Omzetgroei aangevoerd door KEYTRUDA

Merck realiseerde in het tweede kwartaal een omzet van 16,6 miljard dollar, een stijging van 5% tegenover dezelfde periode vorig jaar. Daarmee deed het bedrijf het 1,6% beter dan de gemiddelde analistenverwachting.

KEYTRUDA bleef de belangrijkste groeimotor van de groep. De omzet van het geneesmiddel steeg met 5% op jaarbasis tot 8,4 miljard dollar, tegenover een gav van 8,26 miljard dollar. Volgens Simon Hox werd die groei ondersteund door een sterke vraag in zowel vroegtijdige als uitgezaaide kankerindicaties.

Vooral de verdere toepassing van KEYTRUDA bij kankers die vrouwen disproportioneel treffen, zoals triple-negatieve borstkanker (TNBC) en baarmoederhalskanker, ondersteunde de prestaties. Het management herhaalde wel dat de groei van KEYTRUDA in de Verenigde Staten geleidelijk zou moeten afnemen naarmate de markt verder verzadigt. Internationale expansie en bijkomende indicaties moeten die vertraging echter compenseren.

WINREVAIR blijft indrukwekkend groeien

WINREVAIR zette zijn sterke commerciële lancering verder. De omzet steeg met 75% op jaarbasis tot 588 miljoen dollar en lag daarmee licht boven de verwachtingen van de markt. Ook de divisie Animal Health presteerde opnieuw sterk. De omzet nam met 8% toe tot 1,8 miljard dollar, waarmee deze activiteit opnieuw een belangrijke bijdrage leverde aan de groepsgroei. Daartegenover stond een verdere terugval van de oudere diabetesproducten JANUVIA en JANUMET. De omzet van deze geneesmiddelen daalde met 31% op jaarbasis als gevolg van de toenemende concurrentie van generieke alternatieven.

Winst beïnvloed door overname van Terns

De gerapporteerde winstcijfers werden sterk beïnvloed door de recent aangekondigde overname van Terns. In dat kader nam Merck een eenmalige kost van 5,7 miljard dollar op.

Daardoor kwam de GAAP-winst per aandeel uit op min 0,54 dollar en de niet-GAAP-winst per aandeel op min 0,13 dollar. Beide cijfers omvatten een uitzonderlijke kost van 2,31 dollar per aandeel die rechtstreeks voortvloeit uit de acquisitie. Wanneer die uitzonderlijke post buiten beschouwing wordt gelaten, zou de onderliggende niet-GAAP-winst per aandeel ongeveer 2,18 dollar bedragen hebben. Dat lag ruim boven de gemiddelde analistenverwachting. De brutomarge daalde tot 73,5%, of 81,1% op niet-GAAP-basis. Volgens het bedrijf was dat vooral het gevolg van hogere voorraadafwaarderingen en bijkomende afschrijvingen. Tegelijkertijd namen de uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling aanzienlijk toe door bedrijfsontwikkelingsactiviteiten en verdere investeringen in de geneesmiddelenpijplijn.

Hogere omzetprognose voor 2026

Na het sterke kwartaal verhoogde en verfijnde Merck zijn omzetverwachting voor 2026. Het bedrijf rekent nu op een omzet tussen 66,3 miljard dollar en 67,3 miljard dollar, tegenover een eerdere prognose van 65,8 miljard dollar tot 67,0 miljard dollar.

Voor de niet-GAAP-winst per aandeel verwacht Merck nu een resultaat tussen 2,66 dollar en 2,76 dollar. Deze prognose omvat een impact van 2,43 dollar per aandeel gerelateerd aan de Terns-transactie, bestaande uit de acquisitiekost van 2,31 dollar per aandeel en bijkomende financierings- en ontwikkelingskosten van 0,12 dollar per aandeel.

Zonder deze elementen zou de onderliggende niet-GAAP-winst per aandeel uitkomen tussen 5,09 dollar en 5,19 dollar. Dat ligt grotendeels in lijn met de eerdere prognose van 5,04 dollar tot 5,16 dollar per aandeel.

Veel potentiële katalysatoren in de tweede jaarhelft

Volgens het management belooft de tweede helft van het jaar bijzonder belangrijk te worden voor de verdere ontwikkeling van Merck. Verschillende klinische studies, regulatorische beslissingen en pijplijnmijlpalen worden de komende maanden verwacht.

Die gebeurtenissen kunnen de groeivooruitzichten verder ondersteunen en bijkomende duidelijkheid verschaffen over de toekomstige inkomstenstromen van het bedrijf.