Pfizer stelt teleur

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 13 dec 2023

15:44

De analist van KBC Securities, Andrea Gabellone, analyseert Pfizer :

De aandelen van staan onder druk omdat de verwachtingen voor 2024 aanzienlijk lager waren dan verwacht. De guidance voor de winst per aandeel was 2,05 dollar - 2,25 dollar, onder de 3,21 dollar voor de gemiddelde analistenverachtingen (gav). De Covid-guidance kwam ook lager uit (franchiseomzet van 8 miljard dollar versus de gav 11,2 miljard dollar).

De omzet voor 2024 werd vastgesteld op 58,5-61,5 miljard dollar, (inclusief de overname van Seagen) is lager dan het gemiddelde van 62,9 miljard dollar dat door Wall Street wordt verwacht. Pfizer wil zijn bedrijf een boost geven met de overname van Seagen ter waarde van 43 miljard dollar, maar de vraag blijft afnemen naar Covid-vaccins en -pillen, die Pfizer nu bijna 6 miljard dollar minder zien opbrengen dan de 13,8 miljard dollar die de consensus verwacht.

Het bedrijf zei ook dat het zijn kostenbesparingsdoelen zal verhogen naar minstens 4 miljard dollar, vergeleken met een eerdere belofte van 3,5 miljard dollar die in oktober werd aangekondigd. PFE bevestigde ook eerdere verwachtingen voor 2023, waaronder de inkomsten uit Comirnaty en Paxlovid, en verklaarde dat het niet verwacht dat de vaccinatie- en infectiecijfers voor COVID in 2024 wezenlijk zullen veranderen.

Pfizer heeft het moeilijk. Na de verlaging van de richtlijnen voor het boekjaar 2023 en de aankondiging van een kostenbesparingsprogramma in oktober, plus het stopzetten van de ontwikkeling van de 2x/dag afslankpil nadat er in een tussentijds onderzoek veel bijwerkingen aan het licht kwamen, lijkt slecht nieuws de overhand te hebben. Er lijkt nog steeds enige onzekerheid te bestaan. Pfizer gelooft dat we op het hoogtepunt zijn van de anti-vaccinatie retoriek, wat suggereert dat we misschien op het dieptepunt zijn van het gebruik, maar de markt lijkt het daar niet mee eens te zijn.

Andrea blijft bij zijn 'houden'-advies en koersdoel van 39 dollar.

Naar overzicht