Mogelijke sluiting Leen Bakker-winkels beperkte impact op Retail Estates

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 27 aug 2025

11:38

Leen Bakker België NV heeft sinds 14 augustus 2025 gerechtelijke bescherming aangevraagd en zoekt een overnemer voor zijn 44 winkels om sluiting te vermijden. Volgens KBC Securities-analist Wim Lewi is de impact op Retail Estates beperkt, aangezien slechts 11 van deze panden door hen worden verhuurd. Er zijn geen huurachterstanden en het aandeel van Leen Bakker in de huurinkomsten bedraagt slechts 1,39%, aldus Wim Lewi.

Retail Estates?

Retail Estates is de Belgische referentie-investeerder in retail (vastgoed) buiten de stad. De portefeuille van 1,7 miljard euro is van hoge kwaliteit en bevindt zich in België (70%) en Nederland (30%).

Ter info: de eerstekwartaalcijfers van Retail Estates voor het gebroken boekjaar 25/26.

Gerechtelijke bescherming voor Leen Bakker België

Op 14 augustus 2025 kwam Leen Bakker België NV onder gerechtelijke bescherming te staan. De procedure wordt begeleid door twee door de rechtbank aangestelde curatoren en loopt tot 7 december 2025. Het bedrijf zoekt actief naar overnemers voor zijn 44 Belgische winkels om sluiting te vermijden.

Retail Estates verhuurt 11 van deze panden aan Leen Bakker, goed voor een jaarlijkse huurinkomst van ongeveer 2 miljoen euro, wat neerkomt op 1,39% van de totale huurinkomsten. Er zijn momenteel geen huurachterstanden op deze locaties.

Concurrentie in de woonwinkelmarkt neemt toe

Leen Bakker is eigendom van private-equitygroep Gilde, die het bedrijf in 2017 overnam van Blokker Holding en fuseerde met Kwantum. Beide ketens richten zich op woninginrichting en opereren via out-of-town showrooms.

Volgens Wim Lewi is de concurrentie in dit segment toegenomen, onder meer door de expansie van nieuwe formules zoals Jysk en Juntoo. Zo heeft Jysk sinds zijn intrede in België in 2016 zijn netwerk uitgebreid tot 69 winkels, met plannen om te groeien tot 125 vestigingen. Retail Estates verhuurt momenteel 11 panden aan Jysk en 6 aan Juntoo.

KBC Securities over Retail Estates

Retail Estates heeft ervaring met herstructureringen en werkt in dergelijke gevallen vaak samen met de rechtbank om nieuwe huurders te vinden. Daarbij biedt het bedrijf doorgaans tot drie maanden gratis huur aan om nieuwe winkels op te starten. Deze aanpak heeft in het verleden geholpen om de bezettingsgraad stabiel te houden, zelfs bij faillissementen. Hoewel de toekomst van de 11 betrokken Leen Bakker-winkels afhangt van het vinden van overnemers, verwacht Wim Lewi dat eventuele leegstand tijdelijk en beheersbaar zal zijn.

KBC Securities-analist Wim Lewi blijft positief over Retail Estates, ondanks de gerechtelijke bescherming van Leen Bakker België. Hij wijst op de beperkte financiële blootstelling en de bewezen veerkracht van het bedrijf bij eerdere herstructureringen. Wim Lewi handhaaft zijn koersdoel van 76 euro en geeft een "Opbouwen"-aanbeveling voor het aandeel Retail Estates.

Bron: KBC Securities

Naar overzicht