Meta heeft over het tweede kwartaal van 2026 resultaten gepubliceerd die grotendeels in lijn lagen met de marktverwachtingen. De omzet kwam overeen met de consensus, terwijl de onderliggende operationele winst licht onder de verwachtingen uitkwam. Volgens KBC Securities-analist Kurt Ruts blijft de operationele groei indrukwekkend, maar nemen de zorgen over de almaar stijgende investeringen in artificiële intelligentie en infrastructuur toe.

Meta?

Meta Platforms  is eigenaar van Facebook, de grootste sociale netwerksite ter wereld met meer dan 2,5 miljard actieve gebruikers. Daarnaast beschikt het bedrijf met Instagram, Messenger en WhatsApp over drie communicatieplatformen die voorlopig qua commercieel potentieel grotendeels onontgonnen blijven.

Omzet blijft sterk groeien

Meta realiseerde in het tweede kwartaal een omzetgroei van 28%, waarmee het bedrijf opnieuw een sterke commerciële prestatie neerzette. De omzet kwam uit in lijn met de verwachtingen van analisten, terwijl de onderliggende operationele winst ongeveer 2% onder de consensus bleef. De kernactiviteiten rond Facebook, Instagram, WhatsApp en Messenger blijven profiteren van een sterke advertentiemarkt en een blijvend hoge gebruikersbetrokkenheid.

Vooruitzichten voor derde kwartaal grotendeels conform verwachtingen

Voor het lopende kwartaal verwacht Meta een omzet tussen 61 miljard dollar en 64 miljard dollar. Daarmee ligt het midden van de vork dicht bij de gemiddelde analistenverwachting van 63,2 miljard dollar. Het management gaat dus uit van een verdere stevige omzetgroei in de tweede jaarhelft, ondanks de toenemende economische onzekerheid in verschillende markten.

Kapitaalinvesteringen opnieuw verhoogd

Het meest opvallende element in de kwartaalupdate was de verdere verhoging van de investeringsplannen.Meta verhoogde de onderkant van de verwachte vork voor kapitaalinvesteringen in 2026 van 125 miljard dollar naar 130 miljard dollar. De bovengrens blijft behouden op 145 miljard dollar. Volgens het bedrijf is die verhoging gedeeltelijk het gevolg van fors gestegen prijzen voor geavanceerde geheugenchips die nodig zijn voor AI-infrastructuur. Meta investeert momenteel massaal in datacenters, AI-chips en andere technologische infrastructuur om competitief te blijven in de race rond generatieve artificiële intelligentie.

Hogere operationele kosten

Naast de hogere investeringen trok Meta ook de onderkant van zijn verwachting voor de operationele kosten met 3 miljard dollar op. Deze stijging houdt voornamelijk verband met juridische kosten. Daardoor zullen de totale kosten sneller groeien dan eerder verwacht, wat de druk op de toekomstige marges verder kan verhogen.

Verkoop van rekenkracht blijft voorlopig een optie

Meta heeft eerder aangegeven dat het onderzoekt of overtollige rekenkracht in de toekomst aan derden kan worden verkocht. Tijdens de conference call bleef het management echter vaag over de concrete plannen. CEO Mark Zuckerberg gaf aan dat dergelijke capaciteit potentieel tegen aantrekkelijke marges verkocht zou kunnen worden bovenop de eigen productiekosten van Meta. Voorlopig lijkt dit echter eerder een strategische optie dan een onmiddellijk bedrijfsmodel.

AI-strategie vraagt enorme investeringen

Meta voert momenteel een bijzonder agressieve strategie uit om zijn positie binnen generatieve artificiële intelligentie te versterken. Het bedrijf investeert fors in infrastructuur en heeft een speciaal "AI Superintelligence"-team samengesteld door ervaren AI-specialisten aan te trekken van concurrenten zoals OpenAI en Google. Daarnaast investeert Meta tientallen miljarden dollars in de bouw en uitbreiding van grootschalige datacenters. Volgens Kurt bestaat het risico dat deze steeds hogere investeringen op termijn een negatieve impact krijgen op de winstmarges en de vrije kasstromen.

Bezorgdheden blijven bestaan

Naast de hoge investeringen wijst Kurt op verschillende aandachtspunten voor beleggers. Meta bereikt inmiddels dagelijks meer dan 3 miljard gebruikers. Daardoor zal toekomstige groei in toenemende mate moeten komen van hogere advertentieprijzen of meer advertentie-inkomsten per gebruiker, wat niet vanzelfsprekend is. ok de recente versoepeling van de contentmoderatie kan sommige adverteerders mogelijk terughoudender maken. Daarnaast beschikt Meta, in tegenstelling tot verschillende andere grote technologiebedrijven, nog niet over een publiek cloudplatform waarmee het zijn AI-investeringen rechtstreeks kan commercialiseren. Verder blijft de metaverse-strategie aanzienlijke middelen opslorpen zonder dat daar momenteel betekenisvolle inkomsten tegenover staan. Ten slotte ziet de analist ook potentiële risico's verbonden aan de verdere aanpassing van Meta's Europese activiteiten aan de vereisten van de Digital Markets Act (DMA).

KBC Securities over Meta

De KBC Securities-analist omschrijft de kwartaalresultaten als solide. De omzetgroei blijft sterk en ook voor het komende kwartaal worden gunstige vooruitzichten gegeven. Tegelijkertijd stelt hij vast dat de investeringsuitgaven voor artificiële intelligentie blijven oplopen, wat steeds meer druk kan zetten op de marges en de kasstromen. Hoewel Meta belangrijke stappen zet om zijn positie binnen generatieve AI te versterken, blijven er volgens hem diverse onzekerheden bestaan rond monetisatie, regulering en de rendabiliteit van sommige investeringsprojecten.

Om die redenen handhaaft Kurt zijn houden-aanbeveling, maar verlaagt hij het koersdoel van 633 dollar naar 535 dollar.