Publicis doet beter dan verwacht in het tweede kwartaal 2025

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 17 jul 2025

11:45

Publicis?
Publicis is één van de grootste reclamebureaus ter wereld. Het bedrijf is toonaangevend op het vlak van digitale reclame. De onderneming levert diensten op het vlak van publiciteit onder de merknamen Leo Burnett, Publicis en Saatchi & Saatchi. De adviesverlening en de aankoop van mediaruimte verloopt via Starcom en ZenithOptimedia

Publicis rapporteerde over het tweede kwartaal een organische omzetgroei van 5.9%. Dit is beduidend beter dan de gemiddelde analistenverwachtingen van 4.6% alsook een versnelling tov de groei in het eerste kwartaal van 4.9%. Het is al het 23e kwartaal op rij dat de reclameholding de consensus weet te kloppen. De sterke prestatie is te danken aan marktaandeelwinst. Zo zal nieuwgewonnen business dit jaar ongeveer 2 procentpunten bijdragen aan de omzetgroei.

Over de eerste jaarhelft steeg de netto-omzet met 6.9% (5.4% organisch) tot EUR 7.2 miljard. De operationele winst (EBITA) groeide 7.1% tot EUR 1.24 miljard, grotendeels in lijn met de verwachting. De EBITA-marge bedroeg 17.4%, een stijging met 10 basispunten tov H1 2024. De nettowinst per aandeel steeg met 3.8% tot EUR 3.51, licht boven de verwachting van EUR 3.49.

Ondanks de onzekere macro-economische achtergrond verhoogt het bedrijf de jaarprognose voor de organische groei van ‘tussen 4% en 5%’ naar ‘dichtbij 5%’. De vrije kasstroom zou moeten uitkomen op EUR 1.9 miljard tov ‘tussen EUR 1.9 miljard en EUR 2.0 miljard eerder. De prognose voor de operationele (EBITA) winstmarge van 18% blijft behouden.

KBC Securities over Publicis

Nogmaals een solide prestatie van Publicis. De jaarprognose werd verhoogd maar impliceert een tragere groei in de tweede jaarhelft. Publicis gaat er daarbij vanuit dat zijn klanten in H2 in de reclamebudgetten zullen snoeien, wat mogelijk te pessimistisch is. De lagere prognose voor de vrije kasstroom is te wijten aan negatieve wisselkoerseffecten. Publicis realiseert immers bijna 60% van de omzet in de VS. Aan 11.5 keer de verwachte winst voor 2026 kan het aandeel bezwaarlijk duur genoemd worden.

De KBC Securities-analist, Kurt Ruts, handhaaft zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 117 euro.

Naar overzicht