KBCS: 'Koopwaardig Zoetis hinnikt mooie kwartaalcijfers'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 9 aug 2023

13:13

Het Amerikaanse Zoetis, 's werelds grootste producent van medicijnen en vaccinaties voor huisdieren en vee, schreef mooie kwartaalcijfers, die boven de analistenverwachtingen uitkwamen. Er was een operationele groei met 9% en dankzij een hogere dan verwachte marge steeg de winst per aandeel naar 1,41 USD, las KBC Securities-analist Tom Noyens.

Veel en geen zorgen voor ‘gezelschapsdieren’

Het was voornamelijk uitkijken naar de resultaten van de divisie ‘gezelschapsdieren’. Dat is de grootste divisie en Tom Noyens verwacht er ook het meest van. Hij spotte er een mooie groei met 11%, waarmee de divisie voldeed aan de verwachtingen. Nochtans spraken recent nog enkele concurrenten van voorraadafbouw bij klanten, wat leidde tot mindere resultaten. Voornamelijk dermatologie, vaccinaties en het geneesmiddel Solensia (artritis) waren de groeidrijvers binnen ‘Gezelschapsdieren’.

‘Veedieren’ evolueert naar cashkoe

De verkopen binnen de divisie ‘veedieren’ kwam boven verwachtingen uit, met een groei met 4%. Vooral dankzij de verkoop van Draxxin, een middel tegen ‘Bovin respiratory disease’. Dat is de meest voorkomende ziekte bij rundvee, veroorzaakt enkele specifieke bacteriën en virussen in combinatie met stress, en leidt vaak tot de dood.

Ook de verkoop van Synovex-implantaten (die gedurende 200 dagen voedingsstoffen afgeven waardoor runderen, plastisch gesteld, meer vlees opleveren) zat in de lift. Bovendien was de winstmarge met 40,2% hoger dan verwacht (38,6%).

Hoge verwachting voor artritisbehandelingen

Het management temperde de euforie van het goede kwartaal door een mindere verkoop voor de rest van het jaar in het verschiet te stellen. Zo verlaagden ze hun omzetvork naar 8,5 à 8,65 miljard USD (voorheen 8,575 à 8,725 miljard USD), voornamelijk door minder gunstige wisselkoerseffecten. Wel trok Zoetis de winstvork per aandeel van 5,34 à 5,44 USD op naar 5,37 à 5,47 USD.

Er kwamen ook meer details vrij over de lancering van Librela (artritis bij honden). Een eerste experimentele fase in de VS wordt in september opgestart, waarna de commerciële lancering in November volgt. Zoetis verwacht dat hun artritis-medicijnen (Librela & Solensia) ‘+1 miljard’-medicijnen kunnen worden richting 2030, waarbij vooral van Librela veel verwacht wordt.

KBC Securities over Zoetis

Tom Noyens blijft Zoetis koopwaardig vinden met een koersdoel van 206 USD. De betere kwartaalcijfers bevestigen zijn visie. Hij zag dat de divisie ‘gezelschapsdieren’ een mooie groei wist te boeken, ondanks enkele doemberichten en hij kijkt uit naar de lancering van Librela, waarvoor de verwachtingen hoog zijn.

De koers van Zoetis noteert momenteel tegen 189,30 USD.

Naar overzicht