Sterke prestatie van Sika in een moeilijke markt.

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 14 apr 2026

14:45

Sika?

Sika is een Zwitserse producent van geavanceerde chemicaliën die gebruikt worden in enerzijds bouwmaterialen (80% van de omzet) en anderzijds industrie/auto’s (20%). Deze geavanceerde chemicaliën zorgen voor oplossingen waar de eisen heel hoog liggen op het vlak van verlijming, afdichting, demping, versteviging en bescherming. De producten van Sika worden onder meer gebruikt om beton te versterken en waterdicht te maken.

De omzet lag ongeveer 1,6% boven de gemiddelde analistenverwachting (gav), waarbij de meevaller vooral werd gedreven door organische groei. De omzetgroei in lokale valuta bedroeg 0,9% op jaarbasis.De grootste positieve verrassing kwam uit de regio Azië‑Pacific.De vooruitzichten voor boekjaar 2026 bleven ongewijzigd.

De resultaten liggen nog steeds lager dan een jaar eerder, maar gezien de huidige marktomstandigheden blijft veerkracht de sleutel voor beleggers. In een sector die in het algemeen onder druk staat en uitdagend is, draait de kernvraag om welke bedrijven het best standhouden. Het management gaf aan dat Sika waarschijnlijk marktaandeel wint, ondersteund door het vermogen van het bedrijf om te blijven produceren en aan de vraag te voldoen terwijl concurrenten het moeilijk hebben. Bovendien vertoonde de EMEA‑divisie, ondanks Sika’s blootstelling aan het Midden‑Oosten, geen vertraging in het groeimomentum ten opzichte van de organische groei van +1,5% in het vierde kwartaal van 2025.

KBC Securities over Sika

Er is geen wijziging aan de waardering. Sika noteert tegen ongeveer 12,5 keer de ondernemingswaarde ten opzichte van EBITDA voor boekjaar 2026, in lijn met het historische gemiddelde en met een lichte premie ten opzichte van sectorgenoten. De nettoschuld bedraagt 2,28 keer, wat hoger is dan bij peers, maar past binnen de op schuld gebaseerde, door overnames gedreven strategie van de groep. We blijven de gezondheid van de balans de komende kwartalen nauwlettend opvolgen, vooral als het conflict met Iran verder escaleert of aanhoudt, wat mogelijk weegt op kosten en vraag.

De analist van KBC Securities, Guglielmo Filangieri, heeft een houden-aanbeveling en koersdoel van 170 Zwitserse frank.

Naar overzicht