Stabilisatie bij Pernod Ricard

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 19 feb 2026

10:22

Pernod Ricard?

Pernod Ricard is een Franse producent van wijnen en gedistilleerde dranken. Het bedrijf is actief in Amerika, Europa en Azië/Rest van de Wereld. De bekendste merken zijn Absolut Vodka, Ricard, Malibu, Havana Club, Jameson en Martell.

Pernod Ricard ziet resultaten in lijn met verwachtingen uitkomen en behoudt haar jaarvooruitzichten:

De organische verkoop zakte met 5%, licht onder verwachtingen
- VS (-15%) en China (-28%) blijven zeer zwak presteren, Europa (-3%) en rest van de wereld (o.a. Indië +4% verbeteren het plaatje.
De winst per aandeel van eerste helft boekjaar 4,04 euro, in lijn met verwachtingen
Voor het volledige (gebroken) boekjaar behoudt het management haar verwachtingen:
- Voor verkoop blijft het een transitiejaar maar verwachten ze een kwartaal op kwartaal stelselmatige verbetering.
- Marges blijven stabiel (ondanks dalende volumes) door doorgedreven kostencontroles
- Ook voor de midden lange termijn (27-29) behoudt management haar doelstellingen voor een organische groei van 3-6% aan verbeterende marges.

KBC Securities over Pernod Ricard

Alcohol blijft anno 2026 nog steeds niet het meest gegeerde product en Pernod Ricard (met vooral een sterke blootstelling aan cognac) voelt nog steeds deze druk. Die druk zal met deze resultaten niet weggenomen worden, maar KBC Securities ziet het ook niet verergeren. En dat is het meest optimistische plaatje dat er op dit moment mag verwacht worden. Hoewel de VS en China, twee zeer belangrijke afzetmarkten, nog steeds zwak presteren is er wel een stelselmatige verbetering op te tekenen in de overige markten. Vooral Indië kan aangehaald worden en met een nieuwe handelsdeal tussen EU en Indië kan dit op termijn uitgroeien tot een belangrijke groeipijler.

Hoewel het einde van de tunnel nog ver weg lijkt, kan men er niet omheen dat Pernod Ricard zeer goedkoop noteert, zeker wanneer er ook rekening gehouden wordt met de voorraad aan premium producten die op hun balans staan.

De analist van KBC Securities, Tom Noyens, blijft bij zijn kopen-aanbeveling met een verlaagd koersdoel van 115 euro.

Naar overzicht