Mee met de markt: “Wind of Fed-change”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 18 jun 2026

9:30

In Europa werd nog verder gesurfd op de vredesdeal, die vannacht trouwens ondertekend werd in .. Versailles. We zullen ons daar maar geen historische vragen bij stellen. Maar goed, de Euro Stoxx 600 steeg 0,53%, met een topdag voor de AEX (+1,2%) en de BEL20 (+0,7%), maar een off-dag voor de DAX (+0,1%) en de CAC 40 (-0,2%). Maar dat was voor de Fed-vergadering en die had behoorlijk wat impact. De obligatiemarkt werd ietwat tegenvoets gepakt en de Amerikaanse beurzen schakelden versneld over naar een risk-off sessie. Dat gaf de goud- (+1,8%) en zilverprijs nog eens vleugels (+1,5%), terwijl alles wat van dicht of ver naast energie ruikt onder druk stond. De bitcoin wist op 63.979 dollar andermaal geen houding aan te meten.
U zou kunnen stellen dat de eerste beleidsvergadering van de Fed onder leiding van topman Warsh een sof werd, en dat is het eigenlijk ook. De markten namen kennis van de ‘wind of change’ via ‘s mans nuchtere manier van communiceren, met een (onverwacht) duidelijke klemtoon op het gevecht tegen de inflatie. Dat zette niet de beleidsrente, maar wel de economische projecties op het voorplan. De bankiers mikken op een renteverhoging in 2026, Zelf diende Warsh geen eigen raming in, vooral omdat hij van de zogenaamde ‘dot plot’ af wil.
De Amerikaanse rentecurve werd steiler, waarbij de 2-jaarsrente een forse 13,2 basispunten stegen tot 4,22%, om nadien terug te vallen tot 4,17%. Dat is het hoogste peil sinds februari 2025. De 10-jaarsrente reageerde matiger met een kleine stijging tot 4,45%. De financiële markten mikken ondertussen op 1,5 renteverhoging voor zowel de Fed als de ECB, waardoor ook de Duitse 2-jaarsrente aantrok tot 2,6%. De 10-jaarsrente bleef stabiel op laag niveau (2,93%). De dollar profiteerde van de rentesteun (€1 = $1,1528), naast de betere economische prestaties van de VS ten opzichte van Europa.
De S&P 500 verloren gisteren -1,21%, de Dow Jones met -0,98% en de Nasdaq met -1,34%. Op sectorniveau gingen alle elf subsectoren van de S&P500 in het rood, met als grootste verliezers de communicatiediensten (-3%), consumentengoederen (-2,7%) en de rentegevoelige vastgoedaandelen (-2,5%). Industrials hielden relatief goed stand met een beperkt verlies van slechts 0,12%. Niet zo in Europa, waar de financials (+1,14%), IT (+2%), de gezondheidssector (+1,1%) en de industrials (+0,8%) opleefden.
Azië ging niet helemaal mee in de Amerikaanse trend en sloot zelfs overwegend positief. Zuid-Korea (+1,7%), Japan (+1,5%) en Taiwan (+1%) klopten een kabbelend China (+0,3%) en een rood Hongkong (-1,8%). De Zuid-Koreaanse Kospi steeg zo voor het eerst boven de psychologische grens van 9.000, onder meer dankzij chipreus SK Hynix (+3,45%), terwijl de Japanse De Nikkei 225 de kaap van 71.000 punten sloopte. Tech blijft in Het Oosten zonder meer een sterke trend, met rugwind van lagere olieprijzen ($77,6/Brent-vat) en een nieuw “Verdrag Van Versailles”.
De IEA herhaalde in zijn maandelijkse rapport dat de oorlog in Iran meer dan 14 miljoen vaten per dag uit het Midden-Oosten wegkaapte, wat de globale voorraden fors heeft doen dalen. Maar onderliggend haalde ‘vraagdestructie’ zo’n 1,1 miljoen vaten per dag uit de balans. Tegelijk wordt het wegvallende aanbod deels opgevangen door hogere productie in de VS.
Maar vanaf 2027 kantelt dat beeld duidelijk: het IEA rekent op een structureel overschot van zo’n 5 miljoen vaten per dag, doordat het aanbod veel sneller groeit dan de vraag. Dat wil niet zeggen dat de olieprijs in elkaar moet stuiken, want eerst moeten de bedrijven terug bevloeid worden, gevolgd door de nationale reserves én de strategische reserves. Niettemin verschuift het fundamentele plaatje geleidelijk naar een zwakkere prijscyclus, gesteld dat de geopolitieke risico’s effectief weg zullen ebben.
Vandaag komen er heel wat centrale banken in actie, al zal die actie zelf nogal beperkt blijven. Maar de persconferenties van de centrale banken van het VK, Tsjechië, Noorwegen en Zwitserland maken de dag sowieso relevant voor het monetaire beleid in Europa. Uit de VS en het VK sprokkelen we verder nuttige arbeidsmarktdata, terwijl de Europese cijfers over de lopende rekening waarschijnlijk minder kunnen beklijven. Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Accenture en Kroger.

Naar overzicht