Netflix klopt consensus voor het tweede kwartaal 2025.

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 22 okt 2025

12:27

Netflix?

Netix is 's werelds grootste aanbieder van 'streaming video', waarbij televisieseries en Klms via internet kunnen worden bekeken. Klanten krijgen ongelimiteerd toegang tot de bibliotheek van Net#ix tegen een vast maandelijks abonnementsgeld. Op China na is Net#ix nagenoeg wereldwijd actief.

Netflix rapporteerde over het derde kwartaal een omzet die grotendeels in lijn lag met de gemiddelde analistenverwachtingen (gav). .

De operationele winst kwam evenwel 11% onder de verwachting uit omwille van een belastinggeschil met de Braziliaanse autoriteiten dat voor 619 miljoen dollar woog op de resultaten. Het geschil dateert al van 2022. Onderliggend kwam de operationele winst 5% boven de gav uit.
De prognose voor het lopende kwartaal lag grotendeels in lijn met de gav.
Voor het volledige boekjaar 2025 verwacht het bedrijf nu een omzet van circa 45,1 miljard dollar tegenover ‘tussen 44,8 miljard dollar en 45,2 miljard dollar’ voordien. De margeprognose werd met circa 100 basispunten verlaagd tot 29.0% omwille van het belastinggeschil. De vrije kasstroom moet uitkomen op ongeveer 9 miljard dollar tegenover ‘tussen 8 miljard en 8.5 miljard dollar’ voordien omwille van de timing van contentbetalingen.
Het bedrijf gaf nog aan dat het waarschijnlijk zal bieden op bepaalde delen van Warner Bros. Discovery (geen aanbeveling), maar dat het niet geïnteresseerd is in de (lineaire) televisiestations. Warner deelde gisteren mee dat het zichzelf in de etalage zet nadat meerdere partijen interesse getoond hebben in een overname.

KBC Securities over Netflix

Netflix leverde opnieuw een solide kwartaalrapport af dat evenwel ontsierd werd door het belastinggeschil in Brazilië. Beleggers hadden evenwel meer verwacht gezien de sterke programmatie in het derde kwartaal. Vandaar de ontgoocheling en de koersdaling van circa 7% nabeurs.

Aangezien Netflix het overgrote deel van zijn inkomsten uit abonnementen haalt, is het binnen de mediasector één van de meest defensieve bedrijven. Het lijdt ook geen twijfel dat Netflix wereldwijd de onbetwiste leider is in streaming entertainment. KBC Securities denkt evenwel dat deze leidende positie van Netflix is ingeprijsd: het aandeel noteert respectievelijk aan 38/42 keer de verwachte nettowinst/cashflow voor 2026.

De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, behoudt houden-aanbeveling en koersdoel van 1.150 dollar.

Naar overzicht