Sterke leasingactiviteit en versnelde ontwikkeling bij VGP

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 6 nov 2025

13:13

Volgens KBC Securities-analist Wim Lewi rapporteerde. VGP een sterke leasingactiviteit* en een versnelde ontwikkelingspijplijn. Ondertussen blijft het dividendbeleid stabiel.

*Leasingactiviteit bij VGP omvat het actief zoeken naar nieuwe huurders, het verlengen van bestaande contracten, het voorverhuren van nieuwe projecten en het beheren van een hoge bezettingsgraad. Dat is een belangrijke motor voor de groei van de huurinkomsten en de waarde van het vastgoedportfolio.

VGP?
VGP is een pan-Europese ontwikkelaar, beheerder en eigenaar van logistiek en semi-industrieel vastgoed. VGP werd in 1998 opgericht als familieontwikkelaar in Tsjechië. Vandaag de dag hanteert het bedrijf een volledig geïntegreerd (het is in de volledige cyclus aanwezig: aankopen, bouwen, beheer, verhuur,…) bedrijfsmodel en is het actief in 12 Europese landen, zowel rechtstreeks als via haar joint ventures met Allianz en DEKA.

Stevig meer huurcontracten afgesloten

VGP realiseerde in de eerste tien maanden van 2025 een jaarlijkse gecontracteerde huurinkomst van 461,3 miljoen euro, een stijging met 11,8% jaar-op-jaar. In de laatste vier maanden werden voor 32,9 miljoen euro aan nieuwe en verlengde huurcontracten afgesloten, verspreid over verschillende regio’s. De bezettingsgraad van de bestaande portefeuille bleef hoog op 98%.

De ontwikkelingspijplijn versnelde: er zijn momenteel 47 projecten in aanbouw, goed voor 1.123.000 vierkante meter bruto verhuurbare oppervlakte (GLA), waarvan 72% al is voorverhuurd. In 2025 werden 409.000 vierkante meter aan projecten opgeleverd, volledig verhuurd en in lijn met de verwachtingen.

Landbank, joint ventures en kapitaalrecycling

VGP breidde de landbank uit tot 10 miljoen vierkante meter, met 1,368 miljoen vierkante meter nieuwe ontwikkelingsgrond in 2025. Dit biedt ruimte voor 4,3 miljoen vierkante meter toekomstige GLA. VGP kondigde een joint venture (JV) aan met AREIM, goed voor 500 miljoen euro in 2025. In de komende 12 maanden wordt 1 miljard euro aan kapitaal gerecycled via JV’s, wat de financieringsbehoefte verlaagt en de ontwikkelingssnelheid ondersteunt.

Duurzaamheid en investeringen

De capaciteit aan zonnepanelen groeide tot 180,8 MWp met 128 afgeronde projecten, en nog eens 167,4 MWp in de pijplijn. VGP blijft inzetten op duurzame ontwikkelingen en energie-efficiëntie.

Dividendbeleid en vooruitzichten

VGP handhaaft een stabiel dividendbeleid, met een dividenduitkering van 3,40 euro per aandeel in 2025. De analist ziet weinig risico voor het dividend, omdat de huurinkomsten niet worden beïnvloed door herwaarderingen en de kasstroom stabiel blijft. De langetermijnvooruitzichten blijven positief dankzij trends als e-commerce, nearshoring en automatisering.

KBC Securities over VGP

KBC Securities-analist Wim Lewi blijft positief over VGP en ziet het aandeel als aantrekkelijk gewaardeerd, met een koersdoel van 125 euro en een “Kopen”-aanbeveling.

Naar overzicht