een beweging waarbij grote bewegingen de norm waren (AMD -17,3!).
Maar goud hield zich relatief sterk (‑1,1% tot 4.911 dollar) om als één van de weinige ‘sterkhouders’ te fungeren, naar de Amerikaanse dollar. De euro verzwakte immers tegenover de dollar (‑0,14%), net zoals het Britse pond (‑0,27%). Maar los daarvan is duidelijk dat we gisteren opnieuw een duidelijk (macro-)verhaal ontbeerden. Ook daarom bewoog de rente nergens echt veel, en blijft de focus op de onderliggende marktonzekerheid liggen, met name in de softwaresector en via grondstoffen en edelmetalen.
De Amerikaanse cijferlawine van deze week ging gisteren van start en dat was meteen raak. Het ISM-bedrijfsvertrouwen uit de maakindustrie was sterk, want de index handhaafde zich op 53,8 punten in januari, meer dan verwacht. De groei werd gedragen door een sterke opleving in business activity (57,4), terwijl nieuwe orders, werkgelegenheid en voorraden afkoelden. Dat ook de prijsdruk toenam kon de pret niet bederven, ook niet dat bedrijven weer wat onzekerder werden over tarieven en geopolitieke spanningen.
Verder blijft de Amerikaanse arbeidsmarkt opvallend afkoelen, want er kwamen in januari slechts 22.000 banen bij, fors minder dan de neerwaarts bijgestelde 37.000 stuks in december. De groei werd wel gedragen door de gezondheidszorg (+74.000), terwijl professionele en zakelijke dienstverlening (-57.000) en industrie (-8.000) banen blijven verliezen. Opvallend is dat middelgrote bedrijven zich nog het best uit de slag trekken, terwijl grote werkgevers net duidelijk banen schrapten.
Over naar Europa, waar de inflatie blijft dalen. De HICP-inflatie zakte zoals verwacht naar 1,7%, het laagste niveau sinds september 2024, met dank aan de sterke euro. De diensteninflatie vertraagde naar 3,2% en energieprijzen vielen dieper terug (-4,1%), terwijl ook de kerninflatie daalde naar 2,2%, het laagste niveau sinds oktober 2021. Men zou denken dat de ECB hierdoor munitie krijgt om de rente te verlagen, maar diens mandaat heeft als inflatiedoelstelling 2%. Wenselijk is zo’n knip wel, maar dat is zeker nog niet voor meteen.
Op de economische kalender nemen enkele centrale banken een prominente plaats in. Zo komt de ECB met haar rentebesluit, waarna voorzitster Lagarde op een persconferentie komt uitleggen waarom de rente niet daalt. Ook in het VK en Tsjechië mogen de centrale bank aan de bak, waarbij vooral BoE-topman Andrew Bailey de schijnwerpers op zich gericht zal krijgen.
Daarnaast kijken we uit naar Italiaanse en Europese cijfers over de kleinhandel, terwijl de VS de wekelijkse data over de nieuwe werkloosheidsaanvragen zal vrijgeven, en er Duitse, Europese en Franse voortschrijdende inzichten komen over de productiedata in de industrie én de verwerkende nijverheden.
Qua bedrijfsresultaten wordt het alweer erg druk, met onder meer KKR, Strategy, Warner Music, Linde, Amazon, Danske Bank, Neste, Siemens Healthineers, ArcelorMittal, Shell en ga zo maar door.

Naar overzicht