SLB heeft in het tweede kwartaal van 2026 beter gepresteerd dan verwacht, met hogere omzet, een sterke kasstroom en verbeterende marges. Het bedrijf verwacht bovendien een verdere versnelling van de groei in de tweede helft van het jaar, gesteund door een geleidelijk herstel van de activiteiten in het Midden-Oosten. Volgens KBC Securities-analist Andrea Gabellone is SLB een van de bedrijven die het meest kan profiteren van een verdere afbouw van de geopolitieke spanningen in de regio.

Schlumberger?   

Schlumberger  is de onbetwiste marktleider in diensten voor olie[1]en gasexploratie en -productie, met hoogstaande technologieën voor het in kaart brengen van reservoirs en het boren en oppompen van olie en gas. Toeleverancier voor zowel onshore- als offshorewinning van olie en gas.

Sterker kwartaal dan verwacht

SLB realiseerde in het tweede kwartaal een omzet van 8,97 miljard dollar, ongeveer 3% boven de gemiddelde analistenverwachting. De vrije kasstroom vormde de grootste positieve verrassing en kwam uit op 716 miljoen dollar, meer dan dubbel zoveel als de gemiddelde analistenverwachting van ongeveer 327 miljoen dollar.

Ook de rendabiliteit verbeterde verder. De aangepaste EBITDA-marge steeg met ongeveer 83 basispunten tegenover het voorgaande kwartaal. Die verbetering werd ondersteund door synergievoordelen uit de overname van ChampionX en door minder logistieke verstoringen in het Midden-Oosten dan aanvankelijk werd gevreesd.

Digitale activiteiten blijven groeien

De digitale divisie bleef een belangrijke groeimotor voor de groep. De omzet uit digitale activiteiten bedroeg 697 miljoen dollar, terwijl de operationele marge steeg tot 27,8%.De terugkerende jaarlijkse inkomsten (Annual Recurring Revenue of ARR) groeiden met 15% tegenover een jaar eerder tot 1,04 miljard dollar. Dat bevestigt volgens het management de toenemende vraag naar digitale oplossingen binnen de energiesector. Deze activiteiten zorgen voor een stabielere inkomstenbasis en ondersteunen de verdere verbetering van de winstgevendheid.

Productiesystemen profiteren van investeringen

Binnen de divisie Production Systems steeg de omzet tot 3,77 miljard dollar. De operationele marge bedroeg 15,5%. Deze activiteit profiteert van investeringen van energiebedrijven in productiecapaciteit, infrastructuur en de optimalisatie van bestaande olie- en gasvelden. De aanhoudende vraag naar technologische oplossingen en gespecialiseerde apparatuur ondersteunt de groeivooruitzichten van deze divisie.

Positieve vooruitzichten voor de tweede jaarhelft

SLB verwacht voor het derde kwartaal van 2026 een opeenvolgende omzetgroei van 3% tot 4%. Daarnaast rekent het management op een verdere stijging van de aangepaste EBITDA-marge met ongeveer 75 basispunten. Voor het vierde kwartaal werd zelfs een voorlopige omzetdoelstelling van meer dan 10 miljard dollar naar voren geschoven. Dat zou overeenkomen met een groei van ongeveer 5% op jaarbasis. Tegelijk mikt de onderneming op een aangepaste EBITDA-marge van ongeveer 24%, vergelijkbaar met het sterke niveau van eind 2025.

De verwachtingen zijn gebaseerd op een verder herstel van de activiteiten in het Midden-Oosten, een gunstige evolutie binnen diepwaterprojecten en traditioneel sterke verkopen van digitale oplossingen en producten tegen het einde van het jaar.

Herstel Midden-Oosten biedt groeikansen

Volgens SLB zal het herstel van de olie- en gasproductie in het Midden-Oosten gepaard gaan met een hogere vraag naar dienstverlening, apparatuur en infrastructuurwerken. De regio zal naar verwachting investeringen vereisen in productieherstel, reparatie van infrastructuur, logistieke ketens en transportnetwerken. Daardoor kan SLB in verschillende fasen van het herstelproces een belangrijke rol spelen. De onderneming beschikt over een sterke aanwezigheid in het Midden-Oosten en is daardoor goed geplaatst om van deze investeringsgolf te profiteren.

Meer dan 4 miljard dollar naar aandeelhouders

SLB verwacht in 2026 meer dan 4 miljard dollar aan aandeelhouders terug te geven via dividenden en aandeleninkoopprogramma's. Dat onderstreept het vertrouwen van het management in de kasstroomgeneratie van de onderneming en de positieve vooruitzichten voor de komende kwartalen.

KBC Securities over SLB

Andrea beschouwt de kwartaalresultaten als een duidelijke positieve verrassing. Volgens hem wijzen zowel de beter dan verwachte resultaten als de vooruitzichten voor de tweede jaarhelft erop dat de zwakteperiode in het Midden-Oosten achter de rug ligt.

Gabellone merkt op dat SLB de voorbije maanden een van de grootste neerwaartse winstherzieningen binnen de oliedienstensector heeft ondergaan vanwege zijn sterke blootstelling aan het Midden-Oosten. Net die blootstelling kan echter een belangrijk voordeel worden wanneer de regionale spanningen verder afnemen en de energie-infrastructuur wordt hersteld.

Volgens de analist kan SLB uitgroeien tot een belangrijke begunstigde van de wederopbouw en het herstel van de energieactiviteiten in de regio, via hogere service-intensiteit, bijkomende vraag naar apparatuur en investeringen in logistiek en infrastructuur. Wel blijft het verwachte herstel afhankelijk van een geleidelijke verdere de-escalatie van de geopolitieke spanningen.

Andrea Gabellone behoudt daarom zijn koersdoel van 58 dollar en zijn kopen-aanbeveling.