Pharvaris heeft zijn resultaten over 2025 bekendgemaakt en bevestigde daarbij de timing van zijn klinische pijplijn. Het bedrijf beschikt over een sterke kaspositie en kijkt uit naar een cruciale fase‑3‑resultatenpublicatie in 2026. Dat zegt KBC Securities‑analist Jacob Mekhael, die het aandeel opvolgt.

Pharvaris?

Pharvaris NV  is een in Nederland gevestigd bedrijf dat zich voornamelijk bezighoudt met de biofarmaceutische industrie. Het bedrijf richt zich op de ontwikkeling van orale bradykinine B2-receptorantagonisten voor de behandeling en preventie van aanvallen van erfelijk angio-oedeem (HAE). Hun belangrijkste product is Deucrictibant (PHA121, PHA-022121), een kleine molecule die fungeert als bradykinine B2-receptorantagonist. Het is bedoeld voor zowel acute als profylactische behandeling van HAE-aanvallen. Deucrictibant is onderzocht in in-vitro-, ex-vivo- en in-vivo-modellen om de effectiviteit bij het blokkeren van de bradykinine B2-receptor te beoordelen. Het bedrijf ontwikkelt deucrictibant voor gebruik op afroep als PHVS416, een softgelcapsule, en voor profylactisch gebruik als PHVS719, een tablet met verlengde afgifte.

Pharvaris rapporteerde over 2025 een kaspositie van 292 miljoen euro, tegenover 281 miljoen euro eind 2024. Ondanks de verdere investeringen in onderzoek en ontwikkeling wist het bedrijf zijn financiële buffer dus nog te vergroten.

De uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling stegen in 2025 tot 124 miljoen euro, tegenover 98,6 miljoen euro een jaar eerder. Die toename weerspiegelt de voortgang van meerdere klinische programma’s in een gevorderd stadium. De verkoop-, algemene en administratieve kosten daalden licht tot 45,3 miljoen euro, tegenover 47,1 miljoen euro in 2024, wat wijst op een gecontroleerde kostenstructuur buiten de kernactiviteiten van R&D.

Klinische pijplijn: meerdere mijlpalen in zicht

Volgens Jacob blijft Pharvaris operationeel volledig op schema en werden alle belangrijke tijdslijnen binnen de pijplijn bevestigd.

Voor deucrictibant XR, de orale extended‑releaseformulering voor profylaxe bij erfelijk angio‑oedeem (HAE), werd de beoogde patiëntenrekrutering afgerond in de gerandomiseerde, placebo‑gecontroleerde fase‑3‑studie CHAPTER‑3. Deze studie omvat volwassenen en adolescenten vanaf 12 jaar. Pharvaris verwacht nog steeds topline‑resultaten in het derde kwartaal van 2026.

Daarnaast verloopt de inclusie volgens plan in de fase‑3‑studie CREAATE (NCT07266805), waarin deucrictibant wordt onderzocht voor zowel de on‑demand‑behandeling als de profylactische behandeling van verworven angio‑oedeem (AAE‑C1INH).

In het on‑demand‑segment blijft Pharvaris op koers om in de Verenigde Staten in de eerste helft van 2026 een New Drug Application in te dienen voor deucrictibant IR, de immediate‑releaseformulering voor de behandeling van acute HAE‑aanvallen.

Grote focus op CHAPTER‑3‑resultaten in 2026

Het belangrijkste waarderingsmoment voor Pharvaris ligt volgens de analist bij de publicatie van de fase‑3‑resultaten van CHAPTER‑3 in het derde kwartaal van 2026. Jacob kijkt met vertrouwen uit naar deze data, onder meer dankzij het goed onderbouwde werkingsmechanisme en de sterke fase‑2‑resultaten.

Hij verwacht dat deucrictibant een aanvalreductie zal laten zien die vergelijkbaar is met die van bestaande injecteerbare therapieën. Indien die verwachting wordt bevestigd, zou deucrictibant zich uniek positioneren als de enige therapie die een hoge werkzaamheid combineert met het gebruiksgemak van een orale toediening in de profylactische behandeling van HAE.

Financiële draagkracht tot voorbij cruciale data

Dankzij de kaspositie van 292 miljoen euro beschikt Pharvaris volgens KBC Securities over een financieringshorizon tot in de eerste helft van 2027. Dat betekent dat het bedrijf voldoende middelen heeft om de belangrijke fase‑3‑resultaten af te wachten zonder bijkomende financiering.

Die financiële zekerheid verlaagt het risico voor beleggers in de aanloop naar de cruciale klinische mijlpaal en laat het management toe zich volledig te concentreren op de uitvoering van de pijplijn.

KBC Securities over Pharvaris

Volgens de  KBC Securities‑analist blijft Pharvaris operationeel en klinisch goed op koers, met duidelijke zichtbaarheid op meerdere belangrijke katalysatoren. De combinatie van een sterke kaspositie, een goed gevorderde pijplijn en het vooruitzicht op fase‑3‑data in 2026 ondersteunt de beleggingscase.

JAcob handhaaft de kopen-aanbeveling en koersdoel van 36 dollar.