Nestlé heeft in het derde kwartaal van 2026 beter gepresteerd dan verwacht, waarbij vooral de onderliggende volumegroei duidelijk boven de marktverwachtingen uitkwam. De voedingsgroep profiteerde van sterke prestaties in Azië, Oceanië en Afrika en van een robuuste ontwikkeling binnen de wateractiviteiten. Volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri bevestigen de resultaten dat Nestlé vooruitgang blijft boeken met zijn strategie om de portefeuille te vereenvoudigen en te focussen op aantrekkelijkere groeisegmenten.

Nestlé?
Nestlé SA  is een Zwitserse onderneming die actief is in de voeding-, gezondheid- en welzijnssector. Het is de holdingmaatschappij van de Nestlé Groep, die dochterondernemingen, geassocieerde ondernemingen en joint ventures in de hele wereld omvat.

Sterke organische groei boven verwachtingen

Nestlé realiseerde in het derde kwartaal een organische omzetgroei van 4,0%, waarmee de onderneming duidelijk beter presteerde dan de door het bedrijf samengestelde consensusverwachting van 3,4%.

De grootste positieve verrassing kwam van de Real Internal Growth (RIG), die uitkwam op 2,8%. Dat ligt niet alleen aanzienlijk boven de marktverwachting van 1,5%, maar ook ruim boven de middellangetermijndoelstelling van Nestlé om een volumegroei van meer dan 2% te realiseren.

Volgens Guglielmo is dit een belangrijk signaal, omdat het aantoont dat de groei steeds meer wordt gedreven door een hogere afzet en niet uitsluitend door prijsverhogingen.

Azië, Oceanië, Afrika en Waters zorgen voor versnelling

De sterke prestatie werd voornamelijk gedragen door de zone Azië, Oceanië en Afrika, waar de vraag sterker groeide dan verwacht. Daarnaast presteerde ook het segment Waters bijzonder goed. Die activiteiten leverden een belangrijke bijdrage aan de betere groepsresultaten en behoren tot de domeinen waarop Nestlé zich steeds sterker wil concentreren.

Dankzij deze ontwikkelingen kwam de kwartaalomzet uit op 22,7 miljard Zwitserse frank, ongeveer 1% boven de marktconsensus.

Gunstig valuta-effect ondersteunt omzet

De omzet kreeg bovendien een extra duwtje in de rug van de wisselkoersen. Valuta-effecten leverden in het derde kwartaal een positieve bijdrage van ongeveer 1,5% aan de omzetontwikkeling. Daardoor viel de gerapporteerde groei iets hoger uit dan de onderliggende operationele groei.

Ondanks deze tijdelijke rugwind verwacht Nestlé dat wisselkoersen over heel 2026 nog steeds een negatieve impact zullen hebben op de omzet.

Vooruitzichten voor 2026 ongewijzigd

Het management bevestigde alle eerder gecommuniceerde doelstellingen voor 2026. Nestlé verwacht nog steeds een organische omzetgroei tussen 3% en 4% voor het volledige boekjaar. Daarnaast rekent het bedrijf op een verdere versnelling van de Real Internal Growth ten opzichte van 2025. Ook de onderliggende operationele winstmarge zou in 2026 verder moeten verbeteren. Tegelijk waarschuwde het management dat wisselkoersen nog steeds een negatieve impact van ongeveer 2% op de netto-omzet zullen hebben over het volledige jaar.

Focus op aantrekkelijkere groeisegmenten

Een centraal onderdeel van de strategie blijft de verdere vereenvoudiging van de portefeuille. Nestlé richt zich steeds nadrukkelijker op activiteiten met hogere groei en hogere marges, terwijl minder aantrekkelijke onderdelen aan belang verliezen. Volgens Guglielmo creëert deze strategie op langere termijn een sterker winstprofiel en een betere kapitaalrendabiliteit. De focus op kwaliteitsvolle groeisegmenten moet ervoor zorgen dat de onderneming minder afhankelijk wordt van mature markten en sneller kan inspelen op veranderende consumententrends.

Verbeterende winstvooruitzichten

Hoewel wisselkoersen een blijvend aandachtspunt vormen, ziet Filangieri meerdere factoren die de winstontwikkeling kunnen ondersteunen. De combinatie van een stijgende operationele marge, een verbeterde productmix en een geleidelijke afname van de negatieve valuta-impact moet volgens hem bijdragen aan een aantrekkelijkere winstgroei in de komende jaren. De sterke volumegroei in het derde kwartaal vormt daarbij een belangrijke bevestiging dat de onderliggende vraag naar de producten van Nestlé gezond blijft.

KBC Securities over Nestlé

De KBC Securities-analist beschouwt de kwartaalupdate als duidelijk positief. Vooral de Real Internal Growth van 2,8%, die zowel de consensusverwachting van 1,5% als de middellangetermijndoelstelling van Nestlé ruim overtrof, springt volgens hem in het oog. Daarnaast bevestigen de sterke prestaties in Azië, Oceanië en Afrika en binnen de wateractiviteiten dat de onderneming succesvol verschuift naar aantrekkelijkere groeisegmenten. Hoewel wisselkoersen op korte termijn een structureel risico blijven, verwacht Filangieri dat een verdere verbetering van de marges en een sterkere operationele mix de winstgroei zullen ondersteunen.

Guglielmo handhaaft daarom de kopen-aanbeveling met een koersdoel van 95 Zwitserse frank.