In de Belgische pers raakte bekend dat Umicore mogelijk geconfronteerd wordt met aanzienlijke kosten voor de aanpak van historisch radiumhoudend afval op zijn site in Olen, aldus KBC Securities‑analist Wim Hoste. De omvang van het probleem én de onduidelijkheid rond wie de kosten moet dragen — Umicore of de Belgische overheid — maken dit volgens hem een belangrijk aandachtspunt. Tegelijk verwacht hij dat Umicore op 20 februari resultaten voorlegt die licht boven de eigen EBITDA‑verwachtingen liggen, gesteund door uitzonderlijk sterke edelmetaalprijzen. .

Umicore?

Umicore  is een materialengroep die zich toelegt op groene mobiliteit en recyclage. De groep is een van de wereldmarktleiders in kathodematerialen voor herlaadbare batterijen, brandstofcellen, autokatalysatoren en de recyclage van edele metalen.

30000 kubieke meter afval vraagt definitieve oplossing

De Tijd meldde dat op de Umicore‑site in Olen ongeveer 30000 kubieke meter radiumhoudend afval ligt waarvoor een duurzame oplossing moet worden gevonden. De Belgische nucleaire afvalinstantie Niras stelt een geologische berging op enkele tientallen meters diepte voor als mogelijke piste.

Volgens het artikel zou ondergrondse opslag zeer duur zijn. De krant verwijst naar een potentiële kost die kan oplopen tot miljarden euro, al is op dit moment geen betrouwbare schatting mogelijk.

Daarnaast is volledig onduidelijk wie uiteindelijk verantwoordelijk is voor de financiering: Umicore, als beheerder van de site of de Belgische overheid, als historische opdrachtgever? Het afval is immers een erfenis uit het verleden, toen een voorloper van Umicore vanaf 1922 op vraag van de Belgische staat uraniumerts uit Katanga (Congo) verwerkte en later wereldleider werd in radiumproductie, tot die activiteiten in de jaren 1970 stopten.

In het jaarverslag 2024 vermeldde Umicore al dat er een roadmap wordt opgesteld, maar de uitvoering daarvan zal meerdere jaren vergen. De onderneming had eind 2024 148,3 miljoen euro aan milieuprovisies op de balans.

Vooruitblik op de resultaten van 2025

EBITDA‑guidance van 790–840 miljoen euro kan overschreden worden

Umicore publiceert zijn resultaten op 20 februari. De guidance voor 2025 voorziet een aangepaste EBITDA van 790–840 miljoen euro.

Volgens Wim:

• zal Umicore licht boven deze vork uitkomen
• bedraagt zijn eigen schatting 846,7 miljoen euro
• zit de consensus aan de hoge kant van de bandbreedte (837,9 miljoen euro)

De recente sterke stijging van edelmetaalprijzen vormt een duidelijke steunpilaar.

Volgens de analist zal dit Umicore toelaten om:

• zijn hedgingpositie in Recycling te verlengen
• hogere opbrengstniveaus voor langere tijd vast te klikken
• de visibiliteit van toekomstige resultaten te vergroten

Dit versterkt het vooruitzicht dat Umicore de guidancerange comfortabel kan overtreffen.

KBC Securities over Umicore

Volgens Wim staat Umicore voor een potentieel kostbaar en complex historisch milieudossier in Olen, waarvan de financiële verantwoordelijkheid nog onduidelijk is. Toch verwacht hij dat de sterke metalenmarkten de resultaten van 2025 een duw in de rug geven en Umicore toelaten om bovenaan — of licht boven — de EBITDA‑guidance uit te komen.

Wim handhaaft zijn opbouwen-aanbeveling en koersdoel van 21 euro.