Inventiva heeft zijn halfjaarresultaten voor 2026 gepubliceerd en bevestigt dat de cruciale fase 3-studie NATiV3 nog steeds op schema ligt voor resultaten in het vierde kwartaal van 2026. Het biotechbedrijf investeert steeds meer in de voorbereiding van een mogelijke lancering van lanifibranor, zijn kandidaat-behandeling voor MASH, terwijl de financiële middelen volgens de onderneming volstaan tot minstens het einde van het tweede kwartaal van 2027. KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau blijft positief over de vooruitzichten en ziet in de komende studieresultaten een belangrijke waardekatalysator voor het aandeel, aldus de analist.

NATiV3 blijft de belangrijkste waardedrijver

De aandacht van beleggers blijft volledig gericht op de fase 3-studie NATiV3, waarin lanifibranor wordt onderzocht als behandeling voor MASH, een ernstige leveraandoening die gepaard gaat met leververvetting en littekenvorming.

Inventiva verwacht de eerste toplineresultaten van deze studie in het vierde kwartaal van 2026. Indien de resultaten positief zijn, kan dat de weg vrijmaken voor een commerciële introductie van lanifibranor in 2028.

Volgens Mathijs Geerts Danau zijn de kansen op succes beter dan wat momenteel in de beurskoers lijkt verrekend. Hij wijst erop dat de studie voortbouwt op sterke fase 2b-gegevens, terwijl de behandeling in NATiV3 driemaal langer wordt toegediend dan in eerdere onderzoeken. Bovendien werd de patiëntenpopulatie geselecteerd met extra aandacht voor patiënten die naar verwachting sterker op de behandeling reageren.

Lancering wordt stilaan voorbereid

Inventiva verhoogde tijdens de eerste helft van 2026 zijn algemene en administratieve kosten evenals de marketinguitgaven. Die extra investeringen hangen samen met de voorbereidingen voor een mogelijke marktintroductie van lanifibranor.

Dat wijst erop dat het management vertrouwen blijft tonen in het ontwikkelingsprogramma. Het bedrijf bereidt zich immers reeds voor op een mogelijke commercialisering, terwijl de definitieve fase 3-resultaten nog moeten volgen.

Volgens de analist beschikt lanifibranor over verschillende eigenschappen die commercieel aantrekkelijk kunnen zijn. Naast een verwachte verbetering van leverfibrose zonder significante gewichtstoename, beschikt het kandidaat-geneesmiddel over een gunstig veiligheidsprofiel. Daarnaast vormt de orale toediening een belangrijke troef tegenover sommige concurrerende therapieën.

Financiële positie blijft comfortabel

Op het einde van juni beschikte Inventiva over 166,1 miljoen euro aan liquide middelen en kasequivalenten. Daarnaast stond nog eens 67,8 miljoen euro geparkeerd in kortlopende deposito's.

Eind 2025 bedroegen de liquide middelen 99,3 miljoen euro, aangevuld met 131,6 miljoen euro aan kortlopende deposito's. De onderneming blijft daarmee over een stevige financiële buffer beschikken om haar klinische programma's te ondersteunen.

Volgens het management reikt de huidige kaspositie tot het einde van het tweede kwartaal van 2027. Die financieringshorizon kan nog verder worden verlengd tot het begin van het eerste kwartaal van 2028 indien aanvullende financieringstranches volledig worden opgenomen.

Herfinanciering versterkt balans

De kasstromen in de eerste helft van 2026 weerspiegelen de omvangrijke herfinanciering die het bedrijf in juni afrondde.

De operationele kasstroom bedroeg min 45,4 miljoen euro, tegenover min 53,7 miljoen euro een jaar eerder. De verbetering kwam er dankzij gunstige bewegingen in het werkkapitaal, hoewel hogere operationele kosten een deel van dat voordeel compenseerden.

De investeringskasstroom bedroeg 63,8 miljoen euro, terwijl de financieringskasstroom uitkwam op 47,7 miljoen euro. Beide cijfers houden rechtstreeks verband met de afgeronde herfinancieringsoperatie.

Daarnaast rapporteerde Inventiva financiële opbrengsten van 0,9 miljoen euro. Dat resultaat werd beïnvloed door waarderingsaanpassingen op warrants en converteerbare instrumenten, wisselkoerswinsten op beschikbare kasmiddelen en interestkosten verbonden aan de financieringsstructuur.

Potentieel voor extra interesse vanuit de farmasector

Volgens Geerts Danau kan een succesvolle NATiV3-studie niet alleen de commerciële vooruitzichten van lanifibranor aanzienlijk verbeteren, maar ook de belangstelling vanuit grotere farmaconcerns aanwakkeren.

De analist verwacht in zijn basisscenario een verbetering van de leverfibrose met meer dan 20 procentpunten tegenover placebo, zonder ernstige gewichtstoename. In combinatie met het veiligheidsprofiel en de eenvoudige orale toediening zou lanifibranor daardoor een betekenisvolle positie kunnen verwerven binnen de toekomstige MASH-markt.

KBC Securities over Inventiva

KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau blijft constructief over het investeringsverhaal van Inventiva. Hij beschouwt de publicatie van de halfjaarresultaten vooral als een bevestiging dat de onderneming financieel voldoende is uitgerust om de cruciale NATiV3-resultaten af te wachten. De analist ziet het fase 3-programma als gedeeltelijk risicoloos gemaakt door de sterke fase 2b-resultaten, de langere behandelingsduur en de selectie van patiënten met een hogere kans op respons. Positieve studieresultaten kunnen volgens hem een belangrijke commerciële opportuniteit creëren en mogelijk ook de interesse van grote farmabedrijven aantrekken.

KBC Securities blijft bij het koersdoel van 8 euro en de "Kopen"-aanbeveling.