Microsoft publiceert solide cijfers

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 26 apr 2024

14:11

Microsoft?

De software van Microsoft is overal aanwezig. Het Windows besturingssysteem controleert nog altijd de pc-markt terwijl SQL Server één van de belangrijkste platformen voor databases is. Daarnaast behoren OfSce 365 & Microsoft Dynamics tot de populairste softwaretoepassingen voor bedrijven. Ten slotte zorgt Azure dat Microsoft één van de belangrijkste cloudspelers is

Samenvatting

Microsoft rapporteerde gisteren nabeurs over het maartkwartaal (derde kwartaal 2024) resultaten die de consensus overtroffen. De commentaar voor de groei van Azure voor het lopende kwartaal was eveneens bemoedigend.

Details

De totale omzet steeg 17% tegen constante wisselkoersen tot 61,9 miljard dollar en lag daarmee 2% boven de consensus. De operationele winst dikte met 23% aan tot 27.6 miljard euro, 8% beter dan de verwachting. De operationele winstmarge bedroeg 44.6%, 160 basispunten beter dan verwacht.

Per divisie

Productivity and Business Processes: 19,6 miljard dollar (+12%, in lijn met gemiddelde analistenverwacgtingen (gav))
Intelligent Cloud: 26,7 miljard dollar (+21%, 2% boven gav)
More Personal Computing: 15,6 miljard dollar (+18%, 3% boven gav)

De groei van Azure (binnen de divisie Intelligent Cloud) is nog steeds het cijfer waar het meest wordt naar uitgekeken door beleggers en ook hier ontgoochelde het bedrijf niet. De groei kwam uit op 31% bij constante wisselkoersen (3 procentpunten sneller dan vorig kwartaal) tegenover de prognose en de consensus die op 28% lagen. De bijdrage van AI-diensten aan die groei bedroeg 700 basispunten , 100 basispunten meer dan vorig kwartaal. Analisten hadden hier wel gehoopt op 8 à 9%. Anderzijds betekent dit dat de groei van Azure ex-AI hoger sterker was. Microsoft gaf mee dat het de vraag niet kon bijhouden.

Over het voorbije kwartaal keerde Microsoft 8,4 miljard dollar uit aan de aandeelhouders via een mix van buybacks en dividenden.

Voor het lopende kwartaal voorspelt het bedrijf:

• Omzet tussen 63,5 en 64,5 miljard dollar (gav: 64,7 miljard dollar)

• Operationele winst tussen 26,8 en 27,5 miljard dollar (gav: 26,7 miljard dollar)

• Operationele winstmarge tussen 42,1% en 42,6% (gav: 41,4%)

• Azure groei (tegen constante wisselkoersen) van 30 à 31% (gav: 28%)

Voor het boekjaar 2025 (start op 1 juli 2024) gaat het bedrijf uit van een tweecijferige groei van zowel omzet als operationele winst. De marge zou wel met circa 1 procentpunt dalen. Voorts zullen ook de kapitaalsinvesteringen opnieuw hoger liggen in boekjaar 2025 tegenover 2024. Dit is omwille van investeringen in (Generatieve) AI en zagen we ook al bij Alphabet ('kopen-aanbevling, koersdoel: 199 dolar).

KBC Securities over Microsoft

Solide resultaten bij Microsoft. Belangrijk was dat de groei van Azure de verwachtingen overtrof. Ook de marge was wederom indrukwekkend. Toch zijn er ook enkele (kleine) aandachtspunten. De omzetprognose voor het lopende kwartaal lag onder de consensus, alhoewel dit te wijten aan een extra negatief wisselkoerseffect ten belope van 700 miljoen dollar. Voorts kwam de ‘inkomstenbeat’ grotendeels op conto van de ‘ More Personal Computing’ divisie, die algemeen als de minst belangrijke wordt beschouwd. Ten slotte kwam de bijdrage van AI in de groei van Azure iets onder de verwachting uit.

De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, behoudt zijn 'kopen'-aanbeveling en verhoogt zijn koersdoel van 460 dollar naar 465 dollar.

Naar overzicht