Shurgard verhoogt vooruitzichten voor 2024 na overname LnS

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 5 nov 2024

9:45

Shurgard heeft zijn vooruitzichten voor 2024 verhoogd na de overname van Lock ’n Store (LnS). De resultaten over de eerste negen maanden van 2024 overtroffen de verwachtingen, mede dankzij de integratie van LnS. De bezettingsgraad werd goed beheerd en de aangepaste EPRA-winst per aandeel steeg met 7,8% tot 1,27 euro, meldt KBC Securities-analist Wim Lewi.

Shurgard?

Shurgard is de grootste ontwikkelaar, eigenaar en exploitant van self-storage centra in Europa. Het bedrijf bezit 257 self-storage centra in zeven Europese landen (België, Denemarken, Frankrijk, Duitsland, Nederland, Zweden en het Verenigd Koninkrijk). Deze centra hebben betrekking op ongeveer 132 miljoen verhuurbare vierkante meter en bedienen meer dan 190.000 klanten. Het bedrijf richt zich op stedelijke gebieden in heel Europa met ongeveer 92% van de winkels in hoofdsteden en grote steden.

Solide balans ook na overname LnS

De aangepaste EPRA-winst per aandeel (de winst uit de kernactiviteit van vastgoedverhuur) steeg met 7,8% tot 1,27 euro, wat beter is dan de verwachte 1,24 euro. De bezettingsgraad daalde licht tot 86,9%, terwijl de netto operationele inkomsten stegen tot 191,7 miljoen euro. De balans blijft solide met een ‘loan-to-value’ (LTV)-ratio (het percentage waarin de leensom wordt afgezet tegen de waarde van het onderpand. Hoe lager de LTV hoe meer zekerheid dat de leensom kan worden terugbetaald uit de opbrengst van verkoop van het onderpand) van 24,1%, in lijn met de voorspelling van het bedrijf van 24,0% na de overname van LnS.

Nog meer overnames op komst

De integratie van LnS heeft goed uitgepakt, waardoor de bezettingsgraad beter beheerd kon worden. De aangepaste EPRA-winst per aandeel voor het volledige jaar zal nu in lijn zijn met de gemiddelde analistenverwachting van vóór de LnS-overname, in plaats van “een daling met enkele procenten”. Shurgard blijft ook doorgaan met acquisities in hun vier kernregio's, zoals de recente overname van Prime Self-Storage, wat de winstgevendheid verder zal stimuleren. Het bedrijf heeft onder meer daarvoor een obligatie van 500 miljoen euro uitgegeven met een looptijd van 10 jaar tegen een rente van 3,625%.

KBC Securities over Shurgard

KBC Securities-analist Wim Lewi is positief over de vooruitzichten van Shurgard. Hij benadrukt dat het bedrijf goed gepositioneerd is om te profiteren van schaalvoordelen en de voortdurende digitalisering van de operaties. Ondanks de groei blijft Shurgard een defensief aandeel met een laag risico op overaanbod in de markt. Hij herhaalt zijn “Kopen”-aanbeveling met een koersdoel van 54 euro.

Naar overzicht