Fri. 26 Apr 2024
Microsoft?
De software van Microsoft is overal aanwezig. Het Windows besturingssysteem controleert nog altijd de pc-markt terwijl SQL Server één van de belangrijkste platformen voor databases is. Daarnaast behoren OfSce 365 & Microsoft Dynamics tot de populairste softwaretoepassingen voor bedrijven. Ten slotte zorgt Azure dat Microsoft één van de belangrijkste cloudspelers is
Samenvatting
Microsoft rapporteerde gisteren nabeurs over het maartkwartaal (derde kwartaal 2024) resultaten die de consensus overtroffen. De commentaar voor de groei van Azure voor het lopende kwartaal was eveneens bemoedigend.
Details
De totale omzet steeg 17% tegen constante wisselkoersen tot 61,9 miljard dollar en lag daarmee 2% boven de consensus. De operationele winst dikte met 23% aan tot 27.6 miljard euro, 8% beter dan de verwachting. De operationele winstmarge bedroeg 44.6%, 160 basispunten beter dan verwacht.
Per divisie
- Productivity and Business Processes: 19,6 miljard dollar (+12%, in lijn met gemiddelde analistenverwacgtingen (gav))
- Intelligent Cloud: 26,7 miljard dollar (+21%, 2% boven gav)
- More Personal Computing: 15,6 miljard dollar (+18%, 3% boven gav)
De groei van Azure (binnen de divisie Intelligent Cloud) is nog steeds het cijfer waar het meest wordt naar uitgekeken door beleggers en ook hier ontgoochelde het bedrijf niet. De groei kwam uit op 31% bij constante wisselkoersen (3 procentpunten sneller dan vorig kwartaal) tegenover de prognose en de consensus die op 28% lagen. De bijdrage van AI-diensten aan die groei bedroeg 700 basispunten , 100 basispunten meer dan vorig kwartaal. Analisten hadden hier wel gehoopt op 8 à 9%. Anderzijds betekent dit dat de groei van Azure ex-AI hoger sterker was. Microsoft gaf mee dat het de vraag niet kon bijhouden.
Over het voorbije kwartaal keerde Microsoft 8,4 miljard dollar uit aan de aandeelhouders via een mix van buybacks en dividenden.
Voor het lopende kwartaal voorspelt het bedrijf:
• Omzet tussen 63,5 en 64,5 miljard dollar (gav: 64,7 miljard dollar)
• Operationele winst tussen 26,8 en 27,5 miljard dollar (gav: 26,7 miljard dollar)
• Operationele winstmarge tussen 42,1% en 42,6% (gav: 41,4%)
• Azure groei (tegen constante wisselkoersen) van 30 à 31% (gav: 28%)
Voor het boekjaar 2025 (start op 1 juli 2024) gaat het bedrijf uit van een tweecijferige groei van zowel omzet als operationele winst. De marge zou wel met circa 1 procentpunt dalen. Voorts zullen ook de kapitaalsinvesteringen opnieuw hoger liggen in boekjaar 2025 tegenover 2024. Dit is omwille van investeringen in (Generatieve) AI en zagen we ook al bij Alphabet ('kopen-aanbevling, koersdoel: 199 dolar).
KBC Securities over Microsoft
Solide resultaten bij Microsoft. Belangrijk was dat de groei van Azure de verwachtingen overtrof. Ook de marge was wederom indrukwekkend. Toch zijn er ook enkele (kleine) aandachtspunten. De omzetprognose voor het lopende kwartaal lag onder de consensus, alhoewel dit te wijten aan een extra negatief wisselkoerseffect ten belope van 700 miljoen dollar. Voorts kwam de ‘inkomstenbeat’ grotendeels op conto van de ‘ More Personal Computing’ divisie, die algemeen als de minst belangrijke wordt beschouwd. Ten slotte kwam de bijdrage van AI in de groei van Azure iets onder de verwachting uit.
De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, behoudt zijn 'kopen'-aanbeveling en verhoogt zijn koersdoel van 460 dollar naar 465 dollar.