Ryanair presteert sterk en ziet ticketprijzen gunstig evolueren

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Andrea Gabellone, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Guglielmo Filangieri, Guy Sips, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kaat Ceulemans, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Mathijs Geerts Danau, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Simon Hox, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 2 nov 2026

14:25

Ryanair leverde solide kwartaalresultaten, waarbij de winst, winst per aandeel en EBITDA licht boven de gemiddelde analistenverwachting (gav) uitkwamen. Ook operationeel blijft het beeld gunstig, met een verwachte 214 miljoen passagiers in het boekjaar 2027 en ticketprijzen die in het derde kwartaal momenteel iets hoger liggen dan een jaar geleden. KBC Securities-analist Andrea Gabellone is positief over de update en wijst vooral op het structurele kostenvoordeel van Ryanair, de bijzonder sterke balans en de vloot van 620 vliegtuigen.

Ryanair?

Het Ierse Ryanair is de grootste lagekostenmaatschappij in Europa met een vloot van 517 vliegtuigen. Ryanair blijft trouw aan zijn strategie om lage tarieven aan te rekenen die aangevuld kunnen worden met duurdere 'extra' diensten.

Winstcijfers iets beter dan verwacht

Ryanair realiseerde in het tweede kwartaal van het boekjaar 2027 een omzet van 5,70 miljard euro, een stijging van 4% tegenover 5,48 miljard euro een jaar eerder. De omzet lag daarmee in lijn met de gav. De nettowinst bedroeg 1,61 miljard euro, ongeveer 1,3% boven de gav van 1,59 miljard euro. Ondanks die meevaller daalde de nettowinst wel met 6,3% op jaarbasis.De winst per aandeel kwam uit op 1,552 euro, ongeveer 2% boven de gav van 1,521 euro. Ook de EBITDA overtrof licht de verwachtingen met 2,22 miljard euro, tegenover een gav van 2,20 miljard euro.

Meer passagiers, maar lagere winst in de eerste jaarhelft

Over de eerste helft van het boekjaar vervoerde Ryanair 125,8 miljoen passagiers, 6% meer dan een jaar eerder. De bezettingsgraad bleef met 95% bijzonder hoog. De nettowinst over de eerste jaarhelft daalde tegelijkertijd met 15% tot 2,15 miljard euro. Die terugval was onder meer het gevolg van een verdubbeling van de niet-afgedekte kosten voor vliegtuigbrandstof en een daling van de gemiddelde ticketprijzen met 4%.

De ontwikkeling van de ticketprijzen in het lopende kwartaal biedt echter meer steun. Dankzij sterke boekingen kort voor vertrek liggen de tarieven voor het derde kwartaal van het boekjaar 2027 momenteel licht boven het niveau van vorig jaar. De periode tussen boeking en vertrek blijft wel kort, waardoor de zichtbaarheid beperkt blijft.

Ryanair mikt op 214 miljoen passagiers

Voor het volledige boekjaar 2027 verwacht Ryanair 214 miljoen passagiers, een groei van 3% tegenover een jaar eerder. De blootstelling aan schommelende olieprijzen wordt gedeeltelijk beperkt door de indekking van de brandstofkosten. Voor het boekjaar 2027 is 80% van de vliegtuigbrandstof afgedekt tegen 67 dollar per vat. Volgens het management zijn de resultaten over de eerste jaarhelft daardoor goed beschermd tegen de huidige volatiliteit van de olieprijs.

Ryanair geeft tegelijkertijd geen betekenisvolle prognose voor de nettowinst over het volledige boekjaar. Het management verwijst daarbij naar het complete gebrek aan zichtbaarheid voor het vierde kwartaal, evenals naar de gevoeligheid voor brandstofprijzen, mogelijke escalaties van conflicten en verstoringen bij de luchtverkeersleiding.

Structureel kostenvoordeel en sterke balans

Andrea blijft vooral waardering hebben voor de structurele kwaliteiten van Ryanair. De maatschappij beschikt volgens hem over een structureel kostenvoordeel tegenover concurrenten, wat een belangrijke competitieve troef blijft.

Daarnaast staat Ryanair financieel bijzonder sterk. De balans is volgens de analist vrijwel schuldenvrij en de nettokaspositie zou volgend jaar verder toenemen tot meer dan 2,5 miljard euro.

Daar komt de omvang van de vloot bij. Met 620 vliegtuigen beschikt Ryanair volgens Gabellone over een vlootomvang die concurrenten niet kunnen evenaren. Die combinatie van lage kosten, een sterke balans en schaal vormt voor hem een belangrijk fundament onder het aandeel.

KBC Securities over Ryanair

De KBC Securities-analist Andrea Gabellone beoordeelt de resultaten van Ryanair positief. De cijfers waren degelijk en de boodschap over de passagiersgroei en ticketprijzen bood ondersteuning, terwijl de structurele kostenvoordelen, sterke balans en omvangrijke vloot belangrijke troeven blijven. Gabellone merkt wel op dat het macro-economische klimaat volatiel blijft en dat de korte boekingsperiode de zichtbaarheid beperkt. KBC Securities verhoogde eerder deze maand zijn aanbeveling van "Verkopen" naar "Houden". Andrea Gabellone bevestigt nu zijn koersdoel van 25 euro en zijn "Houden"-aanbeveling voor Ryanair.

Naar overzicht