Novartis verhoogt prognoses nog niet

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 22 jul 2026

12:23

Novartis heeft in het tweede kwartaal van 2026 beter gepresteerd dan verwacht, zowel op het vlak van omzet als winstgevendheid. De groei werd opnieuw gedragen door een reeks belangrijke groeimiddelen, terwijl de impact van generische concurrentie op enkele oudere producten voorlopig beheersbaar blijft. Volgens KBC Securities-analist Andrea Gabellone was het een sterk kwartaal, maar blijft de aandacht van beleggers vooral gericht op de toekomstige pijplijn en enkele belangrijke onderzoeksresultaten die later worden verwacht.

Novartis?

Novartis is een Zwitsers farmaceutisch bedrijf dat wereldwijd actief is in de productie en verkoop van gezondheidsproducten. Na afsplitsing van zijn oogdivisie Alcon op 9 april 2019, telt het bedrijf twee divisies: farmaceutische producten en Sandoz (generieke medicijnen). De vijf belangrijkste producten van het bedrijf zijn Gilenya, Cosentyx, Lucentis, Tasigna en Sandostatin.

Sterke verkoopgroei dankzij groeimedicijnen

Novartis realiseerde in het tweede kwartaal een omzet van 14,4 miljard dollar, een stijging van 3% tegenover een jaar eerder. Daarmee lag de omzet ongeveer 3% boven de gemiddelde analistenverwachting.De groei werd ondersteund door sterke prestaties van verschillende strategische geneesmiddelen. Onder meer Kisqali, Kesimpta, Leqvio, Scemblix en Pluvicto leverden opnieuw een belangrijke bijdrage aan de omzetgroei. Die positieve evolutie werd gedeeltelijk tenietgedaan door toenemende generische concurrentie voor oudere geneesmiddelen zoals Entresto, Promacta en Tasigna, waarvan de omzet verder onder druk kwam te staan.

Winstgevendheid blijft indrukwekkend

De kernbedrijfswinst kwam uit op 5,9 miljard dollar en lag daarmee ongeveer 11% boven de gemiddelde analistenverwachting. Ondanks de toenemende concurrentie van generische producten en enige druk op de brutomarges bleef Novartis een bijzonder hoge rendabiliteit realiseren. De kern-EBIT-marge bedroeg 41,2%, wat nogmaals de sterke operationele efficiëntie van de farmaceutische groep onderstreept. De resultaten tonen volgens de analist aan dat Novartis erin slaagt de negatieve effecten van patentvervallen grotendeels op te vangen dankzij de sterke prestaties van zijn groeiproducten.

Vooruitzichten blijven ongewijzigd

Ondanks de beter dan verwachte resultaten besloot het management de prognoses voor 2026 niet aan te passen. Novartis blijft uitgaan van een omzetgroei met een laag enkelcijferig percentage voor het volledige boekjaar. Daarnaast verwacht de onderneming nog steeds een lichte daling van de kernbedrijfswinst op jaarbasis. Volgens Wim Lewi zou de markt later dit jaar echter kunnen beginnen rekenen op een mogelijke verhoging van de vooruitzichten, naarmate de impact van de patentvervallen verder afneemt en de groeiversnelling in de tweede jaarhelft zichtbaarder wordt.

Aandacht blijft gericht op de onderzoekspijplijn

Hoewel de kwartaalresultaten sterk waren, blijft de investeringscase volgens de analist in belangrijke mate afhangen van de onderzoeks- en ontwikkelingspijplijn. Beleggers kijken vooral uit naar belangrijke onderzoeksresultaten voor Remi en Pelacarsen, twee programma's die een belangrijke impact kunnen hebben op de toekomstige groeivooruitzichten van Novartis.Tijdens de conference call gaf het management echter geen nieuwe tijdslijnen of bijkomende informatie over deze projecten, waardoor de onzekerheid rond deze belangrijke katalysatoren voorlopig blijft bestaan.

KBC Securities over Novartis

Andrea spreekt van een sterk kwartaal waarin Novartis zowel op omzet- als winstvlak de verwachtingen heeft overtroffen. De analist wijst op de aanhoudende sterke prestaties van de belangrijkste groeimiddelen en de indrukwekkende winstgevendheid van de groep, ondanks de toenemende druk van generische concurrentie.

Tegelijk merkt hij op dat het debat rond het aandeel vooral wordt gestuurd door de toekomstige onderzoeksresultaten van de pijplijn. Omdat er tijdens de resultatenvoorstelling geen nieuwe informatie werd gegeven over de verwachte timing van belangrijke studies zoals Remi en Pelacarsen, ziet hij voorlopig geen aanleiding om zijn standpunt te wijzigen.

Daarom handhaaft Andrea zijn houden-aanbeveling en een koersdoel van 105 Zwitserse frank.

Naar overzicht