Newmont heeft een sterk tweede kwartaal achter de rug, met een goudproductie die boven de verwachtingen uitkwam en productiekosten die aanzienlijk lager lagen dan door de markt werd voorzien. De resultaten bevestigen volgens KBC Securities-analist Andrea Gabellone dat de operationele uitvoering verder verbetert sinds de integratie van Newcrest. Dankzij een sterke balans en royale kapitaaluitkeringen blijft Newmont volgens hem een van de aantrekkelijkste manieren om blootstelling te krijgen aan de goudprijs, al zijn er enkele aandachtspunten voor de tweede jaarhelft.

Newmont?

Het Amerikaanse Newmont  is 's werelds grootste goudproducent. Naast goud ontgint Newmont ook een aanzienlijke hoeveelheid koper. De onderneming heeft goudmijnen in de VS, Canada, Mexico, Peru, Argentinië, Suriname, Dominicaanse Republiek, Australië en Ghana.

Hogere productie en lagere kosten zorgen voor sterk kwartaal

Newmont rapporteerde een goudproductie van 1,29 miljoen ounce in het tweede kwartaal van 2026. Daarmee presteerde de groep beter dan de marktverwachting van ongeveer 1,26 miljoen ounce.

Ook aan de kostenkant verraste het bedrijf positief. De all-in sustaining costs (AISC), een belangrijke maatstaf voor de totale productiekosten, kwamen uit op 1.621 dollar per ounce. Dat lag aanzienlijk lager dan de consensusverwachting van 1.776 dollar per ounce en ook onder de officiële jaardoelstelling van 1.680 dollar per ounce.

Volgens Andrea toont deze combinatie van hogere productie en lagere kosten aan dat de operationele prestaties van de mijnen verder verbeteren na de integratie van Newcrest.

Winst beter dan verwacht ondanks lagere omzet

De aangepaste winst per aandeel bedroeg 2,10 dollar, wat ongeveer 1,1% boven de Bloomberg-consensus van 2,05 dollar lag. De omzet kwam uit op 6,12 miljard dollar en bleef daarmee onder de marktverwachting van 6,35 miljard dollar. Voor beleggers lag de focus echter vooral op de productievolumes en de kostenstructuur, waar Newmont duidelijk beter presteerde dan verwacht.

De gerealiseerde goudprijs bedroeg tijdens het kwartaal 4.414 dollar per ounce. Dat is een stijging van 32,9% tegenover de 3.320 dollar per ounce die Newmont in het tweede kwartaal van 2025 realiseerde. De fors hogere goudprijs vormde een belangrijke ondersteuning voor de winstgevendheid van de groep.

Sterke kaspositie ondersteunt aandeelhoudersvergoedingen

Newmont bleef ook fors kapitaal teruggeven aan aandeelhouders. Tijdens het tweede kwartaal werd ongeveer 1,8 miljard dollar uitgekeerd via dividenden en aandeleninkopen. Dat vertegenwoordigt meer dan 80% van de vrije kasstroom die tijdens de periode werd gegenereerd. De onderneming verklaarde daarnaast een kwartaaldividend van 0,26 dollar per aandeel. Aan het einde van het kwartaal beschikte Newmont over 9,0 miljard dollar aan cashmiddelen. Daardoor heeft de groep een netto kaspositie van 3,4 miljard dollar, wat uitzonderlijk sterk is voor een grote goudproducent.

Vooruitzichten voor 2026 blijven ongewijzigd

Het management bevestigde zijn prognoses voor 2026. Newmont verwacht nog steeds een toerekenbare goudproductie van 5,26 miljoen ounce, met een mogelijke afwijking van 5%. Ook de kostendoelstellingen bleven onveranderd. Het bedrijf mikt op een AISC van 1.680 dollar per ounce en een cashkost van 1.055 dollar per ounce voor het volledige boekjaar. Ongeveer 51% van de jaarproductie wordt in de tweede helft van 2026 verwacht. Voor het derde kwartaal voorziet Newmont een productie die ongeveer gelijk zal zijn aan die van het tweede kwartaal.

Aandachtspunten voor de tweede jaarhelft

Hoewel de resultaten sterk waren, wijst Andrea op enkele factoren die beleggers in de gaten moeten houden. De kapitaaluitgaven zijn sterk geconcentreerd in de tweede jaarhelft, waardoor de investeringen de komende kwartalen aanzienlijk zullen toenemen. Daarnaast verwacht het management hogere onderhoudsinvesteringen in het derde kwartaal, wat de eenheidskosten tijdelijk kan doen stijgen.

Verder blijft het lopende geschil rond de joint venture met Barrick Gold een potentiële bron van onzekerheid. Hoewel dit momenteel geen invloed heeft op de operationele prestaties, kan het volgens de analist wel voor extra nieuws- en sentimentrisico zorgen.

KBC Securities over Newmont

Andrea beoordeelt de kwartaalresultaten van Newmont positief. Volgens hem tonen de hogere goudproductie en de aanzienlijk lagere productiekosten aan dat de operationele uitvoering verder verbetert sinds de integratie van Newcrest. De combinatie van een sterke balans, een netto kaspositie van 3,4 miljard dollar en een kapitaalbeleid waarbij meer dan 80% van de vrije kasstroom naar aandeelhouders terugvloeit, maakt van Newmont volgens hem een van de aantrekkelijkste en meest kwalitatieve manieren om blootstelling te krijgen aan de goudprijs binnen het segment van de grote goudproducenten.

Voor de tweede jaarhelft ziet Andrea wel enkele aandachtspunten, waaronder hogere kapitaaluitgaven, stijgende onderhoudsinvesteringen en het aanhoudende geschil rond de joint venture met Barrick Gold. Ondanks deze risico’s blijft hij positief over de vooruitzichten van het bedrijf.

Andrea Gabellone behoudt daarom zijn Kopen-aanbeveling voor Newmont met een koersdoel van 135 dollar.