Mee met de markt: “Rotatiedag deel zoveel“

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 3 jul 2026

10:11

De Amerikaanse en Europese aandelenmarkten lieten opnieuw een klassieke rotatie zien van naar AI en chips naar small caps en de grotere defensievere en cyclische waarden. De Aziatische en Chinese indexen herstelden ondertussen van de tech- en chipkoelte die de barometer eergisteren flink deed afkoelen.
Centraal in de hele handel stond een zwakker-dan-verwacht Amerikaans banenrapport, waardoor ook de obligatiemarkt een centrale plaats innam. Zowel de korte als lange termijn rentes trappelden niettemin ter plaatse aan beide kanten van de Grote Plas (10-jaarsrente VS en Duitsland: 4,48% en 2,91%), terwijl de olieprijs (72,2 dollar per Brent-vat) en de Bitcoin (61.675 dollar) quasi ongewijzigd bleef.
In de VS sloot de financiële en industriezware Dow Jones (+1,1%) af op recordhoogte, terwijl de Nasdaq onder druk stond (-0,8%) door hernieuwde druk op semiconductor- en AI-aandelen. Tesla kreeg de wind van voren door een “sell the news”-reactie na nochtans sterke leveringen in het tweede kwartaal (ruim 480.000 voertuigen). Chippers zoals Micron, AMD en Intel moesten door het stof door bredere zorgen over AI-hype, overwaardering en concurrentie, terwijl Meta net profiteerde van diens plannen over het opzetten van eigen AI-cloudactiviteiten.
De Amerikaanse economie creëerde slechts 57.000 banen in juni, ver onder de verwachting van 113.000 stuks, terwijl de cijfers over april en mei neerwaarts bijgesteld werden. Juni leverde zo de laagste banengroei op in vier maanden, weliswaar na drie opeenvolgende maanden van positieve verrassingen. Geen nood voor drama, dus, ook al omdat de werkloosheid nog steeds maar amper 4,2% bedraagt. Wat deze cijfers vooral doen is de vrees voor een oververhitte arbeidsmarkt temperen en zo agressieve renteverhogingen door de Fed vermijden. Fed-topman Warsh mag zich dus nog even koest houden.
De Europese beurzen stoomden net zoals de Dow op naar een nieuw record, dankzij defensieve sectoren zoals voeding, healthcare en huishoudproducten. De Duitse DAX spurtte zowaar 2,16% hoger en de Euro Stoxx 600 1,4%, ondanks defensie-aandelen zoals Rheinmetall en tech hardware zoals ASML als anker fungeerden. De BEL20 kreeg er 1,5%. De conclusie is dus duidelijk: Europa's beperktere blootstelling aan de Amerikaanse AI-rally biedt enige bescherming tegen de aanhoudende tech-correctie.
Gisteren kregen we uit Europa extra inzicht in de arbeidsmarkt. De werkloosheid in mei beliep 6,2%, het laagste peil sinds eind 2024 en net iets minder dan de verhoopte 6,3%. Het aantal werklozen daalde tot het laagste peil in anderhalf jaar, maar de jeugdwerkloosheid bleef stabiel op 14,7%. Duitsland (3,8%) en Nederland (3,9%) doen het nog steeds goed, terwijl Spanje (10,3%), Frankrijk (8,2%) en Italië (5%) de hoogste percentages noteerden.
China en Hong Kong herstelden van de klap van gisteren, omdat tech-giganten zoals Tencent, Alibaba, Xiaomi en BYD (dankzij sterke leveringscijfers) de indices een verse boost gaven. Zuid-Korea +4,1%), Hongkong (+1,5%), China & Japan (+1,1%) en India (+0,7%) aan kop, maar Taiwan bleef achter (-0,2%). Die prestatie moet de selectieve interesse in Chinese consumenten- en EV-tech weerspiegelen, maar meer nog positieve economische data uit China.
Zonet kregen we uit China een update van de (RatingDog) PMI-indexen. De barometer in de dienstensector viel in juni terug van 54,4 tot 54,1 punten, maar blijft zo wel een aanvaardbaar hoog toerental. De binnenlandse vraag houdt immers stand, de nieuwe export steeg voor de tweede maand op rij (aan het snelste tempo sinds oktober 2024) en werkgelegenheid nam opnieuw toe.
Maar de inflatie van de productiekosten steeg ook voor het eerst in vier maanden tot het hoogste niveau in meer dan twee jaar, zodat het sentiment in de verwerkende nijverheid daalde tot zo’n 51,8 punten. De Chinese zakenman bleef in mei dus optimistisch vooruitkijken en ondersteunt zo het scenario van aanhoudende groei.
Vandaag staat in het teken van PMI-sentimentsdata in onder meer het VK, de eurozone, China, Spanje en Zweden. Frankrijk komt aandraven met industriële productiedata, terwijl Noorwegen trakteert op werkloosheidsdata over juni. Het garnituur van de dag komt van toespraken van de ECB- en de Bank of England op het forum in Aix-en-Provence, alstublieft. Bedrijfscijfers staan dan weer niet op het menu.

Naar overzicht