KBCS Wereldselectie-update: 'Siemens ontdoet zich van Siemens Energy'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 8 feb 2024

17:35

Siemens kwam met sterke cijfers voor het eerste kwartaal voor de dag en stelde gerust wat betreft de divisie Digital Industries. De vooruitzichten voor 2024 zijn ook positief, zegt KBC Securities-analist Andrea Gabellone.

Siemens?

Het Duitse Siemens is een van de 14 bedrijven uit de Wereldselectie voor 2024, gekozen door KBC Securities. Het Topic met meer informatie over die selectie kan je hier aanvragen.

Siemens Energy niet langer in de boeken

Voor de vooruitzichten voor 2024 gaat Siemens uit van een omzetgroei voor heel de groep met 4 à 8%. Digital Industries moet tussen 0 en 3% groeien, Smart Infrastructure tussen 7en 10%, en Mobiliteit tussen 8 à 11%. De winstmarge van die die divisies moet uitkomen tussen respectievelijk 20 à 23%, 15 à 17%, en 8 à 10%.

Siemens heeft het belang in Energy verder verkleind en overgedragen aan het pensioenfonds, wat leidde tot een verschuiving in de boekhouding van de resterende 17,1%. Zo heeft die Energy-tak geen verdere impact van op de winst- en verliesrekening. Dit is, volgens Andrea, een belangrijke mijlpaal.

KBC Securities over Siemens

Andrea is positief over deze resultaten en beschouwt de commentaar van het management als geruststellend, zeker als het gaat over het herstel van de kortcyclische automatiseringsactiviteiten.

Siemens wordt verhandeld tegen 12,5x de EV/EBITA-verhouding voor 2024, wat aantrekkelijk is in vergelijking met concurrenten ABB (14,3x) en Schneider (17x EV/EBITA), zegt Andrea.

Op basis van de huidige situatie in China gelooft hij in een mooi herstel in de tweede jaarhelft. Het bedrijf presteert goed. Andrea herhaalt daarom de ‘Kopen’-aanbeveling met als koersdoel 187 euro.

Naar overzicht