Nestlé heeft in de eerste jaarhelft van 2026 een organische omzetgroei gerealiseerd die licht boven de verwachtingen uitkwam, dankzij betere volumegroei en prijsverhogingen. De Zwitserse voedingsgroep bleef sterk presteren in koffie, voedingsproducten en opkomende markten, maar werd geconfronteerd met een aanzienlijke negatieve impact van wisselkoersen, aldus KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri. Daarnaast biedt de geplande oprichting van een joint venture voor de water- en premiumdrankactiviteiten extra financiële flexibiliteit en mogelijkheden voor verdere waardecreatie.

Nestlé?
Nestlé SA  is een Zwitserse onderneming die actief is in de voeding-, gezondheid- en welzijnssector. Het is de holdingmaatschappij van de Nestlé Groep, die dochterondernemingen, geassocieerde ondernemingen en joint ventures in de hele wereld omvat.

Organische groei versnelt in tweede kwartaal

Nestlé boekte tijdens de eerste zes maanden van 2026 een omzet van 43,1 miljard Zwitserse frank. De organische omzetgroei kwam uit op 3,6%, iets boven de gemiddelde analistenverwachting.

Die groei werd gedragen door prijsverhogingen van 2,1% en een reële interne groei (RIG) van 1,5%. Vooral in het tweede kwartaal verbeterde het momentum, met een versnelling van de volumegroei naar 1,8%, tegenover 1,2% in het eerste kwartaal.

De onderneming zag een positieve bijdrage van volume en productmix in alle categorieën, terwijl de opkomende markten een bijzonder sterke prestatie leverden. De gerapporteerde omzet werd echter zwaar beïnvloed door wisselkoerseffecten, die een negatieve impact van 6,2% hadden op de resultaten.

Koffie en voedingsproducten leiden de groei

De groei was breed gedragen over verschillende productcategorieën. Koffie bleef de sterkste groeimotor met een organische groei van 7,5%, aangevoerd door het succes van Nescafé. Ook de divisie Food & Snacks presteerde sterk met een groei van 3,7%, ondersteund door merken zoals Maggi, KitKat en Milo.

De afdeling Petcare verbeterde naar een organische groei van 2,7%. Nutrition bleef de zwakste categorie met een daling van 1,2%, voornamelijk als gevolg van de terugroepactie van babyvoeding en zwakkere prestaties binnen kindervoeding. De negatieve impact van die terugroepactie nam echter af van 90 basispunten in het eerste kwartaal naar 30 basispunten in het tweede kwartaal. 

Geografisch presteerden de opkomende markten het best, met een organische groei van 5,6%, tegenover 2,3% in de ontwikkelde markten.

Marges blijven veerkrachtig ondanks kosteninflatie

De winstgevendheid stond onder druk door hogere grondstoffenprijzen, met name voor koffie en cacao. Ook de terugroepactie van babyvoeding en handelsheffingen hadden een negatieve invloed. De brutomarge daalde daardoor met 20 basispunten tot 46,4%.

De onderliggende operationele winst uit de handelsactiviteiten bedroeg 7,1 miljard Zwitserse frank, een daling van 2,8% tegenover een jaar eerder. De operationele marge kwam uit op 16,4%, wat een daling van 10 basispunten betekent op gerapporteerde basis. Tegen constante wisselkoersen bleef de marge echter stabiel.

Volgens het bedrijf werd die margestabiliteit ondersteund door het kostenbesparingsprogramma Fuel for Growth, dat in de eerste jaarhelft voor 0,6 miljard Zwitserse frank extra besparingen zorgde.

Oprichting van Peranel creëert extra financiële ruimte

Nestlé kondigde ook een belangrijke stap aan in de optimalisatie van zijn portefeuille. Samen met investeringsmaatschappij Platinum Equity zal het bedrijf Peranel oprichten, een joint venture waarin de activiteiten rond Waters & Premium Beverages worden ondergebracht. Beide partners zullen elk 50% van de nieuwe onderneming bezitten.

De activiteiten worden gewaardeerd op 4,9 miljard euro. Bij de afronding van de transactie, gepland voor de eerste helft van 2027, verwacht Nestlé ongeveer 3 miljard euro aan cashontvangsten te realiseren, terwijl het tegelijk een belang van 50% behoudt.

Volgens  Guglielmo biedt die operatie extra flexibiliteit om de schuldgraad te verlagen, aandeelhouders te vergoeden of bijkomend te investeren in snelgroeiende activiteiten en organische groeiprojecten.

Management bevestigt vertrouwen voor 2026

Het management verhoogde formeel zijn omzetdoelstelling naar een organische groei tussen 3% en 4% voor 2026. Hoewel die vork op het eerste gezicht nauwelijks verschilt van de eerdere prognose van ongeveer 3% tot 4%, ziet de analist hierin een signaal van een groter vertrouwen in het realiseren van de doelstellingen. De verbeterende volumegroei en de positieve evolutie in meerdere belangrijke productcategorieën ondersteunen volgens hem die verwachting.

KBC Securities over Nestlé

Tom Noyens merkt op dat de resultaten in grote lijnen overeenkwamen met de gemiddelde analistenverwachtingen. Voorafgaand aan de publicatie waren de verwachtingen van beleggers echter opgelopen tot boven dat niveau, wat de negatieve marktreactie op de cijfers mee verklaart. Volgens de analist blijven de onderliggende operationele trends evenwel bemoedigend, met een aantrekkende volumegroei, een stabiele winstgevendheid en meer vertrouwen van het management in de vooruitzichten voor 2026. Daarnaast creëert de oprichting van Peranel volgens hem bijkomende financiële flexibiliteit en strategische opties voor de groep. KBC Securities hanteert een koersdoel van 95 Zwitserse frank en een "Kopen"-aanbeveling voor Nestlé.