Roche heeft in de eerste jaarhelft van 2026 zowel op het vlak van omzet als winstgevendheid licht beter gepresteerd dan verwacht. De Zwitserse farmagroep blijft profiteren van de sterke prestaties van verschillende groeimedicijnen, terwijl ook de diagnostiekdivisie verder groeit. Hoewel in de tweede helft van het jaar belangrijke onderzoeksresultaten worden verwacht, blijven volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri vooral de robuuste commerciële portefeuille en de veerkracht van de winstontwikkeling de belangrijkste pijlers van het investeringsverhaal.

Roche?
Roche is een Zwitsers farmaceutisch bedrijf dat actief is in oncologie, immunologie, infectieziekten, oogheelkunde en ziekten van het centrale zenuwstelsel. De kaskrakers zijn kankermedicijnen Avastin, Rituxan en Herceptin. Naast farmaceutische behandelingen ontwikkelt de onderneming ook diagnostische testen. 

Farmadivisie blijft de belangrijkste groeimotor

Roche realiseerde in de eerste zes maanden van 2026 een omzetgroei van 6% tegen constante wisselkoersen. In Zwitserse frank uitgedrukt daalde de omzet echter met 2%, als gevolg van de sterke appreciatie van de Zwitserse munt. De gerapporteerde omzet lag licht boven de gemiddelde analistenverwachting. De groei werd opnieuw gedragen door de farmaceutische divisie, waar verschillende belangrijke producten sterke prestaties neerzetten. Vooral oogmedicijn Vabysmo, MS-behandeling Ocrevus, hemofiliebehandeling Hemlibra, borstkankermedicijn Phesgo en allergiemiddel Xolair leverden een belangrijke bijdrage aan de omzetgroei.

Ook diagnostiek groeit verder

De diagnostiekdivisie boekte een omzetgroei van 3% tegen constante wisselkoersen. Dat bevestigt de stabiele vraag naar Roche's diagnostische oplossingen en zorgt voor een bijkomende bron van groei naast de farmaceutische activiteiten, die nog steeds het grootste deel van de groepsomzet vertegenwoordigen.

Winstgevendheid boven verwachting

Niet alleen de omzet, maar ook de winstontwikkeling viel iets sterker uit dan voorzien. De kernbedrijfswinst steeg met 10% tegen constante wisselkoersen, terwijl de kernwinst per aandeel met 9% toenam. Die winst per aandeel lag ongeveer 7% boven de gemiddelde analistenverwachting.

De verbetering werd ondersteund door hogere verkoopvolumes en een gunstige operationele hefboom, waardoor de winstgevendheid sneller groeide dan de omzet. Net als bij de omzet bleven de gerapporteerde resultaten wel onder druk staan door de sterke Zwitserse frank.

Vooruitzichten blijven ongewijzigd

Het management bevestigde de verwachtingen voor het volledige boekjaar 2026. Roche blijft rekenen op een omzetgroei in de middelste enkelcijferige vork tegen constante wisselkoersen. Daarnaast verwacht het concern een hoge enkelcijferige groei van de kernwinst per aandeel. De bevestiging van de jaarprognose geeft aan dat het management vertrouwen behoudt in de verdere commerciële ontwikkeling van zijn belangrijkste producten.

Belangrijke pijplijnmomenten in de tweede jaarhelft

Naast de commerciële prestaties kijken beleggers ook uit naar verschillende belangrijke onderzoeksresultaten die in de tweede helft van 2026 worden verwacht. Deze potentiële pijplijnkatalysatoren kunnen bijkomende inzichten geven in de toekomstige groeimogelijkheden van Roche en mogelijk de basis leggen voor nieuwe omzetbronnen op langere termijn.

KBC Securities over Roche

KBC Securities-analist Tom Noyens beschouwt de halfjaarcijfers als geruststellend. Zowel de omzet als de winstgevendheid kwamen licht boven de gemiddelde analistenverwachting uit en het management bevestigde zijn vooruitzichten voor 2026. Hoewel verschillende belangrijke onderzoeksresultaten later dit jaar voor bijkomende koersimpulsen kunnen zorgen, blijft volgens hem vooral de sterke commerciële portefeuille van Roche en de veerkracht van de winstontwikkeling de kern van het investeringsverhaal.

Guglielmo handhaaft daarom de houden-aanbeveling met een koersdoel van 300 Zwitserse frank.