Resultaten ASML overtreffen de verwachtingen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 29 jan 2025

10:20

ASML?

ASML is de toonaangevende fabrikant van lithograGesystemen die gebruikt worden in het front-end proces van halfgeleiders. ASML levert aan alle grote chipfabrikanten ter wereld, waaronder TSMC, Intel en Samsung. ASML ligt ver voor op zijn twee concurrenten Nikon en Canon uit Japan. ASML is de enige producent van EUVlithograGesystemen en het is onwaarschijnlijk dat er een concurrent zal opduiken aangezien de toetredingsdrempels bijzonder hoog zijn.

ASML's vierdekwartaalresultaten overtreffen de verwachtingen. De orderontvangst bedroeg 7,1 miljard euro, twee keer zoveel als
de verwachtingen van de straat van 3,5 miljard euro. ASML rapporteerde 9,3 miljard dolalr aan inkomsten voor het vierde kwartaal van 2024 en overtrof daarmee zowel de verwachtingen (KBCS en gemiddelde analistenverwachtingen (gav): 9,0 miljard euro).

Hogere inkomsten uit service in combinatie met lagere kosten dan verwacht, zorgden voor beter dan verwachte marges. De winst per aandeel van 6,85 euro overtrof dan ook de verwachtingen van de markt van 6,68 euro (KBCS: 6,61 euro). De vooruitzichten voor 2025 blijven ongewijzigd. Gezien de volatiliteit in de orderontvangst, zal ASML alleen de totale orderportefeuille op jaarbasis bekendmaken.

Vooruitzichten

Voor het eerste kwartaal 2025 verwacht ASML een netto-omzet tussen 7,5 en 8,0 miljard euro met een bijdrage van 2,1 miljard euro van service en verkoop op locatie (zogenaamd IBM, Installed Based Management) . De brutomarge wordt verwacht tussen 52% en
53%. De brutomarge in de eerste jaarhelft 2025 zou hoger moeten zijn. De omzetgroei in 2025 zal komen van Logic en IBM.

KBC Securities over ASML

ASML boekt fatsoenlijke resultaten. De huidige correctie is overdreven en de analist van KBC Securities, Thibault Leneeuw, ziet dit als een kans om je positie te vergroten. Thibault is er echter van overtuigd dat de verwachtingen voor 2026 en 2027 te rooskleurig zijn. Hij ziet een duidelijk neerwaarts risico van 15% op de omzetverwachtingen voor 2026. Dit wordt echter al weerspiegeld in de waardering van ASML en daarom verwacht Thibault dat ASML beter presteert dan de markt.

Thibault heeft een opbouwen-aanbeveling en koersdoel van 760 euro.

Bron: KBC Securities

Naar overzicht