Netflix klopt consensus voor het tweede kwartaal 2025.

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 18 jul 2025

11:05

Netflix?

Netix is 's werelds grootste aanbieder van 'streaming video', waarbij televisieseries en Klms via internet kunnen worden bekeken. Klanten krijgen ongelimiteerd toegang tot de bibliotheek van Net#ix tegen een vast maandelijks abonnementsgeld. Op China na is Net#ix nagenoeg wereldwijd actief.

Netflix rapporteerde over het tweede kwartaal een omzet die grotendeels in lijn lag met de consensus.

De operationele winst kwam circa 2% boven de verwachting uit dankzij lager dan verwachte contentkosten. Volgens het bedrijf is de lagere contentamortisatie evenwel een kwestie van timing. De prognose voor het lopende kwartaal kwam eveneens (licht) boven de consensus uit. Voor het volledige boekjaar 2025 verhoogde de Netflix de omzet- en margeprognose. De omzet wordt nu verwacht ‘tussen 44.8 miljard dollar en 45.2 miljard dollar tov ‘tussen 43.5 en 44.5 miljard dollar’ voordien deels omwille van een gunstige wisselkoersevolutie (verzwakkende dollar). De margeprognose werd met 50 basispunten opgetrokken tot 29.5%.

KBC Securities over Netflix

Netflix leverde opnieuw een solide kwartaalrapport af. Maar beleggers hadden nog meer verwacht. De koers van het aandeel was ook al fors opgelopen. Gezien de relatief kleine ‘beat’ tov consensus zagen we dan ook winstnemingen nabeurs. De guidance werd dan wel verhoogd zoals verwacht maar dit is grotendeels te danken aan de zwakke dollar.

Aangezien Netflix het overgrote deel van zijn inkomsten uit abonnementen haalt, is het binnen de mediasector één van de meest defensieve bedrijven. Het lijdt ook geen twijfel dat Netflix wereldwijd de onbetwiste leider is in streaming entertainment. KBCS denkt evenwel dat deze leidende positie van Netflix is ingeprijsd: het aandeel noteert respectievelijk aan 40/46 keer de verwachte nettowinst/cashflow voor 2026.

De KBC-analist, Kurt Ruts, behoudt de houden-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 980 dollar tot 1.150 dollar.

Naar overzicht