Qualcomm stelt teleur met zwakke vooruitzichten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 30 jul 2026

17:15

Qualcomm heeft over het derde kwartaal van zijn boekjaar 2026 resultaten gepubliceerd die grotendeels in lijn lagen met de marktverwachtingen. De aandacht van beleggers ging echter vooral naar de vooruitzichten voor het lopende kwartaal, die duidelijk onder de consensus uitkwamen. Volgens KBC Securities-analist Kurt Ruts blijft Qualcomm werken aan de diversificatie van zijn activiteiten, maar wegen de uitdagingen in de smartphonemarkt voorlopig nog zwaar op de groeivooruitzichten.

Qualcomm

Het Amerikaanse Qualcomm is wereldleider in draadloze communicatie en één van de drijvende krachten achter 5G. Het bedrijf verkoopt licenties op zijn gepatenteerde communicatietechnologie. Het bedrijf ontwerpt ook halfgeleiders (Snapdragon series) voor mobiele toestellen, auto-industrie, internet of things en computing.

Resultaten grotendeels volgens verwachting

Qualcomm rapporteerde over het derde kwartaal van het boekjaar 2026 resultaten die globaal overeenkwamen met de verwachtingen van de markt.Hoewel de kwartaalcijfers weinig verrassingen bevatten, werd de publicatie overschaduwd door de vooruitzichten voor het vierde kwartaal van 2026. Die vooruitzichten bleven duidelijk achter bij de gemiddelde analistenverwachtingen en veroorzaakten een negatieve reactie bij beleggers.

Volgens het management zijn de zwakkere verwachtingen voornamelijk het gevolg van hogere kosten in de toeleveringsketen en een lagere dan verwachte inhoud van Qualcomm-componenten in de nieuwste iPhone-modellen.

Smartphoneactiviteiten blijven dominant

Ondanks de inspanningen om de activiteiten verder te diversifiëren, blijft de smartphonemarkt veruit de belangrijkste inkomstenbron voor Qualcomm. Ongeveer twee derde van de totale omzet is nog steeds afkomstig van smartphonegerelateerde activiteiten. Dat maakt het bedrijf relatief gevoelig voor schommelingen in de vraag naar smartphones en voor veranderingen in marktaandelen bij belangrijke klanten.Volgens Kurt ondervindt Qualcomm dit jaar bijkomende tegenwind door marktaandeelverlies bij zowel Samsung als Apple, twee van zijn belangrijkste klanten. Die ontwikkelingen wegen op de groeivooruitzichten van de smartphonedivisie en verklaren mee waarom de vooruitzichten voor het lopende kwartaal tegenvallen.

Verdere diversificatie richting auto en IoT

Qualcomm werkt ondertussen actief aan het verminderen van zijn afhankelijkheid van smartphones. Het bedrijf investeert al geruime tijd in groeimarkten zoals de automobielsector en het Internet of Things (IoT), waar chips en connectiviteitsoplossingen steeds belangrijker worden. Deze activiteiten bieden aantrekkelijke groeikansen op langere termijn en zorgen voor een bredere inkomstenbasis. Toch benadrukt het management dat de transformatie tijd vergt en dat de bijdrage van deze segmenten voorlopig nog onvoldoende groot is om de zwakte in smartphones volledig op te vangen.

Datacenters vormen nieuwe groeipoot

Een belangrijke strategische groeikans ligt volgens Qualcomm in de markt voor datacenters en artificiële intelligentie. Het bedrijf wil profiteren van de explosieve vraag naar krachtige processoren voor AI-toepassingen en datacenterinfrastructuur.Het management gaf aan dat de eerste inkomsten uit datacenteractiviteiten verwacht worden in het kwartaal dat eindigt in december 2026.

Voor het volledige boekjaar 2027 mikt Qualcomm op ongeveer 5 miljard dollar omzet uit datacenteractiviteiten. Dat zou een belangrijke nieuwe inkomstenbron kunnen worden en de afhankelijkheid van smartphones verder verminderen.

Concurrentie blijft bijzonder zwaar

Hoewel de vooruitzichten voor datacenters aantrekkelijk zijn, wijst Kurt Ruts erop dat Qualcomm zich begeeft in een markt die momenteel wordt gedomineerd door gevestigde spelers. Bedrijven zoals Nvidia en Broadcom beschikken al over sterke marktposities binnen AI-infrastructuur en datacenters. Tegen deze marktleiders opboksen zal volgens de analist een aanzienlijke uitdaging worden.

Het succes van Qualcomm in deze markt zal afhangen van zijn vermogen om technologisch competitieve oplossingen aan te bieden en voldoende marktaandeel te veroveren in een snelgroeiende maar zeer competitieve sector.

KBC Securities over Qualcomm

De KBC Securities-analist omschrijft de kwartaalresultaten als grotendeels in lijn met de verwachtingen, maar wijst erop dat de prognose voor het lopende kwartaal duidelijk ontgoochelt. Volgens hem blijft Qualcomm in 2026 kampen met marktaandeelverlies binnen de smartphonedivisie, met name bij Samsung en Apple. Hoewel de vooruitzichten voor activiteiten zoals automotive, IoT en datacenters gunstiger zijn, volstaan deze momenteel nog niet om de zwakte in smartphones volledig te compenseren. De grootste opportuniteit ligt volgens Kurt Ruts op lange termijn in datacenters, maar daar wacht Qualcomm een zware concurrentiestrijd met gevestigde spelers zoals Nvidia en Broadcom.

Daarom handhaaft hij zijn houden-aanbeveling maar verlaagt hij het koersdoel van 190 dollar naar 152 dollar.

Naar overzicht