Slechte jaarresultaten worden gecounterd met optimalisatieplanbij Neste

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 14 feb 2025

11:57

Neste?

Neste is het voormalige Finse staatsoliebedrijf dat is getransformeerd van een puur raffinagebedrijf naar een pionier en wereldmarktleider in hernieuwbare brandstoffen (diesel en kerosine) op basis van afvaloliën en -vetten. De Finse overheid heeft nog altijd een belang van 36,4%. De biobrandstoffen nemen nu het grootste deel van de winst voor hun rekening met nog maar een klein aandeel voor traditionele raffinage en tankstations.

Nieuws

Neste publiceerde zijn vierde kwartaalresultaten. De vergelijkbare EBITDA daalde met 78% naar 168 miljoen euro, ver onder de 308 miljoen eur waar analisten zich aan hadden verwacht.
CEO Heikki Malinen was niet tevreden met dit resultaat en zei zelf dat dat dit resultaat noch bevredigend noch duurzaam is.
Het management wees naar moeilijke marktomstandigheden in zowel Duurzame Producten als Olieproducten als oorzaak van het mindere resultaat. Daarnaast werd Neste in 2024 geconfronteerd met operationele moeilijkheden in meerdere van hun productiesites.
Ook 2025 zal een moeilijk jaar voor Neste worden. Zo is er wetgevende onzekerheid omtrent duurzame brandstoffen in de VS. Concurrenten zullen meer capaciteit opstarten wat de druk op marges verder kan verhogen. Wel verwacht Neste hogere volumes in Duurzame Producten aan de man te brengen in 2025. Er werd echter geen specifiek cijfer meegedeeld.
Het management zal een koerswijziging doorvoeren om de winstgevendheid op te krikken. Tegen eind 2026 wilt het de EBITDA met 350 miljoen euro verhogen. 250 miljoen euro zal moeten komen uit kostenbesparingen, waardoor er 600 jobs verloren zullen gaan.
Het management stelt een dividend van 0.20 euro voor voor het boekjaar 2024 (2023: 1.20 euro).

KBC Securities over Neste

Bij de vorige resultatenbespreking gaf de analist van KBC Securities, Benjamin Wolff, al aan dat Neste een aandeel is voor de speculatieve belegger. Met een koersval van meer dan 10% na de resultaten wordt dit nogmaals bevestigd. Benjamin verwacht niet meteen beterschap voor het aandeel omdat de markt voor duurzame brandstoffen veel tegenwind krijgt op korte termijn. Maar op middellange termijn zijn er enkele positieve punten: De Europese invoering van Sustainable Aviation Fuel (SAF) en de verhoging van de EBITDA tegen eind 2026. Een heropleving van de prijzen van duurzame brandstoffen zouden een sterke katalysator voor het aandeel kunnen zijn. De aanbeveling blijft kopen, maar koersdoel zakt naar 12 euro.

Naar overzicht