Quest for Growth heroriënteert strategie en keert 1 euro per aandeel uit

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 29 okt 2025

12:36

Quest for Growth kondigde een strategische heroriëntatie aan om zich opnieuw te focussen op zijn kernmissie: investeren in niet-beursgenoteerde groeibedrijven en succesvolle kleine beursgenoteerde ondernemingen. Volgens KBC Securities-analist Livio Luyten stelt de raad van bestuur een kapitaalreductie van 18,7 miljoen euro voor, waarbij 1 euro netto per aandeel wordt uitgekeerd aan aandeelhouders zonder aandelen te annuleren. Deze ingreep wordt gefinancierd met bestaande kasmiddelen en de verkoop van posities in grote beursgenoteerde bedrijven. De heroriëntatie moet het profiel van het fonds verscherpen als pure groeispecialist.

Quest for Growth?

Quest for Growth is een beursgenoteerde privak (privaat privakfonds) die zich specialiseert in investeringen in niet-beursgenoteerde groeibedrijven en succesvolle small caps. Het fonds werd opgericht met de missie om ondernemerschap en innovatie in Europa te ondersteunen, en combineert directe investeringen in bedrijven met participaties via gespecialiseerde fondsen.

Kapitaalreductie als symbolische reset

Quest for Growth stelt een kapitaalreductie van 18,7 miljoen euro voor via een terugbetaling van 1 euro netto per aandeel. De financiering gebeurt met bestaande kasreserves en de opbrengsten uit de verkoop van grote beursgenoteerde posities die niet langer aansluiten bij de strategische kern van het fonds. Deze uitkering fungeert zowel als aandeelhoudersvergoeding als een symbolische reset van het investeringsbeleid en de marktpositionering van het fonds.

Focus op niet-beursgenoteerde groei en kleine beursgenoteerde bedrijven

Het fonds zal geleidelijk zijn blootstelling aan grote beursgenoteerde bedrijven afbouwen. Deze segmenten stonden de afgelopen jaren onder druk door beperkte marktdynamiek in small- en midcapsegmenten. Quest for Growth zal middelen heroriënteren – rechtstreeks of via gespecialiseerde fondsen – naar niet-beursgenoteerde groeibedrijven en kleine beursgenoteerde ondernemingen met hoog potentieel, in lijn met zijn oorspronkelijke missie. De strategische focus blijft rusten op drie pijlers: Digital, Health en Cleantech.

Kostenbesparingen en operationele efficiëntie

De beheersvergoedingen die worden aangerekend door Capricorn Partners dalen vanaf 1 januari 2026 van 1,0% naar 0,9% van het toegestane kapitaal. De kapitaalreductie verlaagt bovendien de basis waarop deze vergoeding wordt berekend. Daarnaast engageert de raad van bestuur zich om in 2026 het aantal bestuurders te verminderen en bijkomende kostenbesparingen te onderzoeken binnen de bestuursorganen, met als doel de operationele efficiëntie te verhogen.

Langetermijngroei en verscherpt marktprofiel

De strategische heroriëntatie moet op lange termijn leiden tot een verhoogd groeipotentieel via diepere participaties in innovatieve bedrijven met sterke overtuiging. Quest for Growth wil zich scherper profileren als specialist in niet-beursgenoteerde en smallcap-groeiactiva. Door de portefeuille nauwer af te stemmen op het unieke, fiscaal efficiënte private equity-model van het fonds, beoogt men ook een verkleining van de discount ten opzichte van de intrinsieke waarde.

KBC Securities over Quest for Growth

Livio Luyten merkt op dat de portefeuille van Quest for Growth al voldoende groeigericht was. Volgens hem lijkt de kapitaaluitkering eerder bedoeld om de recent op één lijn gebrachte meerderheidsaandeelhouders te vergoeden. Hij wijst erop dat het vooral de niet-beursgenoteerde portefeuille was die de afgelopen jaren tegenviel, niet de beursgenoteerde.

De kapitaalreductie betekent opnieuw minder middelen voor Quest for Growth om mee te investeren. Livio handhaaft zijn "Kopen"-aanbeveling voor het aandeel en stelt een koersdoel van 5,9 euro.

Naar overzicht