Edwards Lifesciences zette in het derde kwartaal van 2026 sterke resultaten neer, met beter dan verwachte prestaties bij TAVR, TMTT, de brutomarge en de winst per aandeel. Vooral de hernieuwde versnelling van TAVR stelt gerust na eerdere twijfels over het groeipotentieel op middellange termijn, terwijl operationele hefboom en aandeleninkopen de winstgroei ondersteunen, zegt KBC Securities-analist Andrea Gabellone. Hij verhoogt zijn ramingen richting het vierde kwartaal en verwacht dat het positieve momentum kan aanhouden in de aanloop naar de beleggersdag van 4 december.

Edwards Lifesciences?
Met innovatieve hartkleptechnologieën is Edwards Lifesciences   een koploper op het gebied van structurele hartziekten, die worden gekenmerkt door een defect in het hartweefsel of de hartkleppen. Edwards is ook marktleider in de ontwikkeling van kritische hemodynamische bewakingssystemen die worden gebruikt om de hartfunctie en de vochtstatus te meten. Dat helpt artsen proactieve klinische beslissingen te nemen die het herstel van patiënten bevorderen.

Omzet groeit met meer dan 10%

Edwards boekte in het derde kwartaal een omzetgroei van 10,5% tegenover een jaar eerder. Tegen constante wisselkoersen bedroeg de groei zelfs 11,2%, waarmee de medtechgroep de consensusverwachtingen overtrof. De winst groeide aanzienlijk sneller dan de omzet. De aangepaste winst per aandeel steeg met 19% op jaarbasis en kwam 8,1% boven de marktverwachting uit. Ook de brutomarge ontwikkelde zich gunstig. Die verbeterde met 80 basispunten tot 78,7%, wat illustreert dat de sterke commerciële groei zich vertaalt in hogere operationele efficiëntie.

TAVR versnelt opnieuw

Een van de belangrijkste elementen in het kwartaalrapport was volgens Andrea het herstel bij TAVR, de transkatheter-aortaklepvervanging. De omzet van deze activiteit groeide tegen constante wisselkoersen met 8,8%. De hernieuwde versnelling is belangrijk omdat er de afgelopen jaren bezorgdheid bestond over het werkelijke groeipotentieel van de TAVR-markt op middellange termijn. De brede internationale dynamiek binnen de franchise biedt op dat vlak opnieuw meer vertrouwen. Het herstel van TAVR vormt daarmee een belangrijke ondersteuning voor het groeiverhaal van Edwards.

TMTT groeit met bijna 46%

Nog veel sterker was de groei bij TMTT, de activiteiten van Edwards rond transkatheterbehandelingen van de mitralis- en tricuspidalisklep. Daar steeg de omzet tegen constante wisselkoersen met maar liefst 45,6%. De Surgical-activiteiten lieten een bescheidener groei zien van 2,8% tegen constante wisselkoersen. De combinatie van een opnieuw aantrekkende TAVR-franchise en zeer sterke expansie bij TMTT bevestigt volgens Andrea dat de groeidynamiek van Edwards goed op schema ligt.

Vooruitzichten voor 2026 verhoogd

Na het sterke derde kwartaal trok Edwards verschillende prognoses voor 2026 op. Het bedrijf verwacht nu een organische omzetgroei van ongeveer 11,5% en verkleinde tegelijkertijd de verwachte omzetvork. Voor TAVR werd de groeiverwachting opgetrokken tot 9 à 9,5%, tegenover een eerdere verwachting van 8 à 9%. Ook voor TMTT werd de lat hoger gelegd. Edwards verwacht daar nu een omzet van 780 à 790 miljoen dollar, tegenover een eerdere prognose van 760 à 780 miljoen dollar. De verwachting voor de aangepaste winst per aandeel werd eveneens opgetrokken. Edwards mikt nu op 2,97 à 3,05 dollar per aandeel, tegenover 2,95 à 3,05 dollar voordien.

Operationele hefboom stuwt winstgroei

Op basis van het midden van de nieuwe winstprognose zou de aangepaste winst per aandeel in 2026 met ongeveer 18% stijgen. Dat is aanzienlijk sneller dan de verwachte organische omzetgroei van ongeveer 11,5%. Het verschil wordt volgens Andrea verklaard door een sterke operationele hefboom en de impact van aandeleninkopen. Daardoor vertaalt de omzetgroei zich bovengemiddeld sterk in de winst per aandeel. Die dynamiek was al zichtbaar in het derde kwartaal, met de stijging van de brutomarge naar 78,7% en een aangepaste winstgroei van 19%.

Beleggersdag van 4 december wordt volgende katalysator

Het aandeel heeft de jongste tijd al sterk gepresteerd en bereikte vlak voor de analyse zijn hoogste niveau in 52 weken. De koers profiteerde daarbij niet alleen van de bedrijfsspecifieke ontwikkelingen, maar volgens Andrea ook van een rotatie binnen de sector. De analist denkt dat het positieve momentum richting het einde van het jaar kan aanhouden. Een belangrijk volgend ijkpunt wordt de beleggersdag van 4 december.

Daar kijkt Andrea in het bijzonder uit naar de vooruitzichten voor 2027 en naar nieuwe informatie over de omvang van de potentiële markten voor aortastenose en TMTT. Meer duidelijkheid over die marktgroei kan belangrijk zijn om de vooruitzichten van Edwards op middellange termijn verder te beoordelen.

KBC Securities over Edwards

De KBC Securities-analist is positief over de operationele ontwikkeling van Edwards en verhoogt na het sterke derde kwartaal zijn ramingen richting het vierde kwartaal. Vooral de hernieuwde versnelling bij TAVR, de groei van 45,6% bij TMTT, de hogere brutomarge en de sterke winstgroei tonen volgens hem dat het groeialgoritme van Edwards goed op schema blijft. Het herstel van TAVR neemt bovendien een deel van de eerdere zorgen over het groeipotentieel op middellange termijn weg, terwijl operationele hefboom en aandeleninkopen de winst per aandeel ondersteunen. Na de sterke koersprestatie verwacht Gabellone dat het momentum richting het einde van het jaar kan aanhouden, waarbij de beleggersdag van 4 december een belangrijk volgend moment wordt.

Andrea verhoogt het koersdoel voor Edwards van 80 dollar naar 102 dollar en handhaaft de aanbeveling “Houden”.