Solide tweedekwartaalresultaten voor Tencent

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 14 aug 2024

16:16

Tencent?

Tencent is een Chinees internetbedrijf. Het haalt zijn inkomsten voornamelijk uit online gaming en uit (online) reclame. Tencent is eigenaar van de grootste sociale netwerksite in China, WeChat, die meer dan 1 miljard actieve gebruikers telt. Daarnaast is het bedrijf ook actief in online betaaldiensten en in cloud computing.

Nieuws

Tencent rapporteerde over het tweede kwartaal resultaten die grotendeels in lijn lagen met de consensus. De totale omzet steeg 8% steeg tot 161.1 miljard Chinese yuan, in lijn met de verwachting.

De totale inkomsten uit Online Gaming knoopten weer met groei aan (+9%) na twee negatieve kwartalen. Ze kwamen boven de verwachting uit dankzij de Chinese thuismarkt waar er opnieuw groei was ten gevolge van de lancering van zijn nieuwe blockbuster game‘Dungeon & Fighter Mobile’.

De online reclame-inkomsten bleken eens te meer de groeimotor in het kwartaal met een groei van 19%. De solide groei is het gevolg van de grote populariteit van Video Accounts (Tencents antwoord op TikTok) en verbeteringen in advertentietechnologie die targeting efficiënter maken.

De omzetgroei in de ‘Fintech & Cloud’ divisie vertraagde tot slechts 4% (tov 15% in het eerste kwartaal en de consensus van 8% groei) omwille van de betalingsactiviteiten die te lijden hadden onder zwakke consumentenbestedingen.

De operationele winst steeg 27% tot 58.4 miljard Chinese yuan en lag 2% boven de consensus. Dit was te danken aan het relatief groter aandeel van hoge marge-inkomsten in de omzetmix (Video Accounts en mini games). De operationele winstmarge steeg dan ook met 6.5 procentpunten tot 36.3%.

Opinie

Ondanks de zwakke macro-economische situatie slaagt Tencent erin om een degelijke omzetgroei te realiseren. Dankzij een volgehouden kostenbeheersing en focus op de meest winstgevende activiteiten is de winstgroei (in procent) bovendien een veelvoud van de omzetgroei.

De lancering van het langverwachte 'Dungeon & Fighter Mobile' is een succes gebleken en ‘Black Myth: Wukong’ is nog een titel waar reikhalzend wordt naar uitgekeken. Deze game wordt gelanceerd op 20 augustus en moet de groei in de gamingdivisie verder helpen aanzwengelen.

Tencent is van mening dat AI een groeimultiplicator is, aangezien zijn bedrijfsactiviteiten zich richten op interacties tussen gebruikers met content van hoge kwaliteit die kan worden aangevuld in plaats van verstoord door generatieve AI. Tencent heeft de afgelopen jaren behoorlijk proactief geïnvesteerd in zijn AI-vaardigheden. Zo bieden de cloudactiviteiten een robuuste computerinfrastructuur ter ondersteuning van de aankomende AI-toepassingen. Maar nog belangrijker is de enorme hoeveelheid gegevens die wordt gegenereerd door de online entertainment-, sociale netwerk- en betalingstoepassingen. Die data zijn immers van onschatbare waarde voor modeltraining. Tencent is van plan om geleidelijk AI-toepassingen te integreren in zijn producten, van WeChat tot online media.

Er is nog steeds een zeer aantrekkelijke risico/rendementsverhouding voor een bedrijf met goede structurele groeivooruitzichten en leidende posities in enkele van de aantrekkelijkste segmenten van de Chinese internetsector.

De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, handhaaft zijn 'kopen'-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 54 dollar naar 59 dollar.

Naar overzicht