Rio Tinto aast op lithiumspeler Arcadium

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 7 okt 2024

15:59

Rio Tinto is in gesprek om lithiumproducent Arcadium Lithium over te nemen. Beide bedrijven bevestigden de gesprekken, maar deelden geen financiële details mee. De markt waardeert Arcadium tussen 4 en 6 miljard USD, maar een hoger overnamebedrag is mogelijk, stelt KBC Securities-analist Benjamin Wolff.

Rio Tinto?

Het Britse Rio Tinto is na BHP de grootste mijnbouwer ter wereld. Het bedrijf is actief in meer dan 30 landen en heeft meer dan 50 000 werknemers. De meeste mijnen van het bedrijf bevinden zich in Noord-Amerika en Australië. De portfolio van Rio Tinto omvat ijzererts, aluminium, koper en andere mineralen. De ijzerertsactiviteiten genereren meer dan de helft van de omzet en winst.

Lithium blijft cruciaal

Door Arcadium over te nemen, zou Rio Tinto toegang krijgen tot lithiummijnen en verwerkingsfaciliteiten in Argentinië, Australië, Canada en de Verenigde Staten. Als de deal doorgaat, zou Rio Tinto een van de grootste lithiumproducenten ter wereld worden, na Albemarle en SQM.

De deal volgt op een sterke daling van de lithiumprijzen, voornamelijk te wijten aan een overaanbod uit China. Lithium blijft desondanks een cruciaal metaal voor de energietransitie. Het wordt onder andere gebruikt in de batterijen van elektrische wagens.

Rio Tinto heeft ook eigen projecten in de pijplijn: het Rincon-project in Argentinië zal later dit jaar opstarten, terwijl het Jadar-project in Servië nog twee jaar nodig heeft om vergunningen te verkrijgen.

KBC Securities over Rio Tinto

Het mag niet verbazen dat Rio Tinto een opportunistisch overnamebod wilt lanceren op Arcadium, zegt Benjaming. Het management maakte al meermaals duidelijk dat het wilt diversifiëren naar andere metalen zoals lithium (en koper). De sterke daling van de lithiumprijzen heeft de lithiumaandelen ook onderuit gehaald waardoor deze aan aantrekkelijke overnameprijzen noteren.

Arcadium noteert zo'n 60% onder zijn jaarhoogtepunt en heeft een lage schuldenlast, waardoor het de ideale overnamekandidaat is. Indien Rio Tinto Arcadium kan inlijven, aan een redelijke prijs, zou dit op langer termijn zeker aandeelhouderwaarde creëren. Benjamin vermoedt wel dat Arcadium zijn huid duur zal verkopen.

Hij behoudt de ‘Kopen’-aanbeveling en koersdoel van 6.000 GBp voor Rio Tinto.

Naar overzicht