Prologis boekt degelijke resultaten en houdt datacenterpotentieel achter de hand

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Andrea Gabellone, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Guglielmo Filangieri, Guy Sips, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kaat Ceulemans, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Mathijs Geerts Danau, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Simon Hox, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 19 okt 2026

16:55

Prologis boekte in het derde kwartaal van 2026 degelijke resultaten, met een omzet en kern-FFO per aandeel die boven de gemiddelde analistenverwachting (gav) uitkwamen. Ondanks de uitdagende macro-economische omgeving verbeterde de gemiddelde bezettingsgraad, terwijl de vergelijkbare netto-operationele inkomsten op kasbasis gezond bleven groeien. De overname van Segro en de toekomstige ontwikkeling van datacenters blijven belangrijke waardedrijvers, aldus KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri.

Prologis?

Prologis is een Amerikaanse wereldspeler actief in de bouw en verhuur van logistiek vastgoed met meer dan 4500 gebouwen en meer dan 5000 klanten. De geografische voetafdruk situeert zich hoofdzakelijk in de Verenigde Staten, maar ook in Europa en in het snelgroeiende Azië.

Omzet en kern-FFO overtreffen de verwachtingen

Prologis realiseerde in het derde kwartaal van 2026 een omzet van 2,38 miljard dollar. Daarmee lag de omzet 2,1 procent boven de gemiddelde analistenverwachting. Ook de kern-FFO per aandeel, een belangrijke winstmaatstaf voor vastgoedbedrijven, kwam hoger uit dan verwacht. Prologis rapporteerde een kern-FFO van 1,60 dollar per aandeel, tegenover een gav van 1,57 dollar per aandeel.

De gemiddelde bezettingsgraad verbeterde op kwartaalbasis met 20 basispunten tot 95,1 procent. Daarnaast bleef de groei van de vergelijkbare netto-operationele inkomsten op kasbasis met 5,9 procent op een gezond niveau.

Minder nieuwe huurcontracten, maar sterkere pijplijn

De opstart van nieuwe huurcontracten daalde met 15 procent tegenover dezelfde periode een jaar eerder. De pijplijn met huurvoorstellen nam daarentegen met 4 procent toe tegenover het voorgaande kwartaal. Die ontwikkeling wijst op een gemengd verhuurbeeld. De effectieve start van nieuwe huurcontracten staat onder druk, maar de groeiende pijplijn biedt uitzicht op een mogelijke verbetering van de verhuuractiviteit. Prologis verhoogde bovendien licht het middelpunt van zijn vooruitzichten voor de kern-FFO in 2026. Die prognose impliceert een groei van 8 procent tegenover 2025.

Datacenterprojecten verschuiven naar 2027

Prologis startte in het derde kwartaal geen nieuwe datacenterprojecten. De potentiële pijplijn blijft volgens Filangieri evenwel aanzienlijk. Voor ongeveer 1 gigawatt aan projecten zijn intentieverklaringen ondertekend. Het merendeel van die projecten zal naar verwachting in 2027 van start gaan. De datacenteractiviteiten bieden Prologis daardoor een belangrijke bijkomende groeimogelijkheid. De structurele vraag naar infrastructuur voor artificiële intelligentie kan de ontwikkeling van datacenters op langere termijn ondersteunen.

Overname van Segro blijft op schema

De overname en integratie van Segro blijven een belangrijk onderdeel van de beleggingsthese van Guglielmo. De aandeelhouders keurden de transactie tijdens het derde kwartaal goed. De afronding blijft gepland voor de eerste helft van 2027. Prologis haalde tijdens het kwartaal 2,4 miljard dollar aan nieuw aandelenkapitaal op. Daarmee rondde de vastgoedgroep een belangrijk deel van de financiering van de transactie af. De opbrengst wordt gereserveerd voor de voltooiing van de overname.

De eerste vooruitzichten van Prologis voor 2027 zullen naar verwachting nog geen bijdrage van Segro bevatten. Het management verstrekte evenmin bijkomende informatie over mogelijke synergievoordelen of de verwachte positieve impact van de transactie op de winst.

Uitdagend renteklimaat voor vastgoed

De macro-economische omgeving blijft moeilijk voor beursgenoteerde vastgoedbedrijven. Het rendement op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar bedraagt ongeveer 5,07 procent, waardoor vastgoedaandelen met stevige concurrentie van obligaties worden geconfronteerd.

Guglielmo beschouwt industrieel vastgoed en datacenters niettemin als twee van de best gepositioneerde segmenten binnen de vastgoedsector. Vooral de structurele, door artificiële intelligentie aangedreven vraag biedt ondersteuning aan datacentervastgoed.

KBC Securities over Prologis

De KBC Securities-analist vindt de waardering van Prologis aantrekkelijk, mede dankzij het bijkomende potentieel van de datacenterpijplijn. Het aandeel noteert tegen 20,1 keer de verwachte FFO voor de komende twaalf maanden, tegenover een gemiddelde waardering van 22,2 keer over de voorbije vijf jaar. De macro-economische onzekerheid beperkt voorlopig echter de ruimte voor een hogere waardering, terwijl Guglielmo ook verdere informatie over de overname van Segro afwacht.

Guglielmo hanteert voor Prologis een koersdoel van 158 dollar en een “Houden”-aanbeveling.

Naar overzicht