Newmont verlaagt kostenverwachtingen fors na sterk kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Andrea Gabellone, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Guglielmo Filangieri, Guy Sips, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kaat Ceulemans, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Mathijs Geerts Danau, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Simon Hox, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 23 okt 2026

10:48

Newmont heeft in het derde kwartaal van 2026 beter gepresteerd dan verwacht, met sterke resultaten op het vlak van omzet, winst en vrije kasstroom. De grootste positieve verrassing kwam echter van de kostenzijde, waar de goudproducent aanzienlijk beter deed dan de markt had ingeschat. Volgens KBC Securities-analist Andrea Gabellone bevindt Newmont zich in een uitstekende positie dankzij recordmarges, een sterke balans en een robuuste kasstroom, terwijl een uitzonderlijk sterk vierde kwartaal in het vooruitzicht wordt gesteld.

Het Amerikaanse Newmont is 's werelds grootste goudproducent. Naast goud ontgint Newmont ook een aanzienlijke hoeveelheid koper. De onderneming heeft goudmijnen in de VS, Canada, Mexico, Peru, Argentinië, Suriname, Dominicaanse Republiek, Australië en Ghana.

Sterke winst- en kasstroomprestaties

Newmont, 's werelds grootste goudproducent, rapporteerde een record aangepaste nettowinst voor het derde kwartaal van 2026. Zowel de omzet als de winst per aandeel kwamen boven de verwachtingen uit. Ook de vrije kasstroom was bijzonder sterk. De onderneming genereerde 1,91 miljard dollar vrije kasstroom, ongeveer 17% boven de consensusverwachtingen. Dat bevestigt volgens Andrea dat de onderneming optimaal profiteert van de nog steeds hoge goudprijs en haar verbeterde operationele efficiëntie.

Productie daalt, maar kosten verrassen positief

De toerekenbare goudproductie kwam uit op 1,30 miljoen ounce, tegenover 1,42 miljoen ounce in dezelfde periode van 2025. Die daling was echter verwacht en maakt deel uit van de eerder gecommuniceerde productieplanning voor 2026. Veel belangrijker voor beleggers was de evolutie van de kosten. De all-in sustaining cost (AISC), een belangrijke maatstaf voor de totale productiekosten, bedroeg 1.454 dollar per ounce. Hoewel dat hoger ligt dan de 1.370 dollar per ounce van een jaar eerder, lag het cijfer duidelijk lager dan de marktverwachtingen. De sterke prestatie werd onder meer ondersteund door gunstige zilvercredits vanuit de Peñasquito-mijn. Daardoor kon Newmont zijn marges verder versterken. De gemiddelde gerealiseerde goudprijs bedroeg 4.317 dollar per ounce, nagenoeg in lijn met de marktverwachting van 4.290 dollar per ounce.

Vierde kwartaal wordt het sterkste van het jaar

Het management bevestigde de verwachting van ongeveer 5,3 miljoen ounce goudproductie voor heel 2026, maar benadrukte dat het vierde kwartaal het sterkste kwartaal van het jaar zal worden.

Die verbetering moet komen van:

Hogere ertsgraden bij Tanami
Hogere ertsgraden bij Lihir
De verdere opstart van Ahafo North

Deze projecten moeten zorgen voor een duidelijke productieversnelling tegen het einde van het jaar.

Kostenverwachtingen fors verlaagd

De grootste positieve verrassing zat echter in de aangepaste kostenvooruitzichten. Newmont verlaagde zijn prognose voor de AISC in 2026 van 1.680 dollar per ounce naar 1.520 dollar per ounce. Dat is een zeer aanzienlijke verbetering en weerspiegelt de sterke operationele prestaties die het bedrijf tot dusver in 2026 neerzette.Ook de prognose voor de CAS-kosten werd neerwaarts aangepast tot 925 dollar per ounce.

Volgens Andrea is deze verlaging van de kostenverwachtingen bijzonder belangrijk, omdat ze rechtstreeks doorwerkt in de marges en de vrije kasstroom van de onderneming.

Groei blijft mogelijk in 2027

Voor 2027 verwacht Newmont een verdere stijging van de goudproductie met een laag tot gemiddeld enkelcijferig groeipercentage. Daartegenover staat wel dat de kosten opnieuw zullen oplopen. De onderneming verwacht hogere eenheidskosten en voorziet ongeveer 500 miljoen dollar extra ontwikkelingsinvesteringen voor de projecten Red Chris en Lihir. Daarnaast volgt het management nauwgezet de ontwikkeling van El Niño-weersomstandigheden, die mogelijk een impact kunnen hebben op de watervoorziening van de Lihir-mijn en daardoor op de productie en kosten in het vierde kwartaal.

Goud blijft profiteren van AI-thema

Andrea merkt op dat de goudprijs inmiddels meer dan 20% is teruggevallen ten opzichte van de piek van 2026, maar dat goudproducenten zoals Newmont operationeel bijzonder sterk blijven presteren.

Volgens Andrea is goud de voorbije jaren steeds meer uitgegroeid tot een alternatief voor beleggers die hun blootstelling aan technologieaandelen willen afdekken. Daardoor beweegt de goudprijs vaak samen met de bredere AI-investeringstrend. De analist is van mening dat een duurzaam herstel van de goudprijs waarschijnlijk samen zal gaan met een heropleving van het sentiment rond technologieaandelen.

KBC Securities over Newmont

De KBC Securities-analist noemt de kwartaalresultaten duidelijk beter dan verwacht. Hij wijst op de record aangepaste nettowinst, de vrije kasstroom van 1,91 miljard dollar, de aanzienlijke meevaller bij de productiekosten en vooral de forse verlaging van de AISC-prognose van 1.680 dollar naar 1.520 dollar per ounce. Volgens hem bevindt Newmont zich dankzij recordmarges, een sterke balans en een robuuste vrije kasstroom in een uitstekende positie, ondanks de terugval van de goudprijs tegenover de piekniveaus van 2026.

Andrea handhaaft daarom zijn "Kopen"-aanbeveling met een koersdoel van 135 dollar.

Naar overzicht